美國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩幾成定局 衰退概率下降

　　2023年，美國(guó)經(jīng)濟(jì)從新冠疫情導(dǎo)致的衰退中強(qiáng)勁復(fù)蘇。

　　美國(guó)商務(wù)部2023年12月21日公布的最終修正數(shù)據(jù)顯示，2023年第三季度美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)4.9%。當(dāng)季，占美國(guó)經(jīng)濟(jì)約70%的個(gè)人消費(fèi)支出增長(zhǎng)3.1%。反映企業(yè)投資狀況的非住宅類固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)1.4%。私人庫(kù)存投資提振經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)1.27個(gè)百分點(diǎn)，商品和服務(wù)凈出口也提振經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)0.03個(gè)百分點(diǎn)。

　　然而，為應(yīng)對(duì)不斷高漲的通貨膨脹壓力，美聯(lián)儲(chǔ)自2022年3月以來(lái)收緊貨幣政策，持續(xù)大幅度上調(diào)聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間。高利率環(huán)境對(duì)國(guó)內(nèi)消費(fèi)和企業(yè)投資構(gòu)成打擊。分析人士認(rèn)為，高利率環(huán)境加之烏克蘭危機(jī)等地緣政治風(fēng)險(xiǎn)也對(duì)國(guó)際貿(mào)易產(chǎn)生了負(fù)面影響，2023年全年，美國(guó)出口增幅或從2022年的8.1%降至4.1%，而進(jìn)口則可能從2022年的增長(zhǎng)7.1%大幅萎縮至下滑0.2%，或拖累2023和2024年兩年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率。

　　根據(jù)經(jīng)合組織（OECD）的預(yù)測(cè)，2023年和2024年美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率分別為2.4%和1.5%，低于二十國(guó)集團(tuán)平均水平的3.1%和2.8%。

　　美聯(lián)儲(chǔ)2023年最后一次貨幣政策會(huì)議后發(fā)布的最新一期經(jīng)濟(jì)前景預(yù)期認(rèn)為，2023年美國(guó)經(jīng)濟(jì)或增長(zhǎng)2.6%，較9月預(yù)測(cè)上調(diào)0.5個(gè)百分點(diǎn)。不過(guò)，2024年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期降至1.4%，較9月預(yù)測(cè)下調(diào)了0.1個(gè)百分點(diǎn)。

　　美國(guó)全國(guó)廣播公司財(cái)經(jīng)頻道日前對(duì)35位經(jīng)濟(jì)學(xué)家、策略師和分析師的最新調(diào)查結(jié)果顯示，受訪者普遍預(yù)計(jì)2024年美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將放緩，失業(yè)率將升至4.5%，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)將略低于1%，僅為潛在增長(zhǎng)率的約一半。

　　約三分之一受訪者認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)有望在2024年達(dá)到其設(shè)定的2%通脹目標(biāo)，37%預(yù)計(jì)這一目標(biāo)將在2025年實(shí)現(xiàn)。不過(guò)，仍有28%的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)將在2025年之后達(dá)成目標(biāo)。

　　而根據(jù)美聯(lián)儲(chǔ)官員的預(yù)測(cè)，2023和2024年美國(guó)失業(yè)率將分別為3.8%和4.1%，但以個(gè)人消費(fèi)支出（PCE）計(jì)算的通脹率或降至2.8%和2.4%，剔除食品和能源價(jià)格后的核心通脹率為3.2%和2.4%，仍遠(yuǎn)高于2%通脹目標(biāo)。

　　納羅夫咨詢公司總裁喬爾·納羅夫認(rèn)為，就業(yè)、收入增長(zhǎng)和消費(fèi)者信心的疲弱都表明，美國(guó)消費(fèi)者和企業(yè)支出正在減少。

　　經(jīng)濟(jì)和投資戰(zhàn)略研究公司TS Lonbard首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家史蒂文·布里茨表示，對(duì)制定貨幣政策的聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)來(lái)說(shuō)，通脹率在2024年達(dá)到3.5%的水平是可以接受的，但經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)衰退是不可接受的。

　　根據(jù)美國(guó)全國(guó)廣播公司財(cái)經(jīng)頻道對(duì)經(jīng)濟(jì)學(xué)家的調(diào)查，美國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)“軟著陸”的可能性約為47%，較10月調(diào)查高出5個(gè)百分點(diǎn)。受訪者預(yù)計(jì)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)2024年衰退的可能性降低了8個(gè)百分點(diǎn)至41%，是2022年春季以來(lái)最低水平。

　　畢馬威首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家黛安·斯旺克指出，美國(guó)消費(fèi)者已經(jīng)證明“自己是美聯(lián)儲(chǔ)為抗擊通脹采取一切措施的有力對(duì)手”。即便美聯(lián)儲(chǔ)“敲響（加息）最后的鐘聲”并開(kāi)始降息，消費(fèi)者支出仍將堅(jiān)挺。國(guó)內(nèi)消費(fèi)支出占美國(guó)經(jīng)濟(jì)比重約達(dá)70%，消費(fèi)者信心強(qiáng)勁將有利于美國(guó)經(jīng)濟(jì)避免衰退。

　　美國(guó)國(guó)會(huì)預(yù)算辦公室發(fā)布的最新經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)顯示，隨著通脹回歸正常，2024年美國(guó)經(jīng)濟(jì)雖增長(zhǎng)放緩但有望避免衰退，將增長(zhǎng)1.5%，增速低于今年2月預(yù)計(jì)的2.5%。2025年美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率有望反彈至2.2%。不過(guò)該辦公室同時(shí)指出，其預(yù)測(cè)“高度不確定，許多因素可能導(dǎo)致不同的結(jié)果”。

　　該辦公室認(rèn)為，2024年美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩反映出消費(fèi)者支出疲軟和企業(yè)對(duì)新設(shè)施投資減少。勞動(dòng)力市場(chǎng)增長(zhǎng)或大幅放緩，2023年11月，美國(guó)失業(yè)率為3.7%。2024年底失業(yè)率或飆升至4.4%，并在2025年之前維持在這一水平附近。但以PCE價(jià)格指數(shù)計(jì)算的通脹率有望降至2.1%，“反映出勞動(dòng)力市場(chǎng)疲軟和租金上漲放緩”。(顏亮 許緣 劉亞南)

　　轉(zhuǎn)自：經(jīng)濟(jì)參考報(bào)

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