滬指全年下跌21%市場(chǎng)期盼“龍?zhí)ь^”

2011年最后一個(gè)交易日，上證指數(shù)雖紅盤(pán)報(bào)收，但終失2200點(diǎn)關(guān)口，至此，滬指全年累計(jì)下跌21.68%。市場(chǎng)今年4月中旬以來(lái)持續(xù)下挫，迭創(chuàng)新低，傷透股民心。悲觀(guān)的投資者無(wú)奈下只能以“向死而生”心態(tài)看待大市。時(shí)至年末，最后三個(gè)交易日滬深兩市的連續(xù)紅盤(pán)反彈倒也讓不少人看到了一絲希望，對(duì)即將到來(lái)的2012年心懷期待。

　　具體到昨日來(lái)看，滬深股指在歐美股市的提振下高開(kāi)高走，全天高位盤(pán)整，臨近尾盤(pán)，股指放量上攻，雖一度擊穿2200點(diǎn)整數(shù)關(guān)，但收盤(pán)未能站住。行業(yè)板塊全線(xiàn)飄紅、個(gè)股普漲，但市場(chǎng)人氣始終未能有效激活，兩市合計(jì)成交838億元，不足千億水平。

　　至昨日收盤(pán)，滬指報(bào)收2199.42點(diǎn)，漲1.19%；深成指報(bào)8918.82點(diǎn)，漲1.57%。而這兩個(gè)原本平淡無(wú)奇的收盤(pán)指數(shù)在人心思漲的市場(chǎng)氛圍中被詼諧解讀為：“你要救救市啊”、“不救要拜拜啊”。

　　總體來(lái)看，截至昨日收盤(pán)，滬指全年下跌21.68%，跌幅遠(yuǎn)超海外主要成熟市場(chǎng)。兩市市值總計(jì)“蒸發(fā)”逾5萬(wàn)億元。目前A股市盈率已降至12.98倍，這一數(shù)值不僅跌破2005年大盤(pán)創(chuàng)下998點(diǎn)時(shí)對(duì)應(yīng)的14.88倍，同時(shí)還擊穿2008年1664.93點(diǎn)對(duì)應(yīng)的14.7倍。

　　A股全年“熊態(tài)畢顯”，對(duì)此，分析人士稱(chēng)與國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)復(fù)雜息息相關(guān)。這一年里，中國(guó)經(jīng)濟(jì)內(nèi)憂(yōu)外患美國(guó)次貸危機(jī)尚未完全過(guò)去，歐債危機(jī)接踵而來(lái)，全球經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)加大；國(guó)內(nèi)通脹高企，政策持續(xù)偏緊、經(jīng)濟(jì)增速下滑令A(yù)股估值中樞一再下沉。國(guó)內(nèi)外頻發(fā)的“黑天鵝”事件，更令資本市場(chǎng)雪上加霜。

　　不過(guò)，在2011年收官周的最后三天，滬深股市在疲軟格局中仍頑強(qiáng)地走出一波“三連陽(yáng)”行情，讓投資者希望重燃。

　　分析人士稱(chēng)，經(jīng)濟(jì)增速減緩已成市場(chǎng)共識(shí)并被逐漸接受，通脹明確回落則為貨幣政策放松創(chuàng)造了條件，未來(lái)調(diào)控穩(wěn)中有松應(yīng)是主基調(diào)。隨著市場(chǎng)悲觀(guān)情緒宣泄、風(fēng)險(xiǎn)釋放及估值下沉，明年一季度市場(chǎng)流動(dòng)性改善有望引領(lǐng)A股展開(kāi)“龍?zhí)ь^”行情。

　　中金公司報(bào)告預(yù)計(jì)明年1 季度中后期到2 季度中存在著1 到2 波的反彈機(jī)會(huì)。上證指數(shù)核心運(yùn)行區(qū)間在2050~2700 點(diǎn)。國(guó)泰君安則判斷市場(chǎng)已處于底部區(qū)域，2012 年一季度的低點(diǎn)更多將只是一個(gè)盈利分化后的成長(zhǎng)性再識(shí)別，小牛市格局有望在此后形成。

　　此外，針對(duì)A股市場(chǎng)的規(guī)范整治也給投資者帶來(lái)更多的期盼，分紅制度的改革、創(chuàng)業(yè)板退市制度方案征求意見(jiàn)、打擊內(nèi)幕交易等一系列政策無(wú)疑將利于股市長(zhǎng)期健康發(fā)展。

來(lái)源：上海證券報(bào)

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