8月28日,退市新政后深市首只恢復上市股三湘股份,表現(xiàn)驚艷,收報7.31元,漲幅高達108.86%。無獨有偶,同樣暫停上市近5年之久的滬市公司ST北亞華麗變身中航投資,即將重返資本市場,屆時將是兩市集軍工和金控雙重概念的第一股。
在地方政府大力支持下,ST北亞即將恢復交易,中航投資成功借殼上市,這讓“被鎖”5年也一路辛苦陪同st北亞穿越?jīng)_沖迷霧終撥云見日的投資者們看到了收益的希望,“烏雞變鳳凰”的資本神化有望再度上演。重組博弈 艱難借殼———中航投資成功登陸資本市場
回溯資料,北亞集團在出現(xiàn)經(jīng)營困境,公司高管層丑聞東窗事發(fā)后不久,經(jīng)營情況持續(xù)下滑。2007年北亞因連續(xù)三年虧損被交易所施以暫停上市處理。2008年2月,ST北亞進入破產(chǎn)重整程序,4月法院批準其破產(chǎn)重整計劃。2008年5月,北亞與重組方沈陽鐵路局等簽訂股改和重組一攬子解決方案,最終因遭到投資者們的否決而擱淺。2010年12月,破產(chǎn)重整計劃執(zhí)行完畢,清償所有債務后,ST北亞提速重組計劃,與中航工業(yè)“結(jié)緣”,吸取之前不成功的經(jīng)驗,新重組方中航工業(yè)對重組方案的設計極盡能事,方案更加務實,更多的考慮了投資者及各方利益。
據(jù)了解,為推進此次重組,重組方中航工業(yè)集團可謂精心準備、傾力打造。中航工業(yè)集團主要領導親自掛帥,集團各部門都成了此次重組的強力后援機構(gòu),為保證此次重組的成功,重組方中航團隊克服了種種困難,也付諸了巨大的努力。隨著st北亞恢復交易時刻漸行漸近,中航投資登陸資本市場的日子也近在咫尺。
誠然,st北亞能夠涅槃重生,可不是一波三折,可謂多波多折,實屬不易。但中航投資的實際控制人中航工業(yè)的出現(xiàn),給北亞投資者帶來了福音,也帶來了“解套”的希望。極富戲劇性的是st北亞當時停牌前的收盤價是“4.44”元,投資者曾一度沮喪地認為“死死死”而沉寂數(shù)年,但這種沮喪隨著中航工業(yè)重組中航投資的成功而峰回路轉(zhuǎn),投資者們滿懷希望地認為要“發(fā)發(fā)發(fā)”了。
獨特角色 重要定位———中航投資未來可持續(xù)發(fā)展的重要保證
中航工業(yè)對中航投資借殼上市的傾力打造,也緣于中航投資在中航工業(yè)集團發(fā)展中的獨特角色和重要的戰(zhàn)略定位。
據(jù)悉,隨著中航工業(yè)集團資產(chǎn)重組戰(zhàn)略的逐步實現(xiàn),今后中航工業(yè)總部將主要承擔戰(zhàn)略管控與財務控股的角色,完成旗下各板塊上市公司治理。集團旗下的優(yōu)質(zhì)產(chǎn)業(yè)資產(chǎn),將在合適的時機,分門別類地裝入各個板塊的上市平臺中去,以此實現(xiàn)子公司主營業(yè)務的整體上市。
中航投資控股有限公司是中國航空工業(yè)集團公司的金融投資平臺、資本運作平臺、新興產(chǎn)業(yè)投資平臺,也是國內(nèi)首家即將上市的金融控股公司。它擔負著發(fā)揮產(chǎn)融結(jié)合優(yōu)勢、探索航空產(chǎn)業(yè)發(fā)展模式的重要使命。中航投資不僅是資本市場上第一家直接上市的金控公司,還是中航工業(yè)集團第一個整體上市的板塊。在中航工業(yè)“兩融、三新、五化、萬億”發(fā)展戰(zhàn)略的指引下,中航投資明確了戰(zhàn)略定位,一是構(gòu)建“全牌照”的金融業(yè)務平臺,打造一流金融控股公司;二是依托中國航空工業(yè)集團公司,拓展產(chǎn)融結(jié)合深度與廣度;三是投資新材料、新技術(shù)、新能源領域,探索戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向。
航空裝備產(chǎn)業(yè)是一個高投入、長周期、產(chǎn)業(yè)鏈條長、企業(yè)和客戶高度集中的特殊產(chǎn)業(yè),中航工業(yè)集團要在這個高度集中且競爭激烈的產(chǎn)業(yè)里覓得一席之地,必須要借助金融產(chǎn)業(yè)的支持,走產(chǎn)融結(jié)合之路。而中航投資也是中航工業(yè)產(chǎn)融結(jié)合的平臺。中航投資還被賦予了實業(yè)投資功能,是集團的資本運作平臺和戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)投資平臺,涉足了鋰電池、激光、復合材料等領域,擁有較好的盈利前景,這是其他金融控股公司所不可比擬的。
承載著中航工業(yè)林左鳴董事長“用創(chuàng)新思維創(chuàng)建航空金融產(chǎn)業(yè)”的殷切期望,中航投資三年來奮力開拓,勇于創(chuàng)新,駛?cè)肓藨?zhàn)略發(fā)展的快車道,上市在即。這也是中航工業(yè)在資本市場上帶有里程碑意義的重大事件,也是中航投資發(fā)展過程中的標志性事件。借此東風,到2020年,中航投資將努力實現(xiàn)總資產(chǎn)5000億元,成為中航工業(yè)的支柱產(chǎn)業(yè)和國內(nèi)有影響力的金融控股公司。
實力雄厚 風控嚴密———中航投資具備超強的核心競爭力
資本實力不斷壯大。中航投資不但是中航工業(yè)的金融板塊,也是我國航空工業(yè)產(chǎn)融結(jié)合的載體。作為中航投資的控股股東,中航工業(yè)資本實力雄厚,通過對中航投資的連續(xù)增資,壯大了中航投資的資本實力,使中航投資的資本實力在實業(yè)類金融控股公司中均于前列。
業(yè)務空間接連拓展。近年來我國航空工業(yè)的快速發(fā)展,也給中航投資業(yè)務拓展帶來了較大發(fā)展空間,為中航投資實業(yè)投資業(yè)務帶來了較好收益。各類軍工類股權(quán)投資給中航投資帶來了超乎預期的收益和市場想像空間。
風險管控嚴密扎實。由于中航投資采用了對風險控制較為有利的純粹型金融控股模式,在經(jīng)營過程中能夠比較有效地控制風險,近年來在經(jīng)濟形勢較為復雜的情況下,未發(fā)生較大的風險事故,中航投資的經(jīng)營業(yè)績得以實現(xiàn)穩(wěn)健快速增長,其下屬中航租賃、中航信托、中航財務業(yè)績增長幅度都超過同行業(yè)平均水平。
協(xié)同效應有效體現(xiàn)。中航投資作為金融控股公司,一直著力發(fā)揮金融控股公司的協(xié)同效應,在投資公司層面已建立起客戶共享平臺,目前,租賃、信托、證券、期貨公司已經(jīng)部分實現(xiàn)了客戶共享,拓展了各子公司的市場空間,降低了市場開拓成本,提升了各公司的盈利能力。
中航投資的專業(yè)服務服務能力,也提升了其核心競爭力。例如,由于中航租賃的航空專業(yè)背景、豐富的飛機租賃經(jīng)驗和殘值處理能力,也吸引了眾多客戶,其中國人矚目的C919大飛機也在中航租賃市場開拓版圖之中。綜上,雖然目前中航投資的各項業(yè)務規(guī)模較小,但是,無論是從歷史數(shù)據(jù)還是從核心競爭力來看,中航投資的各項業(yè)務都具有較大的發(fā)展空間和較強的市場競爭力。
軍工金控 雙重概念———中航投資獨特的概念定位打開其未來價值空間
中航投資不僅是資本市場上第一家直接上市的金控公司,還是中航工業(yè)集團第一個整體上市的板塊。中航投資作為中航工業(yè)集團的金融運作平臺,是中航工業(yè)集團發(fā)展航空主業(yè)的重要依托,也是產(chǎn)融結(jié)合的重要陣地。中航投資閃耀著金融控股光環(huán)的同時,集團所賦予她的使命,令她實質(zhì)性的軍工概念也同樣不融忽視。
軍工產(chǎn)業(yè)帶動技術(shù)升級、產(chǎn)業(yè)延伸的效應非常明顯。國家有關部門已對加快培育包括航空航天產(chǎn)業(yè)在內(nèi)的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)做出了總體部署。軍工業(yè)進入戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)目錄,意味著更多的扶持政策和優(yōu)惠措施,從事高科技軍民品開發(fā)的軍工上市公司將長期受益。軍工板塊的特點是增長確定,和宏觀經(jīng)濟周期關系較小。當前,宏觀經(jīng)濟并不明朗,軍工行業(yè)的投資機會反而更加突出。軍工概念讓中航投資在經(jīng)濟周期的風口浪尖上,抗風險能力驟然增強。
目前國內(nèi)金融機構(gòu)并沒有大量持有重要軍工板塊股權(quán),國內(nèi)大型銀行與中航工業(yè)更多還是借貸關系,而沒有形成緊密的股權(quán)關系。而世界航空工業(yè)發(fā)展的實踐證明,航空主業(yè)發(fā)展必須依托金融。有研究表明,波音、洛克希德馬丁等公司前十位投資者,都是華爾街各大基金、銀行,這說明在美國軍工體系里,投資管理人相對穩(wěn)定、金融支持力度較高。 EADS、GE等大企業(yè)因為有了金融資產(chǎn)依托,以此才能形成全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢;巴西航空工業(yè)公司也正是隨著巴西最大的投資財團加盟,成功完成了改制,登陸了資本市場,才實現(xiàn)了騰飛,躋身于全球四大航空巨頭。
中航工業(yè)集團對中航投資關愛有加,集團的19個板塊原則上是互不參股的,只有中航投資例外,它可以在其他18個板塊中進行選擇性投資。中航投資在航空產(chǎn)業(yè)領域的投資主要投資于已上市或待上市企業(yè),目前投有中航重機、中航黑豹、西飛集團、中航國際、沈飛民機、成飛民機、凱天電子等。據(jù)調(diào)查,對中航重機投資成本5881萬元,處置取得的投資收益約1.22億元,中航黑豹投資成本6898萬元,目前的賬面浮盈7184萬元。最值得提及的是,中航投資2008年注資西飛集團2.8億元,占比14.09%;中航工業(yè)承諾公司上市后將該部分股權(quán)轉(zhuǎn)換為西飛國際的股權(quán),按照目前市值計量,屆時中航投資將獲投資收益約12億元。中航投資還直接和通過產(chǎn)業(yè)基金間接投資了中航國際、沈飛民機、成飛民機、凱天電子等未來具有上市預期的股權(quán),有機構(gòu)認為,未來也能夠產(chǎn)生較大的收益??梢?,中航投資所持有的軍工類板塊資產(chǎn)的股權(quán)將是上市后打開其價值空間的一個有力支撐。
中航投資是中航工業(yè)的重要的產(chǎn)融結(jié)合平臺,也是中航工業(yè)展示其軍工類板塊資產(chǎn)的重要窗口。金融控股、軍工資產(chǎn)都是她可能再演資本購并神話的實力支撐,也是她駛上資本市場快車道的動力源泉。St北亞涅槃后重生成中航投資,能否在資本市場上再續(xù)或趕超“st三湘”的驚艷表現(xiàn),值得廣大投資者期待。
來源:東北網(wǎng)
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