互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管政策頻出 行業(yè)馬太效應或將凸顯

　　互聯(lián)網(wǎng)金融風險整治以來，具備實力的互聯(lián)網(wǎng)金融公司結束野蠻生長的P2P網(wǎng)貸業(yè)務模式，依托自身經營優(yōu)勢尋求轉型金融科技，主營業(yè)務逐漸演進為助貸業(yè)務、消費金融業(yè)務和財富管理業(yè)務等。

　　而在2020年，互金行業(yè)不僅迎來曾經的第一大網(wǎng)貸平臺陸金所控股的上市，也迎來了金融科技相關監(jiān)管政策的頻頻出臺。

　　“監(jiān)管機構制定了與金融科技公司發(fā)展相關的政策和指導性文件。作為一家金融科技公司，我們認為政府監(jiān)管機構已經認可金融科技帶給金融系統(tǒng)的價值，例如線上獲客和服務、大數(shù)據(jù)分析和風控等?！奔毋y金科董事兼首席執(zhí)行官嚴定貴曾在2020年第三季度的電話會議中這樣說道。

　　助貸業(yè)務有了監(jiān)管指導，輕資本模式成為主要發(fā)展方向

　　2020年第三季度，陸金所控股旗下平安普惠的零售信貸業(yè)務促成貸款余額為5358億元，同比增長21.4%。

　　另外，促成貸款規(guī)模達到百億以上的還有：360數(shù)科660億元，樂信483億元，信也科技170億元。宜人金科、嘉銀金科為32億元、33.3億元。

　　2020年7月，中國銀保監(jiān)會公布《商業(yè)銀行互聯(lián)網(wǎng)貸款管理暫行辦法》(下稱《辦法》)，對聯(lián)合貸款、助貸業(yè)務提出相應規(guī)范要求。

　　對此，一位上海的助貸行業(yè)從業(yè)人士此前對澎湃新聞表示，對于助貸今后的機構合作模式，貸款產品模式及額度，產品信息披露要求，大數(shù)據(jù)隱私保護，各參與方風控要求等方面算是最終落地，未來在助貸業(yè)務中，各方的權責角色界限要求，都進一步明確，是有利于助貸業(yè)務更健康的進一步發(fā)展的。

　　“《辦法》明確驗證了360數(shù)科的業(yè)務模式，并為行業(yè)提供了詳細的指導原則?！?60數(shù)科首席執(zhí)行官兼董事吳海生在2020年第三季度財報中指出。 

　　樂信CEO肖文杰則表示，整體來看，《辦法》展示出監(jiān)管部門對互聯(lián)網(wǎng)消費金融業(yè)務態(tài)度的積極轉變，最受外界關注的一點在于，新政為助貸業(yè)務合規(guī)了指明方向，行業(yè)有望迎來良性快速發(fā)展。新規(guī)對銀行與第三方機構合作范圍，作出概括性定義，將與商業(yè)銀行在營銷獲客、聯(lián)合貸款、風險分擔、信息科技、逾期催收等方面開展合作的各類機構均納入合作機構范疇。

　　“業(yè)內預計，助貸行業(yè)在規(guī)范快速發(fā)展的同時，行業(yè)馬太效應也會更加顯著?！毙の慕苓€表示。

　　助貸業(yè)務可劃分為平臺向銀行繳納保證金兜底的重資本模式，以及不兜底只輸出技術的輕資本模式?！掇k法》的出臺，進一步助推了輕資本模式的推行，因為其更符合《辦法》里對金融科技平臺和銀行等資金方助貸模式的發(fā)展方向的要求。

　　2020年第三季度財報顯示，360數(shù)科平臺服務內輕資本模式的貸款發(fā)起量為169.08億元，同比增長48.7%。平臺服務內輕資本模式的在貸余額為214.53億元，比截至2019年9月30日增長97.2%。

　　1月26日，樂信CEO肖文杰在新戰(zhàn)略發(fā)布會上介紹稱，截止到目前，樂信新增交易額中，無風險、純科技服務模式的“輕資本模式”部分占比已達到50%。

　　民間借貸利率司法保護上限調整

　　2020年8月，中國最高人民法院發(fā)布的《最高人民法院關于審理民間借貸案件適用法律若干問題的規(guī)定》(下稱《規(guī)定》)，將民間借貸利率的司法保護上限調整為一年期貸款市場報價利率(LPR)的四倍，最新的LPR的四倍為15.4%。此前上限為“以24%和36%為基準的兩線三區(qū)”。

　　一位北京的助貸行業(yè)人士認為，作為助貸方平臺產生借款主要來自銀行等金融機構，按說不適用《規(guī)定》。

　　也有互金公司如趣店在2020年二季度財報中表示，如果相關法院或監(jiān)管機構要求對趣店的業(yè)務采用相同的利率上限，則趣店盈利能力可能會受到重大不利影響，可能會產生凈虧損。

　　嘉銀金科方面此前也對澎湃新聞記者表示：“最高法民間借貸新規(guī)僅適用于民間借貸，由于嘉銀金科已成功完成了向機構資金的轉型，因此預計此項規(guī)定對其運營影響將是微小且可控。嘉銀金科對持牌金融機構對此項規(guī)定可能會存在的連鎖反應做好準備?！?/p>

　　樂信總裁吳毅1月26日對澎湃新聞表示，按照《規(guī)定》，受司法保護的利率上限是下行的，潛在的定價空間可能會因此受到一定程度的壓縮。但他也指出，《規(guī)定》對長期行業(yè)的發(fā)展不一定是壞事，因為行業(yè)更加規(guī)范了才能夠健康發(fā)展。

　　樂信第三季度財報數(shù)據(jù)顯示，其平臺促成借款平均名義年化利率為15%，低于最新的民間借貸利率司法保護上限。

　　陸金所控股則在財報中提到，其新增信貸用戶的整體費用低于24%(含15.4%內部收益率和8.6%增信費用)。

　　值得注意的是，1月15日，澎湃新聞從相關權威渠道獲悉，最高人民法院近期對廣東省高級人民法院關于新民間借貸司法解釋適用范圍問題的批復(下稱“批復”)顯示，經征求金融監(jiān)管部門意見，由地方金融監(jiān)管部門監(jiān)管的小額貸款公司、融資擔保公司、區(qū)域性股權市場、典當行、融資租賃公司、商業(yè)保理公司、地方資產管理公司等七類地方金融組織，屬于經金融監(jiān)管部門批準設立的金融機構，其因從事相關金融業(yè)務引發(fā)的糾紛，不適用新民間借貸司法解釋。

　　上述上海的助貸行業(yè)從業(yè)人士表示，從那個文件上來看，確實小貸機構不再適用于4倍LPR，接下去就看各地的法院在司法實踐中對于最高院文件的執(zhí)行。

　　“只能說，有小貸牌照的主體可以做業(yè)務，”他說，“但不是所有的助貸業(yè)務都是通過這塊牌照主體來做?！?/p>

　　網(wǎng)絡小貸牌照或“淪為雞肋”

　　2020 年11月，銀保監(jiān)會、中國人民銀行發(fā)布《網(wǎng)絡小額貸款業(yè)務管理暫行辦法(征求意見稿)》(下稱《意見》)，將絕大部分網(wǎng)絡小貸公司的經營范圍限制在了注冊地所屬省級行政區(qū)域，只有“極個別”網(wǎng)絡小貸公司在經過銀保監(jiān)會批準后可以跨省經營，并且將直接由銀保監(jiān)會負責監(jiān)督管理和風險處置；提高了網(wǎng)絡小貸公司注冊資本門檻至10億元，跨省經營的網(wǎng)絡小貸公司注冊資本則不低于50億元；要求網(wǎng)絡小貸在開展聯(lián)合貸款業(yè)務時單筆出資比例不得低于30%，由此限制了網(wǎng)絡小貸公司通過聯(lián)合貸款可以放大的貸款規(guī)模。

　　360數(shù)科首席執(zhí)行官兼董事吳海生在三季報中也指出，《意見》旨在限制小額貸款和聯(lián)合貸款活動中的杠桿比率。這套新規(guī)則與監(jiān)管機構近年來為降低金融體系的杠桿作用和減輕潛在的系統(tǒng)性風險而做出的努力是一致的，360數(shù)科在小額貸款和聯(lián)合貸款中有著邊際敞口。

　　吳毅指出，樂信的助貸模式中，大部分的借貸并不是通過網(wǎng)絡小貸的模式發(fā)放，因此，《意見》對樂信的影響很小。

　　中倫律師事務所律師劉新宇此前也表示：“《意見》對助貸業(yè)務談不上有特別的限制，提到的核心業(yè)務不得外包、不得引導借款人多頭借貸等要求也都和已有的規(guī)定保持一致?！?/p>

　　西南財經大學金融學院數(shù)字經濟研究中心主任陳文也認為，監(jiān)管認定的助貸業(yè)務基本屬于金融貸款營銷獲客業(yè)務，風控不應當由助貸機構承擔，所以談不上杠桿監(jiān)管，而且助貸也不需要資質。

　　德恒律師事務所律師趙志東則表示，對助貸業(yè)務進行規(guī)范后，強調小額貸款公司的獨立風控能力，杜絕“以助貸合作為由，行風險兜底之實”的操作方式。關于風險分擔，在目前業(yè)務操作上銀行一般都要求小額貸款公司提供保證金、擔?；蚨档?，但該等由不具有融資擔保或保險資質的小額貸款公司提供擔保增信被嚴格禁止。

　　另外，互金公司大多擁有網(wǎng)絡小貸牌照，《意見》的出臺或使其網(wǎng)絡小貸牌照含金量大大降低。

　　“新規(guī)出臺后網(wǎng)絡小貸牌照淪為雞肋，而且還有‘5年股權’的規(guī)定，對于網(wǎng)絡小貸而言無異于一記‘悶殺’，網(wǎng)絡小貸牌照存量的轉讓拍賣將會被凍結，也不會有新增，預計后續(xù)市場實力玩家更傾向于選擇消費金融牌照，而不是網(wǎng)絡小貸牌照入場。”麻袋研究院高級研究員蘇筱芮說。

　　消費金融政策頻出

　　除助貸業(yè)務外，360數(shù)科、樂信和陸金所均開展了消費金融業(yè)務，尤其是陸金所還獲得了消費金融牌照。消費金融公司也迎來數(shù)項政策。

　　2020年11月，中國銀監(jiān)會發(fā)布了《中國銀保監(jiān)會辦公廳關促進消費金融公司和汽車金融公司增強可持續(xù)發(fā)展能力、提升金融服務質效的通知》(下稱《通知》)，為消費金融公司和汽車金融公司帶來了3條監(jiān)管支持政策：適當降低撥備監(jiān)管要求，拓寬市場化融資梁道，增加資本補充方式。

　　對此，360數(shù)科首席執(zhí)行官兼董事吳海生認為，《通知》明確規(guī)定了消費金融公司與貸款便利化平臺合作的具體做法。此類監(jiān)管變化似乎有利于具有強大風險管理和監(jiān)管合規(guī)能力的平臺。360數(shù)科看到了擴大由數(shù)據(jù)驅動技術支持的數(shù)字平臺服務范圍和深度的機會，以實現(xiàn)其長期戰(zhàn)略目標。

　　2021年1月13日，銀保監(jiān)會網(wǎng)站發(fā)布《消費金融公司監(jiān)管評級辦法(試行)》(下稱《辦法》)，將消費金融公司監(jiān)管評級結果分為1級、2級(A、B)、3級(A、B)、4級和5級，評級結果將作為消費金融公司市場準入事項等參考因素。

　　銀保監(jiān)會表示，《辦法》的發(fā)布和實施，進一步完善了消費金融公司監(jiān)管規(guī)制，為強化分類監(jiān)管提供了制度支撐，有利于提升監(jiān)管工作效能，引導消費金融公司強化風險防控，發(fā)揮特色功能，加快向高質量發(fā)展轉變，更好地服務實體經濟。

　　“只能說整個行業(yè)還是有發(fā)展前景和空間的，特別是持牌機構的前景還是向好的。申請消金牌照，以業(yè)內人士的感受來說，門檻并沒有發(fā)生什么明顯的變化。對于消費金融牌照的審批，還是非?？粗毓蓶|背景?！鄙鲜錾虾５闹J行業(yè)從業(yè)人士表示。

　　他指出，如果未來網(wǎng)絡小貸牌照的門檻還是很高的話，更多的互聯(lián)網(wǎng)系或者銀行系巨頭都會謀求消金牌照，未來有更多的消金機構批復設立，但這背后也意味著更多的人在搶，被淘汰的也會很多。

　　轉自：澎湃新聞

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