作為鋼鐵行業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的攻堅年份,2017年各項去產(chǎn)能措施持續(xù)推進,取締“地條鋼”、釋放優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能等政策陸續(xù)出臺,對我國鋼鐵行業(yè)的健康發(fā)展產(chǎn)生了重要影響。鋼鐵行業(yè)經(jīng)歷了一系列重要變化:去產(chǎn)能取得顯著成效,鋼鐵產(chǎn)量實現(xiàn)增長,消費逐步回暖,鋼鐵價格震蕩上行,鋼鐵企業(yè)盈利水平大幅增長。
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黨的十九大報告指出,深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革,堅持去產(chǎn)能、去庫存、去杠桿、降成本、補短板,優(yōu)化存量資源配置,擴大優(yōu)質(zhì)供給,實現(xiàn)供需動態(tài)平衡。未來1~2年,黨的十九大釋放出更多、更有針對性的穩(wěn)增長政策措施,國民經(jīng)濟有望繼續(xù)保持穩(wěn)中有進、穩(wěn)中向好的發(fā)展態(tài)勢,基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)以及機械、汽車和家電等主要用鋼行業(yè)有望保持較快增長,鋼材需求將保持平穩(wěn)。不過,供暖季環(huán)保限產(chǎn)措施陸續(xù)在部分省市地區(qū)實施,后期鋼材產(chǎn)量會有所減少,鋼材價格有上升的可能,但難以出現(xiàn)繼續(xù)大幅上漲的走勢。
鋼鐵去產(chǎn)能的“攻堅之年”
近年來,受經(jīng)濟增速放緩、下游需求不振等因素影響,我國鋼鐵行業(yè)面臨著行業(yè)產(chǎn)能過剩、鋼材價格下跌、企業(yè)效益下滑等困難和問題。針對鋼鐵產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能過剩等問題,國家陸續(xù)出臺一系列行業(yè)政策限制新增產(chǎn)能并加大落后產(chǎn)能的淘汰力度。2017年3月全國兩會期間,國務(wù)院總理李克強在《政府工作報告》中提出,2017年去產(chǎn)能目標是再壓減鋼鐵產(chǎn)能5000萬噸左右。2017年3月,環(huán)保部印發(fā)《京津冀及周邊地區(qū)2017年大氣污染防治工作方案》,“2+26”城市要實施鋼鐵企業(yè)分類管理,按照污染排放績效水平,2017年9月底前制定錯峰限停產(chǎn)方案;石家莊、唐山、邯鄲、安陽等重點城市,采暖季鋼鐵產(chǎn)能限產(chǎn)50%;電爐、天然氣爐在黃色及以上重污染天氣預(yù)警期間應(yīng)停產(chǎn)。
化解過剩產(chǎn)能、出清落后產(chǎn)能是當前我國鋼鐵行業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的重要任務(wù),也是一個中長期任務(wù)。根據(jù)《鋼鐵工業(yè)調(diào)整升級規(guī)劃(2016-2020年)》目標,到2020年產(chǎn)能過剩矛盾將得到有效緩解,粗鋼產(chǎn)能較2015年要凈減少1億~1.5億噸。2016年,鋼鐵行業(yè)成功化解過剩產(chǎn)能6500萬噸,并超額完成年度目標任務(wù),但隨著去產(chǎn)能工作的深入以及各方利益博弈日益激烈,2017年成為了政府眼中鋼鐵去產(chǎn)能的“攻堅之年”。截至2017年8月底,提前完成全年5000萬噸的去產(chǎn)能任務(wù),同時在2017年解決了縈繞我國鋼鐵市場已久的“地條鋼”問題。截至2017年6月30日,全國共取締600多家“地條鋼”企業(yè),進展符合預(yù)期,行業(yè)供給結(jié)構(gòu)快速改善,按照五年規(guī)劃1億~1.5億噸的鋼鐵產(chǎn)能去化任務(wù),諸多非主要鋼鐵省份已經(jīng)提前完成任務(wù)。
隨著鋼鐵去產(chǎn)能不斷深入,我國環(huán)保、生產(chǎn)、質(zhì)量等方面產(chǎn)業(yè)政策日趨嚴格,受此影響,鋼鐵行業(yè)固定資產(chǎn)投資累計同比大幅下滑。
生產(chǎn)方面,在高利潤刺激下,2017年鋼鐵企業(yè)產(chǎn)能釋放加快。前三季度全國生鐵、粗鋼、鋼材產(chǎn)量均保持增長,但隨著焦煤、焦炭等原材料價格的持續(xù)大漲,加之北方鋼廠采暖季限產(chǎn)臨近,鋼廠對原料補庫積極性減弱,后期鋼廠生產(chǎn)有所趨緩。
消費方面,受國內(nèi)經(jīng)濟增速放緩、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)由第二產(chǎn)業(yè)向第三產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移、制造業(yè)景氣程度下降影響,鋼鐵行業(yè)下游需求趨緩。從宏觀數(shù)據(jù)來看,作為鋼材消耗主力的固定資產(chǎn)投資在2017年9月繼續(xù)保持增速略微放緩的態(tài)勢。受益于房地產(chǎn)去庫存及基建投資的快速增長,2017年基礎(chǔ)建設(shè)投資增加對鋼鐵需求起到支撐作用,但樓市限購升級對鋼鐵需求形成一定抑制作用。
行業(yè)盈利能力持續(xù)回升
隨著鋼鐵去產(chǎn)能、環(huán)保限產(chǎn)工作的推進和市場需求有所好轉(zhuǎn),我國國內(nèi)鋼材價格止跌回升。2017年,我國鋼材價格在強韌的下游需求和“地條鋼”去除、環(huán)保等供給政策的影響下跌宕起伏,鋼材價格運行大致可以分為三個階段:第一階段由年初需求拉動,漲勢明顯。由于年初開工較好,且補庫的需求旺盛,鋼材價格在1~3月快速上行;第二階段,行業(yè)偏強的邏輯和宏觀偏弱的預(yù)期拉鋸,鋼材價格在4月回調(diào)后低位震蕩;第三階段,回暖的宏觀預(yù)期疊加較強的行業(yè)基本面,使得鋼材價格在7~9月迅速上行并創(chuàng)下年內(nèi)高點,之后在高位震蕩。
2017年以來,我國供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革持續(xù)推進,鋼鐵行業(yè)去產(chǎn)能、取締“地條鋼”效果顯著,優(yōu)勢產(chǎn)能加快釋放,因化解過剩產(chǎn)能、清除“地條鋼”和環(huán)保限產(chǎn)騰出的市場空間,通過合規(guī)企業(yè)增加產(chǎn)量和減少出口得以補充,全國生鐵、粗鋼、鋼材產(chǎn)量均保持增長,出口延續(xù)低迷態(tài)勢,國內(nèi)需求支撐進口。前三季度,國內(nèi)市場繼續(xù)回暖、鋼材價格保持高位運行,加之外部競爭環(huán)境沒有明顯改善,加拿大、印度、美國等國家頻頻對我國鋼鐵產(chǎn)品發(fā)起貿(mào)易救濟調(diào)查。綜合影響下,我國鋼材出口延續(xù)低迷態(tài)勢。伴隨鋼材進口價格回落,國內(nèi)宏觀經(jīng)濟穩(wěn)定支撐鋼材進口需求,前三季度累計進口量保持增長,且增速有所反彈。
當前,我國國內(nèi)宏觀經(jīng)濟運行良好,為鋼鐵行業(yè)的穩(wěn)定運行提供了良好支撐,鋼材價格高位波動,鋼廠利潤明顯改善。2017年前三季度,鋼材價格保持高位運行,加之鋼鐵企業(yè)產(chǎn)銷形勢良好,綜合影響下,鋼鐵行業(yè)銷售收入累計持續(xù)高速增長。隨著鋼鐵企業(yè)銷售收入持續(xù)擴大,以及鋼鐵企業(yè)不斷加強“降本增效”措施,加之鐵礦石價格回落增大盈利空間,鋼鐵行業(yè)盈利能力持續(xù)回升,利潤總額累計繼續(xù)保持超高速增長。據(jù)中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計,2017年1~9月,全國鋼鐵行業(yè)規(guī)模以上企業(yè)完成銷售收入53544.7億元,同比增長23.10%;實現(xiàn)利潤總額達2413.40億元,同比增長118.50%;行業(yè)內(nèi)虧損企業(yè)的虧損總額達190.10億元,同比減少48.20%。
2017年,我國鋼鐵去產(chǎn)能工作已完成預(yù)定目標任務(wù),依法取締“地條鋼”任務(wù)按期完成。按照有關(guān)目標,力爭經(jīng)過3~5年的努力,使鋼鐵行業(yè)平均資產(chǎn)負債率降到60%以下。
隨著北方秋冬季環(huán)保限產(chǎn)逐步進入落地期,鋼鐵行業(yè)供需兩端都有所趨緩,國內(nèi)鋼材市場價格將在高位呈現(xiàn)偏弱走勢。鑒于當前鋼鐵行業(yè)銷售利潤率相較整個工業(yè)仍然偏低,預(yù)計利潤高增長態(tài)勢仍將維持較長一段時間,以推動行業(yè)合理利潤水平的恢復(fù)。長期來看,鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能利用率緩慢提高,供需緊平衡局面會維持較長時間,鋼鐵企業(yè)仍會保持較高盈利水平。
今年鋼材供需總量保持基本平衡
根據(jù)預(yù)測,2018年我國鋼材供需總量應(yīng)保持基本平衡。從需求方面看,經(jīng)濟保持中高速發(fā)展態(tài)勢,基本建設(shè)力度的加大,以及“一帶一路”建設(shè)的拉動,使得鋼鐵產(chǎn)品需求應(yīng)該相對穩(wěn)定,鐵礦石供大于求的局面仍將持續(xù)。首先,全球鋼鐵產(chǎn)品需求總量不會大幅提升;其次,國際礦山企業(yè)新增產(chǎn)能陸續(xù)投產(chǎn),仍將加大供應(yīng);再其次,原本供應(yīng)“地條鋼”企業(yè)的大部分廢鋼資源正在加速流入合規(guī)鋼鐵企業(yè),從而替代部分鐵礦石需求;最后,鐵礦石港口庫存處于高位,也將對市場炒作行為形成震懾,減少投機炒作行為。
當前,全球經(jīng)濟呈現(xiàn)持續(xù)復(fù)蘇態(tài)勢,國際貨幣基金組織(IMF)2017年10月份發(fā)布的《世界經(jīng)濟展望》顯示,2017年全球經(jīng)濟將增長3.6%,比2016年增速提高0.4個百分點。據(jù)國際鋼協(xié)(WSA)10月份發(fā)布的短期預(yù)測,2017年全球鋼鐵需求將增長2.8%。
從國內(nèi)需求形勢看,隨著供暖季環(huán)保限產(chǎn)措施陸續(xù)在部分省市地區(qū)實施,后期鋼材產(chǎn)量會有所減少。一方面,環(huán)保限產(chǎn)措施對供需均有一定影響,且在實際執(zhí)行中會有一定的前提條件,而不是“一刀切”的政策,鋼材產(chǎn)量不會大幅減少;另一方面,黨的十九大勝利召開后,還會釋放出更多、更有針對性的穩(wěn)增長政策措施,國民經(jīng)濟有望繼續(xù)保持穩(wěn)中有進、穩(wěn)中向好的發(fā)展態(tài)勢,基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè),以及機械、汽車和家電等主要用鋼行業(yè)有望保持較快增長,鋼材需求將保持平穩(wěn)增長。
我國鋼鐵進出口將以回流國內(nèi)為主,高附加值板材影響較小。目前,鋼材出口國家除南美國家增多外,其他區(qū)域均有所減少。出口產(chǎn)品的種類中,只有高附加值板材影響較小,出口的平均價格跟隨國內(nèi)價格上行。預(yù)計2018年鋼材出口回流的趨勢將大概率延續(xù),出口國別將呈現(xiàn)普遍下行走勢,高附加值板材仍將具有較高競爭力。
去產(chǎn)能制約鋼材價格下跌空間
黨的十九大報告明確指出,深化供給側(cè)改革是我國經(jīng)濟工作的第一要務(wù),應(yīng)著力發(fā)展實體經(jīng)濟,穩(wěn)步推進“三去一降一補”,表明鋼鐵行業(yè)供給側(cè)改革仍是接下來的工作要點,預(yù)計未來去產(chǎn)能仍將持續(xù),但去產(chǎn)能任務(wù)的進度和規(guī)模都將放緩,去產(chǎn)能給鋼鐵行業(yè)帶來的提升效果將邊際遞減。一方面,產(chǎn)能布局將略有變化。經(jīng)過兩年較為嚴格的去產(chǎn)能推進,我國主要鋼鐵省份如河北、江蘇、山東、遼寧、廣東、河南、四川、云南等地進展較快,鋼鐵行業(yè)整體“北重南輕”的格局略有改善,但總體變化不大。根據(jù)預(yù)計,未來隨著寶鋼湛江一期、武鋼防城港等重大沿?;仨椖恐鸩浇ǔ赏懂a(chǎn),華東鋼鐵產(chǎn)能不足的問題將有所改善,但西南和華南產(chǎn)能不足的問題還會延續(xù)。
另一方面,產(chǎn)能增速較慢。當前現(xiàn)有產(chǎn)能約在10億噸左右,產(chǎn)能利用率逐步恢復(fù)到80%水平。在當前鋼材市場產(chǎn)業(yè)集中度不高且處于充分競爭的市場格局下,主要產(chǎn)量規(guī)劃仍然是以銷定產(chǎn),同時非主要產(chǎn)鋼區(qū)產(chǎn)能逐步減少,產(chǎn)量逐步向主要城市集中趨勢較為明確。整體上,傳統(tǒng)鋼鐵大省仍然增量較多,但由于河北、江蘇兩省的去產(chǎn)能任務(wù)較重,對其產(chǎn)量釋放影響較大,產(chǎn)量增速較慢。
在“供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革”的大背景下,“去庫存”導(dǎo)向使得整體的庫存水平壓得較低,直接制約了鋼材價格下跌空間。截至2017年11月3日,根據(jù)統(tǒng)計,五大品種鋼材庫存為981.26萬噸,屬于近十年來的較低值,僅高于2016年的庫存水平。從庫存結(jié)構(gòu)來看,上游鋼廠庫存全年處于低位,加上去“地條鋼”的背景下造成的階段性供需缺口,引領(lǐng)鋼材價格快速上升。從政策層面看,當前仍有需求支撐鋼材價格處于較為合理的水平。由于限產(chǎn)、限工等政策在不斷影響生產(chǎn)過程和相應(yīng)規(guī)劃,尤其在取暖季之后,前期受壓抑的需求逐步釋放將再度出現(xiàn)短期供需不平衡狀況,預(yù)計2018年鋼材價格走勢將持續(xù)高位震蕩,但2018年震蕩幅度可能較2017年收窄,穩(wěn)定的價格波動區(qū)間是未來政策的主要引導(dǎo)方向,有利于鋼鐵行業(yè)以及下游各行業(yè)的良性發(fā)展。
鋼鐵有效供給水平將不斷提升
2018年,我國去產(chǎn)能逐步向提質(zhì)過渡,鋼鐵有效供給水平將不斷提升。黨的十九大報告中指出,加快生態(tài)文明體制改革,建設(shè)美麗中國。一是要推進綠色發(fā)展,二是要著力解決突出環(huán)境問題,三是要加大生態(tài)系統(tǒng)保護力度,四是要改革生態(tài)環(huán)境監(jiān)管體制,環(huán)保治理提到了極為重要的戰(zhàn)略高度。作為高耗能、高排放的鋼鐵行業(yè),在環(huán)境保衛(wèi)戰(zhàn)中占據(jù)了極為重要的地位,從煉焦、燒結(jié)、煉鐵、煉鋼到軋鋼整個冶煉工業(yè)均涉及不同類型污染物的排放。
鋼鐵行業(yè)的環(huán)保技術(shù)提升一直是我國鋼鐵行業(yè)發(fā)展的重點,國家多方面嚴格管控環(huán)保,鋼鐵行業(yè)環(huán)保水平將持續(xù)提升。“十三五”規(guī)劃要求,鋼鐵企業(yè)實施綠色改造升級,加快推廣應(yīng)用和全面普及先進適用、成熟可靠的節(jié)能環(huán)保工藝技術(shù)裝備,全面完成燒結(jié)脫硫、干熄焦、高爐余壓回收等改造,淘汰高爐煤氣濕法除塵、轉(zhuǎn)爐一次延期傳統(tǒng)濕法除塵等高耗水工藝設(shè)備等。環(huán)保治理是長期而復(fù)雜的過程,“2+26”城市秋冬季限產(chǎn)將成為中長期治理環(huán)境的主要操作方式,預(yù)計區(qū)域限產(chǎn)范圍將進一步擴大,鋼鐵行業(yè)環(huán)保水平將持續(xù)提升。
《中國制造2025》明確指出,到2035年我國建成國家級行業(yè)創(chuàng)新平臺和一批國際領(lǐng)先的創(chuàng)新領(lǐng)軍企業(yè),整體實力達到世界制造強國陣營中等水平。我國鋼鐵行業(yè)低端鋼材產(chǎn)品供應(yīng)過量而高端產(chǎn)品供給不足一直制約著高端制造業(yè)的發(fā)展,是鋼鐵行業(yè)亟須提升的主要關(guān)鍵點。2016年我國特殊鋼產(chǎn)量約3725.51萬噸,僅占粗鋼總產(chǎn)量的4.61%,與同期日本特鋼占比22.94%相差懸殊,這說明我國鋼鐵產(chǎn)品技術(shù)水平提升仍有較大空間。根據(jù)《鋼鐵工業(yè)調(diào)整升級規(guī)劃(2016-2020年)》,高附加值產(chǎn)品、高端制造業(yè)鋼鐵新材料在未來產(chǎn)品的占比將逐步增大,海洋工程裝備及高技術(shù)船舶領(lǐng)域、先進軌道交通裝備領(lǐng)域、節(jié)能與新能源汽車領(lǐng)域、電力裝備等領(lǐng)域均是我國未來鋼材產(chǎn)品技術(shù)發(fā)展的主要著力方向。
國有企業(yè)改革將逐步釋放紅利
2018年,我國國有企業(yè)改革將逐步釋放紅利,鋼鐵企業(yè)債轉(zhuǎn)股有望取得實質(zhì)性進展。全球各發(fā)達國家供給側(cè)改革的實現(xiàn)路徑表明,當前我國仍處于改革的第一階段,即大規(guī)模行政性去產(chǎn)能及控制新增產(chǎn)能、恢復(fù)行業(yè)正常供需結(jié)構(gòu)、恢復(fù)企業(yè)經(jīng)營利潤和現(xiàn)金流水平的階段。未來鋼鐵行業(yè)的改革規(guī)劃仍需要較長時間的準備和落地實施,本質(zhì)上促使經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型,從工業(yè)化國家向服務(wù)業(yè)經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的過渡期已經(jīng)到來,預(yù)計第二階段將在利潤和經(jīng)營現(xiàn)金流逐步恢復(fù)的基礎(chǔ)上,開展大規(guī)模區(qū)域性并購重組及跨區(qū)域企業(yè)整合,提高產(chǎn)業(yè)集中度。第三階段將逐步提高研發(fā)投入、提高產(chǎn)品高附加值的鋼材品種,實施產(chǎn)業(yè)技術(shù)升級,實現(xiàn)配套高端制造業(yè)所需的原料需求。
但債務(wù)問題是目前鋼鐵行業(yè)去產(chǎn)能、去杠桿的核心問題之一,如果妥善有效的解決債務(wù)困境,將更有力推動鋼鐵行業(yè)化解過剩產(chǎn)能的進程。據(jù)相關(guān)部門統(tǒng)計,截至2016年年末,全國鋼鐵企業(yè)總負債超4萬億元,而作為去杠桿和解決企業(yè)債務(wù)危機的重要舉措,債轉(zhuǎn)股近年來多次被決策層提及。自2016年10月國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于積極穩(wěn)妥降低企業(yè)杠桿率的意見》及其附件《關(guān)于市場化銀行債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)的指導(dǎo)意見》后,新一輪市場化債轉(zhuǎn)股啟航,然而在實際推進過程中呈現(xiàn)出規(guī)模不足、項目資金高、銀行風(fēng)控嚴、退出機制尚待完善等若干問題,使得鋼鐵企業(yè)債轉(zhuǎn)股推行進展緩慢。
當前,我國進入了國有企業(yè)改革的黃金窗口,集團資產(chǎn)債轉(zhuǎn)股、跨區(qū)域并購重組、混合所有制等均是本輪國有企業(yè)改革的重要途徑。國有企業(yè)改革將逐步釋放紅利,成為供給側(cè)改革第二、三階段的主要發(fā)力點,預(yù)計2018年債轉(zhuǎn)股層面的推進速度將會加快。(記者 孟凡君)
轉(zhuǎn)自:中國工業(yè)報
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