宏利基金師婧：印度市場韌性較強(qiáng)，未來仍有較大的發(fā)展?jié)摿?/b>

　　印度市場受到黑色星期一（8月5日）全球衰退和去杠桿交易漩渦的負(fù)面影響，但是我們看到在8月5日的全球市場平均跌幅里印度市場的回撤相對較小，也表現(xiàn)出印度市場的相對優(yōu)勢和韌性。

　　我們認(rèn)為，印度市場相對日韓美市場非絕對外向型交易市場，內(nèi)生經(jīng)濟(jì)的占比相對較高且表現(xiàn)強(qiáng)勁，因此受到全球宏觀經(jīng)濟(jì)影響相對較小，而這也是印度市場獨立性的重要體現(xiàn)。

　　此外，印度市場的基本面有較為堅實的支持，包括8月5日公布的7月印度消費者PMI指數(shù)，雖較6月的60.5回落至60.3，但調(diào)整非常細(xì)微，且仍處于較為強(qiáng)勁的增長區(qū)間。

　　上個月的印度2024-2025財年財政預(yù)算案也整體呈現(xiàn)出宏觀審慎和發(fā)展平衡并舉的方針政策。所以我們對印度市場的整體觀點不變，如果企業(yè)盈利依然能夠維持，短期的下跌主要是估值水平的調(diào)整，不會影響印度市場長期的向上趨勢。我們認(rèn)為市場最終將回歸基本面交易，需更關(guān)注印度本身基本面變動的情況，目前印度市場基本面較為堅挺，那么短期的調(diào)整將更有利于印度市場更為長期和健康的發(fā)展。

　　在7月IMF《世界經(jīng)濟(jì)展望》中，繼續(xù)上調(diào)2024年印度的GDP增速，從6.5%上調(diào)至7%，同時保持2025年6.5%的增速不變，而同期發(fā)達(dá)和發(fā)展中國家的平均增速分別為1.7%和4.3%。此外，高盛預(yù)測，預(yù)期2024年和2025年全年平均每股增速為14%-16%左右。

　　作為一個已連續(xù)上漲8年的市場和全球增長最快的經(jīng)濟(jì)體之一，從長遠(yuǎn)來看，印度股市仍然具有較大的發(fā)展?jié)摿屯顿Y機(jī)會。相較于其他市場，印度市場的韌性意味著印度具有較為明顯的上漲優(yōu)勢，短期回撤也是較好的投資機(jī)會。

　　風(fēng)險提示：以上觀點僅供參考，不構(gòu)成投資建議或承諾。基金過往業(yè)績不預(yù)示其未來表現(xiàn)?；鹩酗L(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。投資者投資于基金管理人管理的基金時，應(yīng)認(rèn)真閱讀《基金合同》、《托管協(xié)議》、《招募說明書》、《基金產(chǎn)品資料概要》等文件及相關(guān)公告，如實填寫或更新個人信息并核對自身的風(fēng)險承受能力，選擇與自己風(fēng)險識別能力和風(fēng)險承受能力相匹配的基金產(chǎn)品。

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