信貸環(huán)境收緊 歐美企業(yè)貸款需求放緩

　　由于利率提高、債務(wù)負(fù)擔(dān)大、金融市場(chǎng)震蕩加劇等因素，美歐企業(yè)的貸款需求放緩，折射出企業(yè)未來(lái)業(yè)務(wù)和景氣度下行的風(fēng)險(xiǎn)。

　　過(guò)去幾十年，利率在持續(xù)下降。美聯(lián)儲(chǔ)數(shù)據(jù)顯示，1990年，非金融企業(yè)支付的利息占其未償債務(wù)比例達(dá)到13.3%。到2021年，該比例已降至3.6%，創(chuàng)下自20世紀(jì)50年代末以來(lái)的最低水平。穆迪數(shù)據(jù)顯示，在同一時(shí)期，Baa級(jí)公司債的長(zhǎng)期收益率從10.4%降至3.4%。

　　隨著美聯(lián)儲(chǔ)大舉加息，公司債收益率和其他商業(yè)貸款的利率都大幅上升。穆迪去年衡量得出的企業(yè)平均利率為5.1%，今年到目前為止平均為5.6%。盡管目前美國(guó)公司為其債務(wù)支付的利息還不算太高，但債務(wù)走高和融資放緩正形成趨勢(shì)。

　　根據(jù)美國(guó)證券業(yè)及金融市場(chǎng)協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)，2020年美國(guó)公司債發(fā)行量為2.27萬(wàn)億美元，2021年各大公司又發(fā)行了1.96萬(wàn)億美元債券，2022年公司債發(fā)行量降至1.35萬(wàn)億美元。標(biāo)普全球評(píng)級(jí)的分析師最近計(jì)算出，今年將有5040億美元的美國(guó)非金融企業(yè)債務(wù)到期，2024年將到期7100億美元，2025年到期8620億美元，2026年到期8800億美元。

　　有報(bào)道指出，各大企業(yè)在未來(lái)幾年可能會(huì)面臨艱難選擇。一些企業(yè)可能會(huì)決定減少債務(wù)負(fù)擔(dān)，選擇縮減投資，延緩擴(kuò)張。其他企業(yè)將以更高的利率為到期債務(wù)進(jìn)行再融資，而更高的借貸成本將拖累利潤(rùn)。

　　在歐洲，瑞信被收購(gòu)一事震蕩市場(chǎng)，銀行業(yè)目前謹(jǐn)小慎微，市場(chǎng)人士認(rèn)為融資活動(dòng)將持續(xù)降溫。

　　在硅谷銀行破產(chǎn)和瑞士信貸集團(tuán)被收購(gòu)震撼全球金融市場(chǎng)之前，歐洲的銀行上個(gè)月就已經(jīng)削減了對(duì)企業(yè)的貸款。根據(jù)歐洲央行本周公布的數(shù)據(jù)顯示，2月份歐元區(qū)銀行將其對(duì)區(qū)域內(nèi)企業(yè)的貸款減少了30億歐元（32.3億美元），貸款同比增幅從1月份的5.3%放緩至4.9%。對(duì)家庭的貸款也出現(xiàn)了放緩。盡管當(dāng)時(shí)銀行從貸款中獲得的利潤(rùn)比過(guò)去低利率時(shí)期要高，但還是收緊了放貸。

　　一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，隨著銀行系統(tǒng)的壓力使銀行更加謹(jǐn)慎，未來(lái)幾個(gè)月的貸款下降可能會(huì)加速，從而加大歐洲央行加息對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響。(記者 閆磊 綜合報(bào)道)

　　轉(zhuǎn)自：經(jīng)濟(jì)參考報(bào)

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