9月集合信托市場呈回調(diào)態(tài)勢

　　剛剛過去的9月份集合信托市場呈現(xiàn)回調(diào)態(tài)勢。其中，發(fā)行數(shù)量和發(fā)行規(guī)模下滑幅度超兩位數(shù)，成立數(shù)量和規(guī)模也遇冷明顯。業(yè)內(nèi)專家表示，上述市場回調(diào)是受長假來臨、工作日減少和市場觀望情緒等因素影響。目前，我國信托行業(yè)整體上形成系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的概率較低。

　　發(fā)行、成立“雙下滑”

　　用益信托網(wǎng)最新數(shù)據(jù)顯示，截至9月28日，2023年9月共有52家信托公司發(fā)行1720款集合信托產(chǎn)品，發(fā)行數(shù)量環(huán)比減少224款，降幅為11.52%；發(fā)行規(guī)模725.84億元，環(huán)比減少194.91億元，降幅為21.17%。

　　對此，用益信托研究院研究員喻智表示，受長假的影響，疊加工作日減少，信托公司對產(chǎn)品投放進(jìn)行調(diào)整，集合信托產(chǎn)品投放有明顯的減少。以2023年9月份最后一周（9月25日-10月1日）為例，該周集合信托發(fā)行市場熱度下滑。全周共29家信托公司發(fā)行集合信托產(chǎn)品191款，環(huán)比減少29.26%；發(fā)行規(guī)模137.59億元，環(huán)比減少42.27%，日均發(fā)行規(guī)模34.39億元，環(huán)比減少27.84%。

　　事實(shí)上，除發(fā)行市場回調(diào)外，9月集合信托成立市場也遇冷，成立數(shù)量和成立規(guī)模雙雙下行。數(shù)據(jù)顯示，截至9月28日，2023年9月共有46家信托公司成立了1950款集合信托產(chǎn)品，成立數(shù)量環(huán)比減少82款，降幅為4.04%；成立規(guī)模390.80億元，環(huán)比減少91.72億元，降幅為19.01%。

　　另外，集合信托產(chǎn)品的平均預(yù)期收益率繼續(xù)下滑。數(shù)據(jù)顯示，截至9月28日，2023年9月集合信托產(chǎn)品的平均預(yù)期收益率為6.49%，環(huán)比減少0.03個(gè)百分點(diǎn)；產(chǎn)品的平均期限為1.37年，與上月持平。

　　值得一提的是，雖然集合信托成立市場9月份整體不如8月份，但在月內(nèi)呈現(xiàn)回暖態(tài)勢。以9月份最后一周為例，該周共有385款集合信托產(chǎn)品成立，環(huán)比增加0.26%；成立規(guī)模72.23億元，環(huán)比增加5.45%，日均成立規(guī)模18.06億元，環(huán)比增加31.81%。

　　“受雙節(jié)長假影響，該周集合信托產(chǎn)品迎來一波集中成立潮，產(chǎn)品成立維持高位?！庇髦墙忉尫Q。

　　產(chǎn)品成立表現(xiàn)分化

　　用益信托網(wǎng)報(bào)告分析稱，9月份投向基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的集合信托資金規(guī)模占比有所攀升。截至9月28日，2023年9月基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)類信托規(guī)模占比33.05%，環(huán)比增加6.85個(gè)百分點(diǎn)；金融類信托規(guī)模占比60.06%，環(huán)比減少6.57個(gè)百分點(diǎn)；房地產(chǎn)類信托規(guī)模占比0.73%，環(huán)比減少1.98個(gè)百分點(diǎn)；工商企業(yè)類信托規(guī)模占比5.80%，環(huán)比增加1.52個(gè)百分點(diǎn)。

　　對此，喻智表示，9月份非標(biāo)信托產(chǎn)品和標(biāo)品信托產(chǎn)品成立表現(xiàn)分化，非標(biāo)產(chǎn)品成立數(shù)量及規(guī)模明顯上行，而標(biāo)品信托產(chǎn)品募集相對困難。“一方面，受長假的影響，工作日減少，且標(biāo)品信托資金募集在一定程度上依賴于銀行、券商等渠道，受假期因素影響較大；另一方面，證券市場相對低迷，市場情緒不振，標(biāo)品信托產(chǎn)品資金募集受到一定影響?！庇髦欠治龇Q。

　　行業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)概率較低

　　一面是信托發(fā)行市場回調(diào)，一面是萬億信托產(chǎn)品到期。根據(jù)中國信托業(yè)協(xié)會9月19日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，信托公司在未來9個(gè)月需要兌付的信托規(guī)模較大，即將到期的信托規(guī)模約為3.33萬億元。

　　不過，在業(yè)內(nèi)專家看來，信托行業(yè)整體上形成系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的概率較低。太平洋證券表示，近期信托風(fēng)險(xiǎn)主要暴露的是個(gè)別信托產(chǎn)品的流動性風(fēng)險(xiǎn)，整體上形成系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的概率較低，我國場外衍生品市場錨定的基本是流動性較高、無杠桿的股指和期貨產(chǎn)品，這一定程度上降低了信托風(fēng)險(xiǎn)的傳導(dǎo)和放大效應(yīng)。

　　事實(shí)上，信托資產(chǎn)同比增速從2018年9月開始轉(zhuǎn)負(fù)，并一直延續(xù)到2022年3月末；信托資產(chǎn)規(guī)模也從2017年12月末26.25萬億元的峰值，下降到2022年3月末的20.16萬億元，降幅為23.18%。2022年二季度以來，信托資產(chǎn)規(guī)模企穩(wěn)回升。截至今年6月末，已連續(xù)5個(gè)季度實(shí)現(xiàn)同比正增長，規(guī)模變化趨于平穩(wěn)。

　　此前，中國信托業(yè)協(xié)會發(fā)布《2023年二季度中國信托業(yè)發(fā)展評析》顯示，今年上半年，信托資產(chǎn)規(guī)模延續(xù)2022年以來穩(wěn)中有升的發(fā)展態(tài)勢，截至2023年二季度末，信托資產(chǎn)規(guī)模余額為21.69萬億元，較今年一季度末增加4699億元，環(huán)比增幅為2.21%，較上年同期增加5769億元，同比增幅為2.73%。

　　“信托機(jī)構(gòu)發(fā)行的產(chǎn)品具有完善的保障措施。如果某家信托公司的全部凈資產(chǎn)無法償付債務(wù)的時(shí)候，原則上可以使用信托保障基金。此外，如果這些債務(wù)發(fā)生的過程中該信托履行了全部披露職責(zé)，因市場原因?qū)е沦Y產(chǎn)公允價(jià)值變動、無法償還債務(wù)，那么信托公司無需賠付，信托公司有責(zé)任幫助投資者追繳欠款，追繳回的欠款用于賠付投資者?！碧窖笞C券報(bào)告稱。(記者 鐘源)

　　轉(zhuǎn)自：經(jīng)濟(jì)參考報(bào)

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