新興經(jīng)濟(jì)體面臨多重挑戰(zhàn)

　　在世界銀行6月8日公布的最新一期《全球經(jīng)濟(jì)展望》報(bào)告中，包括新興經(jīng)濟(jì)體在內(nèi)的全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期再度被下調(diào)。全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)面臨進(jìn)一步放緩、通脹陰影籠罩、美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策收緊等一系列不利因素。面對(duì)復(fù)雜形勢(shì)，新興經(jīng)濟(jì)體需采取多項(xiàng)措施加以應(yīng)對(duì)。

　　從世行的報(bào)告看，2022年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期、發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體和新興經(jīng)濟(jì)體的增長(zhǎng)預(yù)期均被下調(diào)。其中，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期下調(diào)至2.9%，遠(yuǎn)低于1月時(shí)的4.1%；發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期下調(diào)至2.6%；新興經(jīng)濟(jì)體和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體增長(zhǎng)預(yù)期從6.6%調(diào)降至3.4%，遠(yuǎn)低于2011年至2019年間4.8%的年均增長(zhǎng)率。

　　從資本市場(chǎng)上看，新興經(jīng)濟(jì)體在美聯(lián)儲(chǔ)加息前后持續(xù)開(kāi)始收緊貨幣政策，但并未止住資本外流。國(guó)際金融協(xié)會(huì)（IIF）6月7日公布的數(shù)據(jù)顯示，今年5月，外國(guó)資金連續(xù)第三個(gè)月流出新興市場(chǎng)，過(guò)去三個(gè)月新興市場(chǎng)外資凈流出總額為173億美元。其中，5月外資凈流出為49億美元，而去年5月則為凈流入228億美元。

　　美聯(lián)儲(chǔ)今年開(kāi)啟本輪貨幣正常化進(jìn)程，目前已加息兩次。市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)，短期內(nèi)美聯(lián)儲(chǔ)仍將繼續(xù)大幅快速加息。在此背景下，國(guó)際投行對(duì)于新興市場(chǎng)近期的走勢(shì)仍不看好。IIF經(jīng)濟(jì)學(xué)家喬納森·福頓分析稱(chēng)，“因地緣政治事件、貨幣環(huán)境收緊、通脹飆升以及對(duì)更大風(fēng)險(xiǎn)正在積聚的擔(dān)憂(yōu)加劇，全球衰退風(fēng)險(xiǎn)上升正打壓新興市場(chǎng)資金流動(dòng)。”

　　國(guó)際貨幣基金組織（IMF）多次警告，美聯(lián)儲(chǔ)更快收緊貨幣政策，可能造成新興經(jīng)濟(jì)體資本外流和貨幣貶值，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景更加不確定。

　　苦于通脹帶來(lái)的壓力，部分新興經(jīng)濟(jì)體從去年就開(kāi)始陸續(xù)加息，一方面應(yīng)對(duì)通脹，另一方面防止資本外流。但這在一定程度上令經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇降溫，并且對(duì)商品貿(mào)易出口造成不利影響，使這些國(guó)家經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢(shì)頭遭遇來(lái)自?xún)?nèi)外部的雙重挑戰(zhàn)。

　　如果美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速下滑，對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)依賴(lài)度較高的一些新興經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增速也將出現(xiàn)較大下滑。對(duì)于采取自由浮動(dòng)匯率制的新興經(jīng)濟(jì)體而言，美聯(lián)儲(chǔ)加息意味著本國(guó)貨幣將遭到更多投機(jī)活動(dòng)的影響，增加匯率的不確定性。

　　評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)惠譽(yù)預(yù)計(jì)其評(píng)級(jí)的新興市場(chǎng)中，超過(guò)四分之一的國(guó)家將出現(xiàn)相當(dāng)于國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值4%以上的“雙赤字”，即財(cái)政赤字和貿(mào)易赤字同時(shí)存在。其中，突尼斯、肯尼亞、烏干達(dá)、盧旺達(dá)、羅馬尼亞和馬爾代夫等國(guó)家的赤字率將至少達(dá)到7%。

　　此外，全球糧價(jià)上漲使得依賴(lài)糧食進(jìn)口且財(cái)務(wù)狀況較弱的新興經(jīng)濟(jì)體承受更大壓力。評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)標(biāo)普近日的一份報(bào)告認(rèn)為，全球糧食危機(jī)的嚴(yán)重程度被低估，未來(lái)幾年這場(chǎng)危機(jī)可能打擊新興經(jīng)濟(jì)體的財(cái)政狀況。

　　不過(guò)新興經(jīng)濟(jì)體在挑戰(zhàn)之下仍存在一些有利因素，不同經(jīng)濟(jì)體的情況也存在明顯差異。比如，今年四五月出現(xiàn)的外資凈流出主要來(lái)自中國(guó)以外的新興市場(chǎng)股市。另?yè)?jù)英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》報(bào)道稱(chēng)，匈牙利國(guó)債價(jià)格在過(guò)去一年里降低了18%，而巴西國(guó)債同期則上漲了16%，因?yàn)楹笳咦鳛榇笞谏唐返闹饕隹趪?guó)，受益于全球價(jià)格的上漲。

　　高盛兩位策略師最近還觀察到，一項(xiàng)衡量美元的關(guān)鍵指標(biāo)自5月中旬的高點(diǎn)下跌了近3%，這表明新興市場(chǎng)出現(xiàn)反彈。他們指出，新興市場(chǎng)的增長(zhǎng)數(shù)據(jù)通常會(huì)在美元見(jiàn)頂?shù)臅r(shí)候“觸底”，預(yù)計(jì)在美元周期性見(jiàn)頂后的幾個(gè)月內(nèi)，這些市場(chǎng)的表現(xiàn)會(huì)優(yōu)于世界其他地區(qū)。

　　美歐等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體在自身處于重重困境之下，不太可能顧及政策對(duì)新興經(jīng)濟(jì)體的沖擊，新興經(jīng)濟(jì)體唯有采取措施，攜手合作，增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)韌性，才能應(yīng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)下行帶來(lái)的挑戰(zhàn)和壓力。(周武英)

　　轉(zhuǎn)自：經(jīng)濟(jì)參考報(bào)

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