鈷鋰企業(yè)頻頻出海挖礦 新能源汽車熱催生上游需求

　　今年以來，海內外新能源汽車銷量大漲，多家新能源汽車企業(yè)市值連創(chuàng)新高，進一步凸顯新能源汽車產業(yè)鏈的價值。而隨著新能源汽車的崛起，以鋰鈷為主要原料的三元電池也得到長足發(fā)展。

　　此番情形下，多家鈷鋰企業(yè)均開始提前卡位和布局。12月13日，洛陽鉬業(yè)宣布與自由港公司達成股份購買協(xié)議，以5.5億美元總價收購后者在剛果民主共和國[簡稱“剛果(金)”]的Kisanfu銅鈷礦中95%的間接權益;12月8日，天齊鋰業(yè)宣布全資子公司TLEA擬以增資擴股方式，引入戰(zhàn)略投資者澳大利亞上市公司IGO;贛鋒鋰業(yè)也于近日發(fā)布公告稱，全資子公司贛鋒國際將為Exar Capital提供總額不超過1億美元的財務資助給Minera Exar，全部用于鋰鹽湖項目的開發(fā)建設。

　　12月24日，洛陽鉬業(yè)董秘岳遠斌表示：“我們相信，新能源汽車熱將會持續(xù)提升對上游電池金屬的需求。Kisanfu礦的收購將進一步鞏固公司在電池金屬領域的領先地位，使其在全球能源行業(yè)轉型中發(fā)揮重要作用?！?/p>

　　民生證券研究員方馭濤分析稱：“全球動力電池需求增長確定性高，需求逐步回升。當前碳酸鋰庫存已經降至低位，預計在成本支撐和需求回升的背景下，碳酸鋰價格將持續(xù)上行。此外，固態(tài)電池的規(guī)?；瘧萌孕?年左右，未來2-3年內三元正極電池依然是主流方向，長續(xù)航電池的發(fā)展方向有高鎳低鈷和高鎳中鈷兩個方向。”

　　出海布局頻現(xiàn)

　　“三元”即為鎳鈷錳或鎳鈷鋁三種金屬組合的簡稱。可以簡單理解鈷是骨骼，保證鋰電池材料結構的穩(wěn)定性和安全性，目前在三元鋰電池中起到不可或缺的作用。

　　美國地質調查局統(tǒng)計，全球已探明鈷資源儲量700萬噸，其中剛果(金)儲量340萬噸，占比高達49%;澳大利亞和古巴也是鈷資源大國，三國合計占70%。相關數(shù)據(jù)顯示，新能源汽車對鈷的需求將從2020年的2.45萬噸增長至2025年的9.16萬噸，未來5年年均復合增長率為30.18%，5年增長273.87%。

　　鈷由于稀缺性，因此是三種金屬中最貴的材料，很多廠商致力于降低鈷的用量，但鈷對于確保電池的安全性必不可少。作為全球第二大鈷生產商，并購Kisanfu使洛陽鉬業(yè)進一步鞏固在鈷和電動汽車("EV")原材料領域的地位，也有助于提升中國對全球鈷資源的話語權。

　　公開資料顯示，Kisanfu位于剛果(金)盧阿拉巴省，是世界上最大、最高品位的未開發(fā)的銅鈷礦項目之一，礦石資源量達3.65億噸，銅品位為1.72%，含銅金屬量約628萬噸;鈷品位為0.85%，含鈷金屬量約310萬噸。

　　鋰作為新能源汽車電池另一主要金屬材料，也是企業(yè)提前卡位的焦點。12月8日，天齊鋰業(yè)也宣布全資子公司TLEA擬以增資擴股方式，引入戰(zhàn)略投資者澳大利亞上市公司IGO。

　　岳遠斌表示，應該從兩方面理解當前這種大宗商品上升期、眾多企業(yè)開始在海外資源板塊尋求機會的現(xiàn)象：“首先，礦產資源的分布本身不均衡，銅鈷都是中國相對稀缺的資源，因此中國礦業(yè)企業(yè)必然需要走出去，面向全球獲取資源。

　　其次，大宗商品價格的上漲增強了企業(yè)走出去的動力，但大宗商品具有強周期性，因此企業(yè)走出去的過程中必須把握好節(jié)奏、平衡好現(xiàn)金流，才能有效管控風險?！?/p>

　　不過，近年來，ESG績效在海外收購中的重要性越來越凸顯，特別是對礦業(yè)和資源類企業(yè)來說，環(huán)境、社區(qū)等風險都直接影響到運營，因此企業(yè)是否能獲得“社會許可證”是海外項目成功的關鍵之一。

　　岳遠斌表示：“國內企業(yè)在風險和ESG管理方面相對起步較晚，與國際接軌程度較低，這對于我們的聲譽建立和緩解運營風險來講都是不利的。中國企業(yè)應以更積極開放的態(tài)度與國際標準接軌，加強溝通，建立負責任的聲譽，這將幫助我們在更大的舞臺上實現(xiàn)抱負?！?/p>

　　協(xié)同賦能

　　事實上，在加大海外投資布局的同時，眾多企業(yè)也在苦修內功來迎接這一輪新能源汽車熱所帶來的行業(yè)高增長。從前三季度凈利增幅來看，華友鈷業(yè)、寒銳鈷業(yè)，增幅分別為640.27%、502.22%，已經開始顯現(xiàn)出下游需求增長帶來的紅利。

　　為此，鈷鋰企業(yè)也正在挖掘存量礦產的潛在價值。

　　洛陽鉬業(yè)的做法是讓并購的礦產嫁接旗下企業(yè)資源，完善內部管理，發(fā)揮協(xié)同作用。在岳遠斌看來，公司管理運營TFM的經驗能力也會對未來項目的開發(fā)有很好的借鑒作用?！斑@個項目資源豐富，潛力巨大，且有多種選擇性，各項協(xié)同也取決于未來我們如何開發(fā)建設運營該項目。”

　　岳遠斌介紹稱：“第一是地域協(xié)同，該項目同樣位于剛果(金)，通過運營TFM，洛陽鉬業(yè)已與剛果(金)中央政府、地方政府、社區(qū)建立融洽關系;2016年，洛陽鉬業(yè)以26.5億美金并購TFM。該礦區(qū)面積超過1500平方公里，是全球品位最高的銅鈷礦之一，資源勘探和發(fā)展前景巨大。TFM礦2019年實現(xiàn)銅金屬產量177,956噸，鈷金屬產量16,098噸。第二是品種協(xié)同，該礦區(qū)主要金屬品種仍為銅、鈷，洛陽鉬業(yè)在該兩個品種方面積累了豐富的經驗;自2019年4月中方管理團隊全面接管以來，TFM業(yè)務煥發(fā)新的生機，通過管理效率提升和技術改進，降本增效成果顯著，2019年總現(xiàn)金成本下降1.3億美元。第三是運營協(xié)同，這兩個礦區(qū)相距僅33公里，有很多基建設施及工藝流程方面的協(xié)同可能?！?/p>

　　贛鋒鋰業(yè)則于2019年將阿根廷Minera Exar公司納入囊中，通過發(fā)揮內部產業(yè)協(xié)同作用布局上下游一體化戰(zhàn)略。Minera Exar擁有位于阿根廷Jujuy省的Cauchari-Olaroz鋰鹽湖項目，該項目平均鋰濃度達到592mg/L，鋰含量372.97萬噸，碳酸鋰含量達到1985.27萬噸。

　　贛鋒鋰業(yè)方面表示，公司一直在加快推動Cauchari-Olaroz鋰鹽湖項目的投產進度，計劃于2021年投產。

　　轉自：投資快報

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