關(guān)于影子銀行、“假私募”、“龐氏騙局”......郭樹(shù)清談到這些熱點(diǎn)話題

　　6月10日上午，在第十三屆陸家嘴論壇上，中國(guó)人民銀行黨委書(shū)記、中國(guó)銀行保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)主席郭樹(shù)清，談到了眾多熱點(diǎn)話題。

　　發(fā)達(dá)國(guó)家貨幣政策達(dá)到前所未有的寬松程度，負(fù)面效應(yīng)需要全世界各國(guó)來(lái)共同承擔(dān)

　　郭樹(shù)清在視頻致辭中談到，2020年以來(lái)，為應(yīng)對(duì)百年一遇的疫情大流行，發(fā)達(dá)國(guó)家紛紛推出超級(jí)經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，在財(cái)政猛烈擴(kuò)張的同時(shí)，貨幣政策達(dá)到前所未有的寬松程度，美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債表已擴(kuò)張將近一倍，歐央行擴(kuò)張一多半，日本銀行擴(kuò)張超過(guò)四分之一，這些超常規(guī)舉措，短期內(nèi)確實(shí)起到了穩(wěn)定市場(chǎng)，穩(wěn)定人心的作用，但是相伴而來(lái)的負(fù)面效應(yīng)，則需要全世界各國(guó)來(lái)共同承擔(dān)。

　　首先，發(fā)達(dá)國(guó)家的金融資產(chǎn)和房地產(chǎn)價(jià)格普遍出現(xiàn)較大幅度上漲，特別是股票市場(chǎng)很快就達(dá)到了創(chuàng)紀(jì)錄的高水平，經(jīng)常爬山的人都知道，越是陡峭的山峰，上去不易，下來(lái)更難。

　　第二，通貨膨脹比美歐所預(yù)料的幅度要高出一截，至于將要持續(xù)的時(shí)間，似乎也不像許多專(zhuān)家預(yù)測(cè)的那樣短暫。

　　第三，當(dāng)財(cái)政支出已經(jīng)在很大程度上靠中央銀行印鈔來(lái)支撐時(shí)，就像一架飛機(jī)在空中進(jìn)入自轉(zhuǎn)旋渦，很難由自己順利改飛出來(lái)。2008年前，美聯(lián)儲(chǔ)的資產(chǎn)負(fù)債表只有8000多億美元，如今已經(jīng)將近8萬(wàn)億美元，而且美國(guó)聯(lián)邦債務(wù)與GDP之比已經(jīng)超過(guò)二戰(zhàn)時(shí)期創(chuàng)造的最高紀(jì)錄。

　　第四，世界疫情現(xiàn)階段還有許多不確定性，全球產(chǎn)業(yè)鏈和供應(yīng)鏈局部受阻和斷裂的風(fēng)險(xiǎn)仍然較大，本來(lái)最需要各國(guó)同舟共濟(jì)、共克時(shí)艱，但是還有少數(shù)發(fā)達(dá)國(guó)家不斷制造麻煩，繼續(xù)奉行所謂本國(guó)優(yōu)先的單邊主義。事實(shí)上首先損害其本國(guó)人民的利益，例如，對(duì)來(lái)自中國(guó)的產(chǎn)品保留高關(guān)稅，客觀上推動(dòng)通貨膨脹上升更快。

　　第五，面對(duì)美歐開(kāi)閘泄洪產(chǎn)生的溢出效應(yīng)，新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體和發(fā)展中國(guó)家，不得不采取痛苦的應(yīng)對(duì)舉措。俄羅斯、土耳其、巴西央行已啟動(dòng)加息，有的發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體也開(kāi)始釋放收縮的信號(hào)，從全球宏觀經(jīng)濟(jì)來(lái)觀察，這些政策取向的利弊得失，目前還很難做出結(jié)論。

　　中國(guó)數(shù)億勞動(dòng)者生產(chǎn)的商品是穩(wěn)定全球通脹的千鈞錨

　　郭樹(shù)清在論壇上表示，中國(guó)在強(qiáng)化宏觀政策應(yīng)對(duì)時(shí)，沒(méi)有搞“大水漫灌”。一些國(guó)家批評(píng)中國(guó)應(yīng)對(duì)政策力度不夠、對(duì)全球經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的貢獻(xiàn)不足。這顯然是出于偏見(jiàn)或誤解。事實(shí)上，中國(guó)的政策力度并不算小。

　　郭樹(shù)清表示，更重要的是，中國(guó)的應(yīng)對(duì)政策取得最好效果。2020年中國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)，促進(jìn)了周邊國(guó)家和主要貿(mào)易伙伴的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，阻止了世界經(jīng)濟(jì)陷入更大萎縮。中國(guó)在相當(dāng)一段時(shí)期內(nèi)供應(yīng)了全球一半左右最終產(chǎn)品，而且總體上沒(méi)有提高出口離岸價(jià)格，為全球疫情防控和經(jīng)濟(jì)恢復(fù)奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。如果說(shuō)最發(fā)達(dá)國(guó)家大量印發(fā)的貨幣形成了拉動(dòng)全球通脹的動(dòng)力源，那么，中國(guó)數(shù)億勞動(dòng)者生產(chǎn)的商品就是穩(wěn)定全球通脹的千鈞錨。

　　現(xiàn)階段中國(guó)最突出的一項(xiàng)任務(wù)就是進(jìn)一步加大直接融資比重

　　郭樹(shù)清表示，中國(guó)已經(jīng)進(jìn)入新發(fā)展階段，我們將深入貫徹新發(fā)展理念，積極推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，不斷增強(qiáng)和提升國(guó)內(nèi)國(guó)際雙循環(huán)相互促進(jìn)的格局。從金融角度來(lái)看，必須進(jìn)一步擴(kuò)大對(duì)外開(kāi)放，健全公司治理結(jié)構(gòu)，加快市場(chǎng)化兼并重組，規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)，促進(jìn)公平競(jìng)爭(zhēng)。

　　要抓緊推進(jìn)傳統(tǒng)金融服務(wù)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，促使金融機(jī)構(gòu)能夠更精準(zhǔn)地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，更精準(zhǔn)防范金融風(fēng)險(xiǎn)，發(fā)展普惠金融，加強(qiáng)小微企業(yè)和弱勢(shì)群體金融服務(wù)，切實(shí)促進(jìn)共同富裕。

　　發(fā)展綠色金融，為確保如期實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰、碳中和目標(biāo)提供有力的金融支撐。發(fā)展科技金融，通過(guò)多種方式支持自主創(chuàng)新和自立自強(qiáng)，現(xiàn)階段最突出的一項(xiàng)任務(wù)就是進(jìn)一步加大直接融資比重，在去年新增社會(huì)融資規(guī)模中，債券和股票融資占比已經(jīng)達(dá)到了37%左右，還可以有更大的發(fā)展空間，特別是債券市場(chǎng)還有很大潛力。

　　堅(jiān)決整治各類(lèi)非法公開(kāi)發(fā)行證券行為，切實(shí)防范金融衍生品投資風(fēng)險(xiǎn)

　　經(jīng)過(guò)化解重大金融風(fēng)險(xiǎn)三年攻堅(jiān)戰(zhàn)，過(guò)去我們面臨的多個(gè)方面的金融風(fēng)險(xiǎn)都出現(xiàn)了收斂趨勢(shì)，但是，防范風(fēng)險(xiǎn)是金融工作的永恒主題，我們必須居安思危，一刻也不能松懈，郭樹(shù)清表示，就當(dāng)前而言，需要重點(diǎn)關(guān)注以下幾個(gè)方面：

　　第一，積極應(yīng)對(duì)不良資產(chǎn)反彈。為受疫情影響的中小微企業(yè)貸款本息實(shí)施延期，預(yù)計(jì)將有一定比例最終劣變?yōu)椴涣?，一些地方房地產(chǎn)泡沫化、金融化傾向嚴(yán)重，相當(dāng)數(shù)量的政府融資平臺(tái)償債壓力很大，部分大中型企業(yè)債務(wù)違約比例上升，加劇了銀行機(jī)構(gòu)的信用風(fēng)險(xiǎn)，部分中小金融機(jī)構(gòu)面臨的形勢(shì)更為嚴(yán)峻，必須督促銀行機(jī)構(gòu)做實(shí)資產(chǎn)分類(lèi)，加大撥備計(jì)提力度，確保能夠更快更多地處置不良資產(chǎn)。

　　第二，嚴(yán)密防范影子銀行死灰復(fù)燃。我國(guó)高風(fēng)險(xiǎn)影子銀行與國(guó)外不同，具有典型的“體系內(nèi)”和“類(lèi)信貸”特征，經(jīng)過(guò)整治后，我國(guó)影子銀行規(guī)模已交歷史峰值壓降了20萬(wàn)億元，但存量規(guī)模仍然較大，稍有不慎就極易反彈回潮。要防止金融機(jī)構(gòu)再次通過(guò)交叉性金融產(chǎn)品無(wú)序加杠桿，對(duì)各種“類(lèi)信貸”新花樣，必須遏制在初期階段。要認(rèn)真落實(shí)資管新規(guī)，確保存量資管產(chǎn)品整治任務(wù)順利完成。

　　第三，堅(jiān)決整治各類(lèi)非法公開(kāi)發(fā)行證券行為，金融市場(chǎng)目前仍然存在大量名為“私募”實(shí)為“公募”的各類(lèi)產(chǎn)品，過(guò)往的非法集資案件許多實(shí)質(zhì)上屬于非法公開(kāi)發(fā)行證券，這些產(chǎn)品參與投資的人數(shù)都突破200人的限制，發(fā)行對(duì)象實(shí)際上面向不特定的投資者，對(duì)市場(chǎng)、社會(huì)和人民群眾造成嚴(yán)重?fù)p害，一旦發(fā)現(xiàn)“假私募、真公募”，應(yīng)依法予以嚴(yán)懲，并按欺詐發(fā)行、財(cái)務(wù)造假或虛假披露追究發(fā)行人等相關(guān)方的法律責(zé)任。

　　第四，切實(shí)防范金融衍生品投資風(fēng)險(xiǎn)。在前期發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)的金融衍生品案例中，有大量個(gè)人投資者參與投資，從成熟金融市場(chǎng)看，參與金融衍生品投資的主要是機(jī)構(gòu)投資者，非常不適合個(gè)人投資理財(cái)。道理在于受不可控制甚至不可預(yù)測(cè)的多種因素影響，金融衍生品價(jià)格波動(dòng)很大，對(duì)投資者的專(zhuān)業(yè)水平和風(fēng)險(xiǎn)承受能力具有很高要求，普通個(gè)人投資者參與其中，無(wú)異于變相賭博，損失的結(jié)果早已注定。那些炒作外匯、黃金及商品期貨的人很難有機(jī)會(huì)發(fā)家致富，正像押注房?jī)r(jià)永遠(yuǎn)不會(huì)下跌的人，最終會(huì)付出沉淀代價(jià)一樣。

　　第五，時(shí)刻警惕各種變換花樣的“龐氏騙局”。當(dāng)下，各種以高息回報(bào)為誘餌，打著所謂的金融科技、互聯(lián)網(wǎng)金融等旗號(hào)的騙局層出不窮，其實(shí)質(zhì)都是擊鼓傳花式的非法集資活動(dòng)，大家一定要牢記，天上不會(huì)掉餡餅，宣揚(yáng)“保本高收益”就是金融詐騙，要自覺(jué)提高警惕，增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)和識(shí)別能力，遠(yuǎn)離各類(lèi)非法金融活動(dòng)。

　　轉(zhuǎn)自：第一財(cái)經(jīng)

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