搭建上市實驗平臺 助力廣東金融創(chuàng)新突圍

　　2012年冬天，習近平總書記視察廣東 ，發(fā)出“改革不停頓、開放不止步”的宣言后，廣東再次以“排頭兵”的氣魄，積極推動金融創(chuàng)新，形成了具有廣東特色的創(chuàng)新模式。

　　最新統(tǒng)計數(shù)據表明，今年前三季度，廣東實現(xiàn)金融業(yè)增加值3840.56億元，同比增長17.3%，高于全省GDP增幅9.4個百分點；金融業(yè)占GDP比重達到7.32%，均達到歷史較高水平。

　　圍繞如何順應廣東發(fā)展需要，進一步加大金融支持、服務廣東發(fā)展力度，構建、完善現(xiàn)代金融體系和多層次資本市場體系，21世紀經濟報道記者日前邀請廣州市社會科學院高級研究員、廣東省體制改革研究會副會長彭澎，廣州易簡廣告股份有限公司董事長胡衍軍、廣州石頭造環(huán)?？萍脊煞萦邢薰径麻L曾聰以及廣發(fā)證券戰(zhàn)略發(fā)展部總經理李風華展開了專題討論。

　　事實上，近年來新三板市場成為高新科技企業(yè)融資的重要渠道。上述兩家企業(yè)均為新三板的科技企業(yè)。其中易簡廣告已于12月3日在新三板掛牌，公司是國內成立最早的移動營銷服務商之一。而石頭造也已獲新三板掛牌批文，其用石頭提煉成的新材料可替代塑料的技術也為市場所關注。

　　“雙輪驅動”搭建上市實驗平臺

　　《21世紀》：為了打造全國科技金融創(chuàng)新先行地，形成科技創(chuàng)新和金融創(chuàng)新“雙輪驅動”，打造新常態(tài)下經濟發(fā)展的“雙引擎”，廣東金融、科技產業(yè)如何做到創(chuàng)新融合發(fā)展呢？

　　彭澎：從目前全省金融產業(yè)發(fā)展格局分工來看，深圳尤其是前海著重于金融創(chuàng)新，佛山廣東金融高新服務區(qū)著重于產業(yè)金融，科技創(chuàng)新在自貿區(qū)三大片區(qū)都有涉及，但深圳做得稍好?？傮w上，深圳在金融與科技的結合方面做得好一些，廣州、佛山、珠海、東莞在緊緊追趕。關鍵點可能還是在與創(chuàng)業(yè)板 、戰(zhàn)略新興板、四板等如何對接。

　　胡衍軍：對于科技產業(yè)，應建設科技金融創(chuàng)新政策體系、科技金融組織機構體系、科技金融區(qū)域融合體系、科技金融人才培養(yǎng)體系、科技金融風險保障體系，從而構建整體金融科技支持體系。

　　從微觀角度來看，以廣州為例，廣州國際金融城距離廣州科技園、信息港、大學城非常接近，建立科技金融融合發(fā)展圈，培養(yǎng)科技金融創(chuàng)新人才，孵化高新科技創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)項目，推出融合發(fā)展圈試驗基地，落實圈內科技創(chuàng)新企業(yè)扶持政策，吸引天使基金、種子基金進駐，建立圈內專項科技金融綜合服務窗口，拓展渠道圈內推行互聯(lián)網金融 ，等等。同時加強圈外之間合作探索，與廣東自貿區(qū)、香港、澳門等金融圈的深層次的創(chuàng)新合作。

　　曾聰：金融、科技產業(yè)要做到創(chuàng)新融合發(fā)展，只做到“雙輪驅動”還不夠。企業(yè)要自我革新、打造名牌產品，提升自身有關產品技術創(chuàng)新落地的能力，運用好的生意模式，讓產品最大限度實現(xiàn)規(guī)?；?、市場化、產業(yè)化；讓企業(yè)內部落地能力深化，真正把“科技創(chuàng)新”、“業(yè)務模型創(chuàng)新”在整個產業(yè)鏈中實現(xiàn)。

　　政府在任何一輪產業(yè)調整當中，除了要充分發(fā)揮引導性作用，讓企業(yè)真正理解什么是創(chuàng)新及其意義；還要為企業(yè)提供各種資源和金融體系的支持。只有在這樣的產業(yè)鏈條運作下，政府才可以衍生出一大批經營運作良好的企業(yè)。

　　《21世紀》：近年來，為了建設有廣東特色的金融創(chuàng)新體系，為實體經濟發(fā)展和轉型升級提供金融支撐，建立起了哪些高效融資機制？對于進一步的金融創(chuàng)新有何建議？

　　曾聰：近年來政府在科技金融板塊中作出了很多卓越的嘗試。特別在廣東地區(qū)，科創(chuàng)委、各大銀行系統(tǒng)成立科技銀行，開始對民營科技企業(yè)，特別是對掛牌上市企業(yè)落實更多信用貸款舉措。

　　現(xiàn)階段希望政府能規(guī)范中小微企業(yè)的經營，為這些企業(yè)搭建上市實驗性平臺?，F(xiàn)在“新三板”市場掛牌上市的企業(yè)已變成直接的公眾企業(yè)，IPO、創(chuàng)業(yè)板，新興板更直面直接競價交易機制，可借助“挖掘一批，培養(yǎng)一批，上市一批”機制，把這些企業(yè)服務好、培養(yǎng)好。

　　彭澎：強化區(qū)域性股權交易市場的功能，促進中小微企業(yè)改制、掛牌、定向轉讓股份和融資。在目前法律制度仍不健全的情況下，可要求中央給予廣東“先行先試”政策，在交易制度和股東人數(shù)方面有所突破，改變當前交投清淡狀態(tài)，充分發(fā)揮區(qū)域性股權交易市場相對于主板等證券交易機制更為市場化偏向的優(yōu)勢。

　　在政策難以突破、成立民間銀行困難的情況下，可以大力促進互聯(lián)網金融發(fā)展，在網上銀行、第三方支付、個人貸款、眾籌融資、P2P借貸等方面有效促進中小微企業(yè)的金融活動。此外，改造民間金融街 ，做實國際金融城。

　　李風華：資本市場提供的融資方式可以設計得更為靈活。規(guī)模較大、經營穩(wěn)定、風險較低的企業(yè)，可以通過發(fā)行債券和股票等方式，以較低成本直接融資；規(guī)模較小，處于成長期，未來不確定性較大的企業(yè)，可以通過PE基金、高息債、場外市場發(fā)行等手段獲得資金支持；資產規(guī)模較大，但流動性不高的企業(yè)，可以通過資產證券化，盤活存量資產；產能過剩的傳統(tǒng)型企業(yè)，可以通過兼并收購等交易手段，促進經濟轉型。

　　特別是對于初創(chuàng)型企業(yè)，政府應鼓勵金融機構，通過市場化手段，建立適合于創(chuàng)業(yè)型企業(yè)融資模式的風險投資基金，從審批、稅收等方面給予支持。

　　胡衍軍：在為金融機構提供便利條件和寬松政策的同時，希望政府加大區(qū)域優(yōu)質企業(yè)培養(yǎng)，深化區(qū)域企業(yè)價值評估，加強區(qū)域企業(yè)透明化管理。同時開通區(qū)域股權交易市場與新三板間的轉板機制，保持各個板塊的通路順暢有助于企業(yè)的融資。

　　統(tǒng)籌政策建設金融風險保障體系

　　《21世紀》：政府近年來出臺了許多金融科技扶持政策，如何協(xié)同利用這些政策促進創(chuàng)新？

　　彭澎：建議由省金融辦牽頭，對國家、省以及各市的金融政策進行梳理，尤其對發(fā)揮南沙“金改15條”、前?！敖鸶?2條”、珠三角金融改革等政策的因素進行化解。

　　李風華：高新技術企業(yè)融資難，一個重要的問題在于信息不對稱，信息共享機制未建立。為了更好地促進科技金融的有機結合，政府相關部門迫切需要加強頂層設計，并搭建起信息網絡平臺，建立起政府資源與市場運作結合的科技金融服務體制，有利于解決科技企業(yè)與金融機構及政府部門之間信息不對稱問題。

　　對于已建立的各類金融資產交易平臺，應統(tǒng)籌規(guī)劃這些金融交易平臺的功能定位，服務對象等基本要素，按照不同層次，不同職能，不同領域等維度，對政府金融中介服務資源進行整合，避免重復建設，多頭管理。

　　胡衍軍：對于各行業(yè)各部門涉及支持科技金融創(chuàng)新的各項政策、資金、渠道和資源可進行統(tǒng)一籌劃，從整體角度出發(fā)來規(guī)劃政策的協(xié)同、資金的管理、渠道的通暢、資源的整合，才能提高整個體系的針對性和有效性。這樣更容易建設多元化、多層次、多渠道的投融資體系。

　　曾聰：第一階段，對種子期企業(yè)，以“投貸聯(lián)動規(guī)模化”的方式，促進中小型企業(yè)獲得風險投資；第二階段，針對四板企業(yè)，以“規(guī)范化改革和支持”的方式，建立股份制改造獎勵機制，面對“新三板”市場的企業(yè)，給予上市獎勵；面對已上市并獲得貸款的企業(yè)，根據其自身的市場估值的增長性百分比，給予企業(yè)價值增值獎勵。通過以這樣分階段的方式，便于促進中小型企業(yè)發(fā)展。

　　《21世紀》：企業(yè)從科技研發(fā)到成果運用再到投資回報，期間的風險和不確定性程度較高。政府應如何建立合理的金融風險分擔機制，解決企業(yè)后顧之憂？

　　李風華：可以三管齊下。首先，以直接融資為主支持科技企業(yè)發(fā)展，鼓勵券商 、律師事務所、會計師事務所等機構，為高新技術企業(yè)提供資產價值評估、投融資支持等服務；其次，加強保險公司與高科技企業(yè)的金融創(chuàng)新合作，開發(fā)信用保險、科技保險、貸款保證保險等創(chuàng)新型保險產品，為科技創(chuàng)新企業(yè)提供金融服務。此外，通過多種形式引入創(chuàng)業(yè)投資基金，以政府資金早期投資，種子基金，購買保險基金等多種形式，撬動社會資金參與創(chuàng)業(yè)投資的各個階段。

　　曾聰：個人認為，將科技創(chuàng)新市場化是最有效分擔風險，直接解決企業(yè)后顧之憂的辦法。建議各級政府分行業(yè)、分種類建立宣講、路演平臺，便于召集更多基金機構、風險投資機構、事務機構對分別處于種子期、初創(chuàng)期、成長期、擴張期、成熟期進行各種的評判、選擇。

　　胡衍軍：對于高科技企業(yè)研發(fā)到成果存在不確定性的風險，政府應當建設科技金融風險保障體系，設立引導基金，分擔重點扶持企業(yè)的研發(fā)風險；推出退稅補貼保障政策，降低高新高風險科技機構稅負負擔；探索科技企業(yè)項目保險機制，擴大風險資金池和承受能力；建設科技項目風險控制中心，普及風險管理知識，加強重點合作企業(yè)風險管理；完善知識產權評估、保護機制，并允許知識產權證券化。

　　彭澎：目前，金融風險主控機制在中央，地方必須要有中央的督促才能有效，不過各地的引導基金方面可以創(chuàng)新，知識產權證券化也正在拓展，但要有成功案例來效仿。

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