據(jù)中國(guó)外匯交易中心網(wǎng)站22日消息,中國(guó)人民銀行授權(quán)全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心公布,2021年11月22日貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率(LPR)為:1年期LPR為3.85%,5年期以上LPR為4.65%。以上LPR在下一次發(fā)布LPR之前有效。至此,LPR已連續(xù)19個(gè)月“原地踏步”。
同日,央行公告稱(chēng),為維護(hù)銀行體系流動(dòng)性合理充裕,2021年11月22日人民銀行以利率招標(biāo)方式開(kāi)展了500億元逆回購(gòu)操作。數(shù)據(jù)顯示,今日100億元逆回購(gòu)到期,因此當(dāng)日凈投放400億元。
一周前,央行“等額平價(jià)”續(xù)作中期借貸便利(MLF),有機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)11月LPR將保持平穩(wěn)。11月15日,央行為維護(hù)銀行體系流動(dòng)性合理充裕,開(kāi)展10000億元MLF操作(含對(duì)11月16日和30日兩次MLF到期的續(xù)做)和100億元逆回購(gòu)操作,充分滿足了金融機(jī)構(gòu)需求。其中,MLF操作利率為2.95%,持續(xù)保持不變。
彼時(shí),東方金誠(chéng)分析稱(chēng),1年期MLF操作利率是1年期LPR報(bào)價(jià)的參考基礎(chǔ)。自2019年9月以來(lái),兩者一直保持同步調(diào)整,點(diǎn)差固定在90個(gè)基點(diǎn)。11月MLF利率不動(dòng),意味著當(dāng)月LPR報(bào)價(jià)基礎(chǔ)未發(fā)生變化。綜合考慮到近期銀行邊際資金成本變化、信貸市場(chǎng)走勢(shì),11月LPR報(bào)價(jià)有可能繼續(xù)保持不變。
11月19日,中信證券首席FICC分析師明明、固收分析師周成華、大類(lèi)資產(chǎn)首席分析師余經(jīng)緯發(fā)布研報(bào)稱(chēng),從歷史上看,銀行凈息差的變化領(lǐng)先于貸款增速和銀行總資產(chǎn)增速。缺乏降準(zhǔn)降息、銀行間流動(dòng)性維持平穩(wěn)、負(fù)債端成本沒(méi)有明顯下行的背景下,非對(duì)稱(chēng)地LPR降息將壓縮銀行的凈息差,在經(jīng)濟(jì)預(yù)期較為悲觀的環(huán)境中,銀行沒(méi)有意愿加大信貸投放力度,LPR下調(diào)的效果可能非常有限,銀行也沒(méi)有動(dòng)力主動(dòng)下調(diào)LPR。
值得注意的是,東方金誠(chéng)提醒,考慮到7月央行降準(zhǔn)后1年期LPR報(bào)價(jià)下調(diào)動(dòng)能正在累積,若年底前央行再次實(shí)施降準(zhǔn),不排降在MLF利率保持不動(dòng)的同時(shí),1年期LPR報(bào)價(jià)單獨(dú)下調(diào)的可能——2019年9月降準(zhǔn)就曾引導(dǎo)1年期LPR報(bào)價(jià)單獨(dú)下調(diào)。11月12日最新一年期LPR利率互換(IRS)為3.8749%,較7月降準(zhǔn)前下行約9個(gè)基點(diǎn),正在接近現(xiàn)值水平(3.85%),顯示這段時(shí)間市場(chǎng)對(duì)1年期LPR下調(diào)的預(yù)期正在增強(qiáng)。
轉(zhuǎn)自:中新經(jīng)緯
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