東田微：大力研發(fā)光學(xué)濾光片鍍膜技術(shù) 科技創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)融合凸顯優(yōu)勢

伴隨智能手機的推陳出新，智能手機攝像技術(shù)日益成熟，消費者在選購智能手機時攝像功能成了考慮因素。光學(xué)玻璃濾光片應(yīng)用場景豐富，在智能手機、車載鏡頭、智能家居、醫(yī)療檢測等領(lǐng)域均可廣泛應(yīng)用，但是最主要的應(yīng)用場景仍將集中在手機領(lǐng)域。

在此機遇下，湖北東田微科技股份有限公司（以下簡稱“東田微”）的表現(xiàn)頗為亮眼。在業(yè)績上，東田微營收凈利潤均呈增長態(tài)勢，毛利率保持穩(wěn)定在30%，盈利能力突出。同時，東田微掌握紅外截止濾光片核心技術(shù)，在“新基建”產(chǎn)業(yè)政策下，東田微緊抓光通信發(fā)展機遇，2022年一季度光通信業(yè)務(wù)收入為2,004.93萬元，相比2021年同比增長約2.8倍。

一、專注精密光電薄膜元件領(lǐng)域，攝像頭多攝化滲透率進一步提升

自2008年成立以來，作為一家高新技術(shù)企業(yè)，東田微專門從事精密光電薄膜元件研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，并具備鍍膜材料自研和生產(chǎn)能力，東田微主要產(chǎn)品為攝像頭濾光片和光通信元件等，廣泛地應(yīng)用于消費類電子產(chǎn)品、車載攝像頭、安防監(jiān)控設(shè)備以及光通信信號傳輸、數(shù)據(jù)中心等多個應(yīng)用終端領(lǐng)域中。

據(jù)招股書，攝像頭濾光片和光通信元件是東田微的主要產(chǎn)品，東田微的主營業(yè)務(wù)收入主要來自于攝像頭濾光片和光通信元件，收入合計占比超九成。

攝像頭濾光片主要為應(yīng)用于智能手機攝像頭模組的紅外截止濾光片（IRCF）和生物識別濾光片。

紅外截止濾光片是一種用于過濾紅外波段的濾鏡，東田微利用精密光電鍍膜技術(shù)在光學(xué)基片上交替鍍上高低折射率的光學(xué)膜層，從而實現(xiàn)可見光區(qū)（400-600nm）高透，近紅外區(qū)（700-1100nm）截止或反射，使感光芯片能夠模擬人眼的視覺范圍成像，消除紅外光對成像的影響，是高性能攝像頭的必備組件。

2019-2021年，東田微主營業(yè)務(wù)收入分別為2.74億元、4.49億元、3.93億元，主營業(yè)務(wù)收入呈現(xiàn)不斷擴大趨勢，東田微發(fā)展勢頭良好。

其中，2019-2021年，東田微來自攝像頭濾光片的收入分別為2.66億元、4.38億元、3.48億元，占當期主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為97.07%、97.44%、88.47%。

同期，東田微來自光通信元件的收入分別是805.03萬元、1,149.02萬元、4,534.28萬元，占當期主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為2.93%、2.56%、11.53%。

由于終端智能手機出貨量保持高水平，攝像頭多攝化滲透率提升和市場的持續(xù)開拓，東田微產(chǎn)品需求旺盛，東田微的產(chǎn)量、銷量均呈現(xiàn)快速增長態(tài)勢。

同時，東田微主要產(chǎn)品濾光片包括攝像頭濾光片和光通信元件中的EPON/GPON濾光片。2019-2021年，東田微濾光片的產(chǎn)量分別為4.98億片、7.7億片、7.49億片，濾光片的銷量分別為4.71億片、7.33億片、7.18億片，濾光片產(chǎn)銷率分別為94.62%、95.18%、95.83%。

可見，2019-2021年，東田微主要產(chǎn)品濾光片產(chǎn)量、銷量均呈現(xiàn)增長態(tài)勢，且東田微主營業(yè)務(wù)收入穩(wěn)定增長，其業(yè)務(wù)競爭力強。

二、智能手機出貨量高水平推動濾光片需求，5G基站建設(shè)加快光通信行業(yè)發(fā)展

隨著攝像功能成為智能手機的核心功能之一，并且智能手機技術(shù)日益成熟、智能產(chǎn)品的升級迭代刺激了光學(xué)元件的需求，國內(nèi)光學(xué)元件市場規(guī)模進一步增長。

紅外截止濾光片的市場需求取決于全球智能手機的出貨量和單部手機搭載的攝像頭數(shù)量，一方面，5G技術(shù)的發(fā)展與應(yīng)用有望增強手機產(chǎn)品對于消費者的吸引力，從而給手機出貨量帶來更大的增長動力，拉動智能手機攝像頭的市場需求量，進而帶動紅外截止濾光片的銷量。

另一方面，隨著單機攝像頭平均數(shù)量不斷上升，智能手機攝像頭的需求規(guī)模將在原有規(guī)模的基礎(chǔ)上成倍提高，將持續(xù)拉動市場對于紅外截止濾光片的需求高速增長。因此，紅外截止濾光片的市場需求進一步提升。

2020年全球的手機紅外截止濾光片市場需求量達47.8億片，2021年全球的手機紅外截止濾光片市場需求量達55.56億片。

此外，隨著新基建政策的推進及物聯(lián)網(wǎng)、AI等產(chǎn)業(yè)發(fā)展，5G基站建設(shè)加快及移動通信基站設(shè)備數(shù)量增加，光模塊市場需求將持續(xù)增長，進而拉動光通信濾光片的市場銷量，精密光電薄膜元器件行業(yè)市場空間廣闊。

據(jù)《金基研》研究，2021年全球智能手機出貨量達13.55億部，同比增長5.7%。2021-2025年全球智能手機出貨量復(fù)合增長率為3.7%，至2025年，全球智能手機出貨量達15.4億部。同時，消費電子產(chǎn)品硬件設(shè)備的持續(xù)更新?lián)Q代在直接推動光學(xué)攝像頭市場需求的同時，也間接拓展了光學(xué)元件的市場規(guī)模。

下游領(lǐng)域巨大的市場需求，給濾光片行業(yè)發(fā)展提供了廣闊的市場空間。全球智能手機市場進入平穩(wěn)發(fā)展階段，全球智能手機出貨量保持高水平，2019年全球智能手機出貨量達13.71億部，2020年全球智能手機出貨量達12.92億部，智能手機搭載的攝像頭個數(shù)持續(xù)增加，智能手機的攝像頭市場需求規(guī)?？焖僭鲩L，從而拉動了攝像頭濾光片的市場需求。

此外，5G商用加速推進、手機廠商持續(xù)進行光學(xué)創(chuàng)新等刺激和加速消費者進行手機更新?lián)Q代。在5G、數(shù)據(jù)中心、千兆網(wǎng)絡(luò)建設(shè)的強烈需求下，光通信元器件也將迎來新的市場機遇，進而給光通信行業(yè)帶來巨大的市場需求。

下游客戶主要是攝像頭模組廠商，東田微攝像頭濾光片被應(yīng)用在各大品牌智能手機中。以歐菲光集團股份有限公司（簡稱“歐菲光”）、丘鈦科技(集團)有限公司（簡稱“丘鈦科技”）為代表的國內(nèi)攝像頭模組廠商在全球的市場競爭力不斷增強。華為、小米為代表的國產(chǎn)智能手機廠商在全球的市場份額不斷提升。

伴隨國內(nèi)模組廠商和智能手機廠商的進一步發(fā)展，國內(nèi)的精密光電薄膜元器件行業(yè)也隨之發(fā)展，市場空間大幅提升。國內(nèi)消費電子產(chǎn)業(yè)日益成熟，東田微在長三角和珠三角地區(qū)形成了完整的產(chǎn)業(yè)鏈，東田微利用產(chǎn)業(yè)聚集優(yōu)勢與下游客戶建立深度合作關(guān)系，及時根據(jù)下游客戶需求進行技術(shù)升級和產(chǎn)品優(yōu)化，完成從“國內(nèi)制造”向“國內(nèi)創(chuàng)造”的轉(zhuǎn)變。

三、營業(yè)收入凈利潤呈現(xiàn)增長趨勢，經(jīng)營性現(xiàn)金流量凈額保持充足

受益于濾光片需求增加，東田微的業(yè)績亮眼。

2018-2021年，東田微的營業(yè)收入分別為1.36億元、2.84億元、4.58億元、4.03億元，2019-2021年分別同比增長108.56%、61.05%、-11.91%。

同期，東田微實現(xiàn)的凈利潤分別為582.19萬元、1,985萬元、6,779.07萬元、6,914.06萬元，2019-2021年分別同比增長241.52%、240.95%、1.99%。

2018-2021年，東田微經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為1,895.64萬元、1,345.31萬元、6,211.32萬元、7,227.55萬元。

2019-2021年，東田微的綜合毛利率分別為29.77%、30.28%和30.18%，基本保持穩(wěn)定在30%左右。

同行業(yè)可比上市公司湖北五方光電股份有限公司（簡稱“五方光電”）、杭州美迪凱光電科技股份有限公司（簡稱“美迪凱”）、浙江水晶光電科技股份有限公司（簡稱“水晶光電”）、蘇州京浜光電科技股份有限公司（簡稱“京浜光電”）。

2019-2021年，上述四家同行業(yè)可比上市公司的毛利率均值分別為30%、32.05%、32.51%。

2019年、2020年隨著東田微產(chǎn)能的擴張、大客戶銷量增長及拓展新客戶，規(guī)模效應(yīng)明顯，同時東田微新產(chǎn)品樹脂紅外截止濾光片和高強度超薄藍玻璃紅外截止濾光片批量出貨，其毛利率保持穩(wěn)定走高，增強了東田微的盈利能力。

四、掌握紅外截止濾光片核心技術(shù)，加強研發(fā)投入構(gòu)筑競爭優(yōu)勢

伴隨智能手機的更新迭代，東田微深耕精密光電薄膜元件領(lǐng)域，東田微積累了豐富的行業(yè)經(jīng)驗并具有光學(xué)鍍膜材料自制生產(chǎn)能力。

在核心技術(shù)上，東田微重視技術(shù)積累，建立和鞏固核心技術(shù)優(yōu)勢。東田微的核心技術(shù)包括高強度超薄藍玻璃紅外截止濾光片、窄帶濾光片、旋涂紅外截止濾光片（0-30度轉(zhuǎn)角偏移量小于2納米）生產(chǎn)技術(shù)和超強度無微裂紋切割技術(shù)、抗彎曲玻璃刻蝕技術(shù)等。

在精密光學(xué)薄膜設(shè)計及精密鍍膜技術(shù)上積累了豐富的經(jīng)驗，東田微以鍍膜技術(shù)為核心，自研鍍膜材料，自主建立了完整的膜系設(shè)計和工藝參數(shù)數(shù)據(jù)庫，東田微可以根據(jù)客戶的指標要求或自身研發(fā)需求，進行定制化開發(fā)以滿足客戶的光學(xué)指標要求。

在掌握紅外截止濾光片核心技術(shù)和工藝技術(shù)上，東田微研發(fā)生產(chǎn)了TOF鏡頭濾光片，進入生物識別技術(shù)領(lǐng)域，同時，東田微掌握CWDM濾光片窄帶制備技術(shù)以及旋涂紅外截止濾光片的生產(chǎn)工藝技術(shù)，研發(fā)了CWDM濾光片，豐富了光通信產(chǎn)品種類。

在“新基建”等系列產(chǎn)業(yè)政策支持下，東田微緊抓光通信發(fā)展機遇，持續(xù)耕耘光通信業(yè)務(wù)，不斷拓展客戶和業(yè)務(wù)機會，2022年第一季度光通信業(yè)務(wù)收入實現(xiàn)了長足進步，2022年第一季度光通信業(yè)務(wù)收入為2,004.93萬元，相比2021年同期增長了約2.8倍，占營業(yè)收入的比重從2021年第一季度的4.74%增長至2022年第一季度的20.04%。

持續(xù)的研發(fā)投入和新產(chǎn)品的不斷推出，帶動了東田微收入和利潤的持續(xù)增長。

2018-2021年，東田微的研發(fā)投入分別為842.11萬元、1,610.91萬元、2,756.74萬元、2,587.35萬元，2019-2021年分別同比增長91.29%、71.13%、-6.14%。

截至2022年5月，東田微擁有專利70項，其中發(fā)明專利9項，實用新型專利61項。截至2021年12月31日，東田微擁有研發(fā)人員120名，占員工總數(shù)的16.46%。

2019年至2021年東田微收入規(guī)模的擴大和盈利質(zhì)量的不斷提升，投入研發(fā)的資金增多，東田微的研發(fā)人員的薪酬總額也不斷增長，薪酬總額由2019年的555.81萬元增至2021年的1,212.68萬元。

2019-2021年，東田微研發(fā)人員的人均薪酬分別為8.3萬元/年、7.63萬元/年、9.55萬元/年，可見研發(fā)人員的人均薪酬呈現(xiàn)穩(wěn)中有升趨勢。

注重研發(fā)投入以及改進核心技術(shù)，是東田微保持競爭力的重要保障。

五、擬募集資金5.29億元研發(fā)光學(xué)器件項目，科技創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)融合凸顯優(yōu)勢

上市期間，東田微擬募集資金總額5.29億元，分別投資于“光學(xué)產(chǎn)品生產(chǎn)基地建設(shè)項目”、“光學(xué)研發(fā)中心建設(shè)項目”和補充流動資金。

其中，“光學(xué)產(chǎn)品生產(chǎn)基地建設(shè)項目”擬使用資金金額3.8億元，“光學(xué)研發(fā)中心建設(shè)項目”擬使用資金金額0.7億元，用于補充東田微流動資金為0.7億元。

光學(xué)產(chǎn)品生產(chǎn)基地建設(shè)項目擬新增年產(chǎn)紅外截止濾光片組件2.6億個、光通信元件3,500萬個的生產(chǎn)能力，項目達產(chǎn)后可新增年營業(yè)收入3.77億元。該項目的實施有利于突破產(chǎn)能瓶頸，提高產(chǎn)品生產(chǎn)效率和產(chǎn)品交付能力，增強綜合競爭能力，進一步提高東田微的市占率。

隨著新基建等政策的不斷推進，國內(nèi)5G技術(shù)的應(yīng)用正在得到推廣。5G基站建設(shè)規(guī)模的持續(xù)增長將給能夠?qū)崿F(xiàn)光電信號轉(zhuǎn)換的光模塊帶來巨大的市場需求。除了5G基站建設(shè)，IDC（數(shù)據(jù)中心）也是光模塊的主要應(yīng)用領(lǐng)域。

光學(xué)產(chǎn)品生產(chǎn)基地建設(shè)項目通過建設(shè)新的生產(chǎn)基地、引進先進的自動化設(shè)備，擴大東田微的紅外截止濾光片組件和光通信元件等相關(guān)產(chǎn)品的產(chǎn)能，實現(xiàn)規(guī)模化生產(chǎn)。

“光學(xué)研發(fā)中心建設(shè)項目”有利于進一步改進東田微的生產(chǎn)技術(shù)和新產(chǎn)品開發(fā)能力、提升東田微的研發(fā)創(chuàng)新實力和核心競爭力，進一步穩(wěn)固和提升東田微的行業(yè)地位。

持續(xù)的研發(fā)創(chuàng)新是東田微產(chǎn)業(yè)化實施的基礎(chǔ)。

在自主研發(fā)上，東田微研發(fā)的高強度超薄藍玻璃紅外截止濾光片規(guī)?；a(chǎn)出貨，目前已經(jīng)搭載在主要機型攝像頭模組中。東田微將自主研發(fā)的鍍膜材料應(yīng)用到膜系設(shè)計中，改進鍍膜工藝以改進膜層應(yīng)力和張力；東田微自主研發(fā)生產(chǎn)的高強度超薄藍玻璃紅外截止濾光片，厚度僅為0.11mm，更能適應(yīng)終端產(chǎn)品更薄更輕的需求。

在光通信領(lǐng)域上堅持研發(fā)創(chuàng)新，東田微持續(xù)進行新產(chǎn)品研發(fā)和工藝改進，已批量生產(chǎn)TO管帽和GPON濾光片，東田微采用磁控濺射鍍膜方式生產(chǎn)CWDM窄帶濾光片，縮短產(chǎn)品成膜時間，降低生產(chǎn)成本，通帶Ripple值控制在＜0.15DB范圍內(nèi)，并保持了高產(chǎn)品良率。

需要指出的是，東田微的下游客戶對供應(yīng)商篩選具備行業(yè)壁壘，下游客戶對濾光片生產(chǎn)企業(yè)提出了更高的研發(fā)效率和技術(shù)升級要求，隨著智能手機的迭代更新，光模塊產(chǎn)品的不斷優(yōu)化升級，對于相關(guān)元件的要求還會不斷提升，使新進入企業(yè)面臨高要求高標準的技術(shù)和工藝壁壘。

另外，經(jīng)過多年的發(fā)展與技術(shù)積累，東田微的產(chǎn)品型號種類不斷豐富、生產(chǎn)規(guī)模不斷擴大。東田微嚴控產(chǎn)品品質(zhì)，已經(jīng)通過了ISO9001質(zhì)量管理認證和ISO14001環(huán)境管理體系認證。

作為國家級高新技術(shù)企業(yè)，東田微注重科技創(chuàng)新，將核心技術(shù)應(yīng)用于現(xiàn)有濾光片產(chǎn)品中，實現(xiàn)了科技成果與產(chǎn)業(yè)的深度融合。東田微已實現(xiàn)可見光、紅外光、遠紅外光等各波段光譜的濾光片產(chǎn)品量產(chǎn)，波長范圍覆蓋380nm-2200nm，產(chǎn)品類別涉及到攝像頭成像類、光纖信號傳輸類、信號收發(fā)類，產(chǎn)品均具有廣闊的市場應(yīng)用需求。

未來，東田微秉承“專注、開放、執(zhí)著、共享純粹”的經(jīng)營精神，以研發(fā)為核心，致力于為光學(xué)領(lǐng)域設(shè)計專業(yè)、穩(wěn)定的光學(xué)產(chǎn)品和鍍膜技術(shù)解決方案，其發(fā)展值得期待。（秋摯/作者 楊起超 時風(fēng)/編審）

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