全球經(jīng)濟增速回升將受多重牽絆


中國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟信息網(wǎng)   時間:2020-01-12





  整個2019年,世界經(jīng)濟增長速度行進在下降通道之中。國際貨幣基金組織等國際機構年內(nèi)均數(shù)度下調(diào)增長預期。2019年10月,國際貨幣基金組織在《世界經(jīng)濟展望》報告中將2019年經(jīng)濟增速下調(diào)至金融危機以來最低。雖然未現(xiàn)衰退,但全球經(jīng)濟同步放緩特征十分明顯。進入2020年,各大國際機構預期分歧較大,樂觀者有之,謹慎者有之,悲觀者則相對減少。


  從樂觀方面看,短期內(nèi)貿(mào)易形勢改善將有助于2020年世界經(jīng)濟小幅反彈,寬松政策滯后效應將逐漸顯現(xiàn),在外部環(huán)境不發(fā)生更為劇烈變化的情況下,美日等國經(jīng)濟仍有望維持最長的經(jīng)濟擴張,避免在年內(nèi)發(fā)生衰退。不過,筆者以為,2020年由于政治經(jīng)濟的不確定性因素仍然不少,世界經(jīng)濟能否結束增速下滑恐慌,實現(xiàn)增速加快將受多重牽絆。


  其一是地緣政治緊張局勢將如何演繹。新年伊始,美伊沖突引發(fā)的中東緊張局勢升溫,給世界經(jīng)濟前景送上了一份尷尬的“大禮”。聯(lián)合國秘書長古特雷斯1月6日表示,當前地緣緊張局勢正處于“本世紀最高水平”。


  臨近2020年,全球貿(mào)易緊張局勢有所緩解,英國脫歐前景也更趨明朗,對2020年世界經(jīng)濟的預期也逐漸擺脫灰暗的語調(diào),顯現(xiàn)亮色。但各大國際機構此前發(fā)布的新年預測都未將地緣緊張局勢列入重要考慮范疇。如果2020年地緣緊張局勢得不到緩解,甚至不斷升級,會進一步挫傷國際合作前景,影響將從金融市場擴大到實體經(jīng)濟。


  其二是貿(mào)易摩擦緩解的程度和范圍。近兩年,全球貿(mào)易遭遇擾動成為經(jīng)濟增長最大拖累和金融市場動蕩重要誘因。2019年,諸如RCEP、CPTPP等區(qū)域自由貿(mào)易安排和日美貿(mào)易協(xié)議、美墨加貿(mào)易協(xié)議等國家間貿(mào)易協(xié)議談判取得進展,但是全球范圍內(nèi)的多邊貿(mào)易機制卻遭遇挫折,國際貿(mào)易格局正在發(fā)生變化。


  當前,貿(mào)易摩擦情況得到緩解,但是2020年國際貿(mào)易所面臨的不確定性并未消除。此外,需警惕應通過國與國之間政治對話來解決的爭端卻被經(jīng)貿(mào)制裁所代替的現(xiàn)象,這種情況嚴重損害了國家間互信,損害經(jīng)貿(mào)合作基礎。


  其三是各國宏觀經(jīng)濟政策的騰挪空間。為了讓世界經(jīng)濟走出2008年國際金融危機帶來的陰影,主要經(jīng)濟體在長達近十年的時間內(nèi)采取寬松、甚至超寬松的貨幣政策,終于使全球經(jīng)濟獲得短暫的同步復蘇。但伴隨著貿(mào)易局勢的突變,各國不得不放棄難得的貨幣政策正常化機會,重新調(diào)降利率,重啟QE,政策組合拳中的財政政策被迫更多走向前臺。


  在整體政策寬松的背景下,2020年世界經(jīng)濟陷入衰退的概率較小。不過,各國宏觀經(jīng)濟政策制定者在刺激經(jīng)濟的同時,面對降息帶來的積極提振效果大部分被消化、全球加權平均利率水平降至新低,主要經(jīng)濟體債務水平達到巔峰的考驗,需要為未來政策實施、保持經(jīng)濟韌性留出空間。


  總體而言,2020年,世界經(jīng)濟將處于增速尋底的過程中,各國經(jīng)濟增長內(nèi)生動力仍待增強,需要維持寬松政策加以支持,外部環(huán)境的不確定性仍將對經(jīng)濟增長產(chǎn)生較大影響。(周武英)


  轉自:經(jīng)濟參考報

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