減產(chǎn)和需求預(yù)期升溫推動國際油價震蕩上行

　　近期，主要產(chǎn)油國持續(xù)釋放推行減產(chǎn)措施、捍衛(wèi)油價的決心，同時原油需求增長預(yù)期有所上升，地緣緊張局勢未見緩解，國際油價持續(xù)獲得支撐。

　　歐佩克延長減產(chǎn)推升油價

　　石油輸出國組織（歐佩克）3月3日決定，多個歐佩克和非歐佩克產(chǎn)油國（ “歐佩克+” ）決定把今年第一季度日均220萬桶的自愿減產(chǎn)措施延長至6月底，以維護國際石油市場的穩(wěn)定與平衡。此次減產(chǎn)是繼去年4月主要產(chǎn)油國宣布自愿減產(chǎn)措施后額外增加的減產(chǎn)。

　　自歐佩克此次宣布延長減產(chǎn)措施以來，國際油價逐步上漲，紐約油價和倫敦布倫特油價漲幅均超5%。截至4月1日收盤，紐約商品交易所5月交貨的輕質(zhì)原油期貨價格收于每桶83.71美元。5月份交貨的布倫特原油期貨價格當(dāng)日收于每桶87.42美元。

　　分析認為，“歐佩克+”的舉動清楚展示了這一產(chǎn)油國集團的一致性，及其在二季度捍衛(wèi)油價的決心。

　　據(jù)路透社報道，俄羅斯副總理亞歷山大·諾瓦克3月29日表示，俄羅斯第二季度將聚焦減少原油產(chǎn)量而非原油出口，以均等地和其他“歐佩克+”成員一起進行減產(chǎn)。

　　俄羅斯計劃逐步減少出口和削減產(chǎn)量：4月份計劃額外減少產(chǎn)量35萬桶/日，減少出口12.1萬桶/日；5月份計劃額外減少產(chǎn)量40萬桶/日，減少出口7.1萬桶/日；6月份，所有額外的減產(chǎn)都將來自石油產(chǎn)量。

　　諾瓦克表示，加大原油產(chǎn)量的削減力度將使得“歐佩克+”減產(chǎn)協(xié)議約束下的所有成員平均地貢獻力量。俄羅斯并非按照數(shù)量削減產(chǎn)量，而是按照和其他成員一樣的比例來削減產(chǎn)量。

　　俄羅斯3月早些時候表示，今年俄羅斯第二季度將自愿削減供應(yīng)47.1萬桶/日，這些削減是在與“歐佩克+”其他成員達成的減產(chǎn)承諾之外自愿進行的，包括出口和產(chǎn)量的削減。

　　路透社的報道稱，俄羅斯減少更多原油產(chǎn)量而非原油出口量的舉動出乎外界預(yù)料。摩根大通表示，這一戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變令人感到意外，如果俄羅斯執(zhí)行承諾，那么到6月底其原油產(chǎn)量將會降至900萬桶/日，與沙特阿拉伯的產(chǎn)量相當(dāng)。目前，俄羅斯的產(chǎn)量約為950萬桶/日。

　　需求樂觀情緒回升

　　目前，有關(guān)原油需求按照長期趨勢持續(xù)穩(wěn)定增加的預(yù)期有所增強，對油價形成支撐。

　　美國商務(wù)部公布的修正數(shù)據(jù)顯示，美國2023年第四季度經(jīng)濟增長3.4%，個人消費支出同比增長3.3%，均高于公布的初值。

　　美國里特布施同仁公司總裁吉姆·里特布施表示，股市走強顯示上市公司業(yè)績強勁，暗示美國經(jīng)濟強勁，這有利于推動能源產(chǎn)品需求上漲，并且好于預(yù)期。

　　此外，美國能源部長珍妮弗·格蘭霍姆3月份表示，在去年美國戰(zhàn)略石油儲備（SPR）降至歷史低點之后，到今年年底，戰(zhàn)略原油儲備規(guī)模將恢復(fù)到兩年前大規(guī)模釋放戰(zhàn)略原油儲備的水平或更高。

　　據(jù)法新社報道，在2021年9月至2023年7月期間，美國釋放了2.74億桶原油儲備，令戰(zhàn)略石油儲備降至40年以來低點。從2023年6月開始，美國政府開始購買原油來補充戰(zhàn)略原油儲備。此外，國會取消了2023年至2027年之間準(zhǔn)備進行的1.40億桶的原油儲備出售計劃，這也將推動原油儲備回升。

　　截至3月8日，美國戰(zhàn)略原油儲備規(guī)模為3.61億桶，而2022年3月11日為5.75億桶，這意味著美國仍將從市場上采購大量原油。

　　與此同時，目前全球原油庫存僅略低于長期平均水平，但原油現(xiàn)貨價格正在超過期貨價格。分析認為，這顯示出市場交易員預(yù)期庫存將進一步下降。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至2月底，經(jīng)合組織原油和精煉產(chǎn)品的商業(yè)庫存預(yù)計比過去十年季節(jié)性平均水平低約7500萬桶。

　　北歐斯安銀行首席大宗商品分析師比亞內(nèi)·希爾德羅普表示，由于全球石油市場小幅供小于求，預(yù)計美國石油庫存的增幅將小于正常水平。

　　此外，中東沖突的升級仍然可能繼續(xù)在近期為油價提供支撐。美國普萊斯期貨集團高級市場分析師菲爾·弗林表示，雖然地緣政治因素尚未導(dǎo)致重大的石油供應(yīng)中斷，但無疑增加了運輸成本和采購難度。

　　美國堤喀資本咨詢公司負責(zé)人塔里克·查希爾認為，夏季駕車季即將到來，加上中東的不穩(wěn)定因素和“歐佩克+”減產(chǎn)措施的延長，油價將繼續(xù)得到支撐。

　　油價下行風(fēng)險仍存

　　有分析指出，油價目前仍然面臨一些下行風(fēng)險。盡管“歐佩克+”進行了額外減產(chǎn)，但是非歐佩克產(chǎn)油國產(chǎn)量的快速增長可能抵消這些削減，比如美國、加拿大和巴西等國。

　　美國能源信息局2月底公布的數(shù)據(jù)顯示，美國12月石油和天然氣產(chǎn)量創(chuàng)下新高。當(dāng)月美國原油和凝析油產(chǎn)量為4.13億桶，與2022年12月的3.76億桶相比大幅攀升。這意味著12月產(chǎn)量達到1330萬桶/日，同比增加120萬桶/日。2023年全年，美國原油和凝析油產(chǎn)量從2022年的43.47億桶增加到47.21億桶，自2012年以來翻了一倍。

　　此外，今年全球主要央行的利率決策走向仍然存在不確定性，對油價產(chǎn)生的影響尚難確定。

　　油價上漲加大了美國通脹面臨的壓力。美國商務(wù)部3月29日公布的數(shù)據(jù)顯示，由于燃料價格大幅上漲，2月美國個人消費支出價格指數(shù)（PCE）同比增速為2.5%，上漲0.1個百分點。2月美國商品價格上漲主要受到能源價格回升的影響，能源價格漲幅為2.3%。

　　PCE是美聯(lián)儲衡量通脹水平的重要指標(biāo)之一。美國經(jīng)濟表現(xiàn)出的韌性也顯示美聯(lián)儲今年的降息次數(shù)可能減少。美聯(lián)儲理事克里斯托弗·沃勒上周表示，根據(jù)最近的數(shù)據(jù)，減少總體降息次數(shù)或推遲降息是合適的。

　　一些分析認為，美聯(lián)儲至少要等到6月份再開始降息，7月份開始降息的可能性正在上升。

　　CME的美聯(lián)儲觀察工具顯示，市場預(yù)期美聯(lián)儲在今年6月之前開始降息的可能性不足65%。

　　美聯(lián)儲降息可能推動美元下跌，有利于以美元計價的油價上漲。（記者 王婧）

　　轉(zhuǎn)自：經(jīng)濟參考報

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