2017年，煤炭供需實現(xiàn)了基本平衡，煤炭價格走勢整體上告別了2016年的單邊上漲，進入振蕩調整階段。
（圖片來源：互聯(lián)網） 煤價振蕩調整
動力煤方面，2017年，反映包含長協(xié)煤在內的動力煤綜合價格的環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)和市場煤價格均呈振蕩調整態(tài)勢。因為2017年度長協(xié)煤采取了“基準價+浮動價”的全新定價模式（5500大卡動力煤基準價格為每噸535元），全年長協(xié)煤價的波動范圍被限制在每噸557元至581元之間。受此影響，全年環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)在每噸562元至606元之間波動，最高價與最低價之間的價差只有每噸44元。
與反映綜合煤價的環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)相比，2017年單純的市場煤價格波動幅度則要大很多。2017年環(huán)渤海動力煤市場價格經歷了多輪明顯漲跌。以5500大卡動力煤價格為例，全年波動范圍在每噸550元至750元之間，最高價與最低價的價差為每噸200元。年初至2月中旬維持下跌走勢，2月中旬開始快速回升，并在3月中旬后期達到階段性高點。之后再度回落，并在5月觸及年內低點，之后再度回升。7月底至8月經歷短暫回調后繼續(xù)上漲，并一直延續(xù)到9月底。進入10月之后再度回落，回落趨勢一直延續(xù)到11月中下旬，之后再度出現(xiàn)回升。
煉焦煤方面，煉焦煤價格和動力煤價格波動節(jié)奏雖然并不完全一致，但總體趨勢基本上是一樣的。整個上半年維持階梯式回落（2月中旬至3月中旬以及6月動力煤價格回升時，煉焦煤價格企穩(wěn)），7月開始出現(xiàn)階梯式上漲（7月底至8月下旬動力煤價格回調時，煉焦煤價格企穩(wěn)），11月中旬開始，再度出現(xiàn)小幅回落。以柳林4號煉焦精煤出廠含稅價為例，全年價格在每噸1230元至1600元之間波動。
煤價波動原因分析
在全年煤炭供需基本平衡的情況下，煤炭價格之所以出現(xiàn)大幅波動，除了階段性的供需變化之外，很大程度上是政策和市場預期相互博弈的結果。
年初至2月中旬，動力煤和煉焦煤價格之所以出現(xiàn)不同程度回落，一是自去年11月中旬煤礦生產完全恢復330個工作日制度之后，國內原煤產量持續(xù)回升；二是煤炭進口量仍然保持較高水平，繼續(xù)補充國內供應，給國內現(xiàn)貨煤價帶來進一步調整壓力；三是煤價整體處于高位，煤價回調預期較為普遍和強烈；四是在預期煤價將會回落的情況下，下游部分用煤企業(yè)采購積極性明顯降低，甚至開始去庫存。
2月中旬至3月底，動力煤價格回升，煉焦煤價格逐步止跌企穩(wěn)。主要是因為進入2017年之后動力煤需求相對偏強，而庫存相對偏低，且3月之前煤炭產量回升又低于預期，再加上市場擔憂供暖季結束后煤礦276個工作日生產政策重新恢復，擔心市場再度陷入供不應求狀態(tài)，2月中下旬開始，下游用煤企業(yè)出現(xiàn)一輪集中補庫，最終帶動動力煤價格快速上漲，煉焦煤價格止跌企穩(wěn)。
3月底至6月初，動力煤、煉焦煤價格整體再度走弱。主要是因為在3月動力煤價格再現(xiàn)快速回升之后，相關部門一方面通過釋放積極信號來緩解市場緊張情緒，另一方面也加快推動煤炭產能釋放，煤炭產量由降轉增。與此同時，因為進入消費淡季，動力煤需求逐步回落，市場前期出現(xiàn)的擔憂情緒逐漸消解，動力煤價格也在市場趨于冷靜之后逐步回落。在動力煤價格回落的情況下，因為對煤價整體回落預期較強，鋼廠煉焦煤采購積極性也受到一定影響，促使煉焦煤價格出現(xiàn)連續(xù)下跌。
6月至9月，動力煤價格振蕩回升，煉焦煤價格企穩(wěn)后快速回升，主要原因有以下幾個。一是沿海區(qū)域電廠日耗同比持續(xù)快速增長，而庫存偏低，電廠補庫預期推動動力煤價格上漲。據測算，6月至9月，六大發(fā)電集團沿海區(qū)域電廠耗煤量分別同比增長5.6%、10.5%、13.1%和24.3%。二是多種因素導致國內煤炭產能釋放受限。8月初，中國神華宣布因征地進度滯后導致哈爾烏素和寶日希勒兩個正常生產煤礦暫時停止或減少煤炭生產。8月中旬，山西呂鑫煤礦事故之后，除了國有大礦之外，山西為數(shù)不多的幾個露天煤礦基本上全部停產，且進入9月之后也遲遲沒有恢復正常生產。9月初，陜西府谷、榆陽多個煤礦停產。三是煤炭進口受限影響了市場預期。6月底，有關部門提出，自7月1日開始，禁止省級政府批準的二類口岸經營煤炭進口業(yè)務。與此同時，甘其毛都口岸通關速度減慢，蒙古國煉焦煤進口受到一定限制。四是環(huán)渤海港口禁止汽運煤集疏港，一方面導致進港鐵路運力緊張，助推動力煤價格走高，另一方面因海運進口煉焦煤疏港將面臨困難，焦化廠提前增加國內煉焦煤采購，助推國內煉焦煤價格走強。
進入10月之后，動力煤和煉焦煤價格之所以能整體趨穩(wěn)甚至回落，一方面是因為政策保供應力度再次加大。9月14日，國家發(fā)改委下發(fā)《關于做好煤電油氣運保障工作的通知》，再度要求加快煤炭產能釋放。9月底，各大集團紛紛響應號召，將市場電煤價格每噸下調10元，在一定程度上穩(wěn)定了市場預期。10月11日，相關部門組織召開深化推進煤電運直購直銷中長期合同座談會，要求煤炭企業(yè)從政治大局和行業(yè)長遠發(fā)展角度做好保供應和穩(wěn)煤價工作，努力增加煤炭產能。在政策密集敲擊下，煤炭市場逐步趨于冷靜。
另一方面是因為鋼鐵、焦化企業(yè)陸續(xù)啟動停產、限產，再加上焦炭價格大幅下跌，導致煉焦煤采購需求減弱。進入10月之后，邯鄲、唐山等部分地區(qū)提前啟動鋼鐵限產，較原計劃的11月15日提前，而且鋼鐵企業(yè)限產采取的是直接停產部分高爐，產能和產量的影響很直接。與此同時，從10月1日開始，“2+26”城市的焦化企業(yè)也開始限產，但是由于焦化企業(yè)的限產方式是延長結焦時間，在焦炭利潤較高的情況下，限產范圍內的部分焦化企業(yè)執(zhí)行情況并不好，最終導致焦炭供需關系迅速惡化，焦炭價格快速下跌。焦炭產量下降，再加上焦炭價格快速下跌，煉焦煤采購需求受到顯著影響，價格逐步失去支撐。
11月底開始，環(huán)渤海動力煤價格再度回升，局部地區(qū)煉焦煤價格也實現(xiàn)企穩(wěn)回升，原因主要有以下幾個。首先，是六大發(fā)電集團沿海電廠煤炭日耗經過11月中上旬短暫同比下降之后，再度出現(xiàn)同比增長。在水電進入枯水期的情況下，電廠日耗的增長再度刺激了市場熱情，點燃了市場的看漲情緒。
其次，是市場預期12月煤炭進口會減量。因為擔心受政策影響而無法卸船，貿易商安排在12月到岸的進口煤較少，部分貿易商將進口煤的到港時間推遲到了明年1月。而這可能導致12月沿海煤炭市場供應出現(xiàn)短暫缺口。
再其次，是鐵路運力問題。因為環(huán)渤海港口禁止汽運煤集港，南方地區(qū)去產能導致這些地區(qū)煤炭產量出現(xiàn)不同程度收縮，西煤東運鐵路運輸需求明顯增加，運力出現(xiàn)偏緊現(xiàn)象，部分中小貿易企業(yè)面臨鐵路發(fā)運困難。此外，在焦化企業(yè)進一步限產之后，焦炭市場供求形勢得到扭轉，焦炭價格大幅回升，焦企原料煉焦煤采購積極性隨之提升，煉焦煤價格得到明顯支撐。
2018年煤價展望
展望2018年，從煤炭供需情況來看，隨著國內原煤產量回升，即便煤炭進口量回落，國內煤炭供需也將由2017年的緊平衡轉向整體基本平衡甚至略顯寬松。但是，在部分時段煤炭供應仍可能會受到各種因素影響，鐵路運力的偏緊也會繼續(xù)影響煤炭市場。
綜合分析，在中長期合同比率提升、煤炭庫存制度等一系列政策的實施下，筆者預計，明年煤炭價格整體將呈前高后低態(tài)勢，煤價波動幅度將減小，煤價全年小幅振蕩回落。（李羽）
轉自：中國煤炭報
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