疫情重創(chuàng)國(guó)際商業(yè)環(huán)境 全球企業(yè)愁盼經(jīng)濟(jì)“解封”

　　新冠疫情肆虐令全球企業(yè)受到巨大沖擊。2020年這場(chǎng)波及了全行業(yè)的危機(jī)讓我們見(jiàn)證了歷史：美股數(shù)次熔斷，油價(jià)暴跌，企業(yè)出現(xiàn)倒閉潮，上億人口失業(yè)。一場(chǎng)關(guān)于衰退與復(fù)蘇的持久戰(zhàn)即將到來(lái)。全行業(yè)正在進(jìn)入了史無(wú)前例的“社會(huì)達(dá)爾文主義”時(shí)代--適者生存。許多專家認(rèn)為，危機(jī)過(guò)后，世界將大不相同?！皼](méi)有成功的企業(yè)，只有時(shí)代的企業(yè)?！比蚱髽I(yè)均面對(duì)新一輪的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)與挑戰(zhàn)，企業(yè)如何適應(yīng)全球化新形勢(shì)和世界政治經(jīng)濟(jì)新變局，如何看清未來(lái)的發(fā)展方向，在當(dāng)下尤為重要。

　　企業(yè)業(yè)績(jī)急速惡化

　　據(jù)日經(jīng)新聞報(bào)道，全球企業(yè)的業(yè)績(jī)?cè)诩彼賽夯Ｈ蛑饕髽I(yè)2020年1-3月的合并純利潤(rùn)同比下滑了40%。日本和歐洲的企業(yè)減益率達(dá)到70%~80%。航空企業(yè)全部虧損，汽車行業(yè)的業(yè)績(jī)惡化也很明顯。市場(chǎng)預(yù)計(jì)全球企業(yè)在4-6月還將繼續(xù)維持約四成的減益。

　　根據(jù)QUICK FactSet的企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，日本經(jīng)濟(jì)新聞統(tǒng)計(jì)了全球約8400家企業(yè)的公開數(shù)據(jù)和市場(chǎng)預(yù)期。1-3月的整體純利潤(rùn)為4400多億美元，同比減少了40%，回落到2015-2016年的水平。

　　從不同地區(qū)來(lái)看，日本企業(yè)下滑78%，降幅最大。其后是歐洲（71%）和美國(guó)（36%）。在日本和歐洲，屬于汽車和材料能源等業(yè)績(jī)惡化嚴(yán)重業(yè)種的企業(yè)較多，而美國(guó)的信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)、醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)增收，支撐了整體。

　　預(yù)計(jì)全球企業(yè)4-6月業(yè)績(jī)下降40%，日歐企業(yè)的減益率達(dá)到五六成。最早重啟經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的中國(guó)將從1-3月的下降26%恢復(fù)到下降12%，全球企業(yè)7-9月的減益率將降到一位數(shù)。但是，疫情平息如果需要更多時(shí)間，全球整體的下降仍不可避免。從不同業(yè)種來(lái)看，73家航空企業(yè)的1-3月最終損益為共虧損58億美元。日本全日空控股和美國(guó)聯(lián)合航空等日美歐的航企陷入了虧損。達(dá)美航空首席執(zhí)行官埃德·巴斯蒂安預(yù)計(jì)，4-6月銷售額將同比下滑90%。屆時(shí)虧損額進(jìn)一步擴(kuò)大的可能性很高。

　　一度停產(chǎn)的全球158家車企1-3月的最終損益為下降85%。4-6月整體預(yù)計(jì)轉(zhuǎn)為虧損。美國(guó)福特汽車4-6月的虧損額預(yù)計(jì)將從1-3月的6億美元擴(kuò)大到50億美元以上。德國(guó)大眾首席財(cái)務(wù)官弗蘭克·威特也預(yù)計(jì)大眾4-6月出現(xiàn)虧損，“將迎來(lái)最嚴(yán)峻的時(shí)期”。

　　由于出行限制，零售和服務(wù)行業(yè)的業(yè)務(wù)環(huán)境發(fā)生了很大的變化。德國(guó)阿迪達(dá)斯在全球有70%的門店停業(yè)。首席執(zhí)行官卡斯珀·羅思德表示，“3月中旬的營(yíng)業(yè)環(huán)境突變，出現(xiàn)了斷崖式下跌?！泵绹?guó)的老牌高級(jí)商場(chǎng)也在進(jìn)行破產(chǎn)磋商。

　　不過(guò)，一些行業(yè)如信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)、通信和醫(yī)療產(chǎn)業(yè)保持堅(jiān)挺。居家辦公需求讓云服務(wù)和視頻會(huì)議的利用擴(kuò)大，美國(guó)微軟在1-3月更新了季度最高收益紀(jì)錄。首席執(zhí)行官薩提亞·納德拉表示，“2年份的數(shù)字革命在2個(gè)月內(nèi)發(fā)生了?！庇捎谌藗兇罅慷诜e藥品和日用品，強(qiáng)生收獲了55%的增益率?；ㄍ鹾蛯殱嵰苍黾恿死麧?rùn)。

　　利潤(rùn)預(yù)期較上年底減兩成

　　據(jù)日經(jīng)新聞報(bào)道，2020年度約1900家主要企業(yè)的凈利潤(rùn)預(yù)期已經(jīng)比去年底下降了兩成。有分析認(rèn)為，4月以后的業(yè)績(jī)惡化仍未被考慮到，在各企業(yè)財(cái)報(bào)發(fā)布后進(jìn)一步下調(diào)預(yù)期的可能性很大。

　　日本經(jīng)濟(jì)新聞利用QUICK FactSet的數(shù)據(jù)，以總市值在50億美元以上的全球企業(yè)為對(duì)象，在4月23日統(tǒng)計(jì)了本年度（2020年4月-2021年3月）的市場(chǎng)預(yù)期收益。預(yù)期凈利潤(rùn)合計(jì)約為2.9萬(wàn)億美元，比疫情擴(kuò)大之前的2019年底預(yù)期減少約兩成（約8700億美元）。

　　亞洲（不含中國(guó)和日本）以外所有地區(qū)的企業(yè)預(yù)期均為最終利潤(rùn)下降。從相比2019年底的降幅來(lái)看，歐洲為30%，美國(guó)為24%，日本為20%。

　　與上財(cái)年相比，利潤(rùn)降幅較大的是美國(guó)，減少15%。汽車的生產(chǎn)低迷和航空需求的下滑將長(zhǎng)期持續(xù)，分析師預(yù)測(cè)福特汽車最終虧損20億美元，聯(lián)合航空將出現(xiàn)27億美元的最終虧損。

　　此外，人們減少外出的影響也很嚴(yán)重。華特迪士尼的凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)減少一半。經(jīng)營(yíng)賭場(chǎng)的拉斯維加斯金沙集團(tuán)的凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)減少98%。不僅餐飲店停業(yè)，大型活動(dòng)等也相繼取消，可口可樂(lè)利潤(rùn)預(yù)計(jì)下降6%。有望實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)增長(zhǎng)的僅為奈飛（Netflix）和醫(yī)藥制造商等美國(guó)的部分企業(yè)。

　　日本企業(yè)的利潤(rùn)預(yù)計(jì)下降2%。預(yù)計(jì)豐田的利潤(rùn)減少近兩成。ANA控股和日本航空或?qū)⒊霈F(xiàn)虧損。JR東海由于新干線需求的下滑，預(yù)計(jì)出現(xiàn)逾三成的利潤(rùn)下降。

　　大企業(yè)資金枯竭風(fēng)險(xiǎn)升高

　　日本經(jīng)濟(jì)新聞對(duì)全球約3400家上市企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)情況進(jìn)行推算發(fā)現(xiàn)，如果銷售額減少三成的狀態(tài)持續(xù)半年，將有1/4的企業(yè)用光手頭資金。企業(yè)的資金枯竭風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)升高。

　　日本經(jīng)濟(jì)新聞使用調(diào)查分析網(wǎng)站QUICK FactSet的企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，對(duì)各企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)情況進(jìn)行了推算。計(jì)算了根據(jù)銷售額下滑程度和持續(xù)時(shí)間，手頭資金枯竭企業(yè)的變動(dòng)狀況。

　　推算顯示，收入減少一成的情況持續(xù)3個(gè)月，將有9%的企業(yè)資金枯竭。收入減少三成的情況持續(xù)6個(gè)月，資金枯竭的企業(yè)將增至24%，持續(xù)12個(gè)月后，資金枯竭的企業(yè)將達(dá)38%。如果收入減少六成的情況持續(xù)1年，將有超過(guò)50%的企業(yè)資金枯竭。推算的前提為，企業(yè)并未借新債還舊債。

　　實(shí)際上，企業(yè)將通過(guò)減少分紅、借新款還舊債、追加融資等方式籌措周轉(zhuǎn)資金。不過(guò)即使在借款還債的前提下進(jìn)行推算，收入減少三成的情況持續(xù)6個(gè)月，也有9%的企業(yè)資金枯竭。收入減少六成的情況持續(xù)1年的話，資金枯竭的企業(yè)將增加至32%。

　　“為應(yīng)對(duì)飛機(jī)長(zhǎng)期停飛，將最優(yōu)先增加資金”，英國(guó)廉價(jià)航空公司易捷航空4月上旬向英格蘭銀行（央行）發(fā)行了6億英鎊的短期票據(jù)。這是英國(guó)3月推出的支援大企業(yè)的政策。

　　美聯(lián)儲(chǔ)包括低評(píng)級(jí)債在內(nèi)，最多將購(gòu)買7500億美元的公司債。這相當(dāng)于美國(guó)公司債余額的13%。德國(guó)政府實(shí)施無(wú)限額融資，單筆金額超過(guò)1億歐元的大額融資申請(qǐng)已經(jīng)達(dá)到172億歐元。

　　為增強(qiáng)企業(yè)的資本，日本設(shè)置了總額1000億日元（約合8.62億歐元）的出資框架。但規(guī)模還不到德國(guó)準(zhǔn)備的1000億歐元基金的1%。在法國(guó)方面，著眼大型汽車廠商雷諾等，法國(guó)經(jīng)濟(jì)和財(cái)政部長(zhǎng)勒梅爾提及了重要企業(yè)的國(guó)有化。在美國(guó)方面，政府是否將持有航空企業(yè)波音的股份成為關(guān)注焦點(diǎn)。（記者 何詩(shī)霏）

　　轉(zhuǎn)自：國(guó)際商報(bào)

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