基本面疲軟 碳酸鋰期貨跌破10萬元／噸關口

　　12月4日，碳酸鋰期貨全部合約跌停，主力合約LC2401合約首次跌破100000元／噸關口，截至收盤下跌6.95%至96350元／噸。

　　中信期貨有色與新材料首席研究員沈照明分析指出，目前碳酸鋰市場基本面較差是價格下跌的核心。從需求端來看，沈照明分析指出，盡管11月電動車產(chǎn)銷數(shù)據(jù)表現(xiàn)超預期，但由于即將面臨24年一季度的銷售淡季以及電動車和電池的高庫存，行業(yè)對正極材料和碳酸鋰的直接需求減弱，10月正極材料產(chǎn)量同比—3.6%?！案鶕?jù)近期市場流傳的各機構排產(chǎn)數(shù)據(jù)來看，11月和12月主要電池和正極企業(yè)排產(chǎn)將保持環(huán)比明顯下滑，直接造成市場目前現(xiàn)貨成交清淡，接貨意愿不強。同時美國IRA法案對2024年國內(nèi)新能源企業(yè)出海做了更具體的限制，導致遠月需求預期變?nèi)?，下跌更快?！鄙蛘彰鲝娬{(diào)。

　　從供應端來看，沈照明認為，11月底以來鋰鹽周度產(chǎn)量有邊際下滑，但進口將環(huán)比增長，10月智利出口往中國的碳酸鋰環(huán)比+84%，這些將在11—12月進入國內(nèi)，屆時來自非洲等地的鋰礦石也會增加?！霸谝睙挾顺霈F(xiàn)大規(guī)模停產(chǎn)之前，預計11—12月國內(nèi)鋰鹽供應將維持較高水平?！鄙蛘彰鞅硎荆捎趦r格的快速下跌，冶煉企業(yè)多有庫存拋售的壓力，這將帶來現(xiàn)貨供應的增加。

　　東證期貨有色金屬分析師陳祎萱也認為，近期鋰價下跌的核心原因仍在于基本面疲弱。“除了絕對價格的快速下行外，近期碳酸鋰期貨的月差結構快速走平并于上周首次轉(zhuǎn)入Contango，核心原因在于，近月主力LC2401受疲弱的現(xiàn)貨市場壓制明顯；而另一方面，澳洲MRL旗下Wodgina選礦廠失火、藍科鋰業(yè)超量取用地下水、津巴布韋要求鋰礦商于2024年3月前提交在津建設鋰鹽廠的計劃等事件則引發(fā)了市場對遠端供應不確定性的擔憂，并集中在遠端流動性較好的LC2407中定價這一不確定性?！标惖t萱認為，當前現(xiàn)貨市場仍是疲弱，臨近年末，上游拋壓漸增而下游買興清淡，價格下行短期內(nèi)難以刺激補庫需求釋放，隨著交割通道開啟，倉單顯性化使得現(xiàn)貨市場的疲弱更直接的傳導至 LC2401合約。

　　現(xiàn)貨方面，據(jù)SMM數(shù)據(jù)，12月4日，電池級碳酸鋰均價128000元／噸，環(huán)比上一工作日下滑2000元／噸；工業(yè)級碳酸鋰均價報價116000元／噸，環(huán)比上一工作日下滑2500元／噸。記者梳理發(fā)現(xiàn)，從2022年11月最高點每噸600000元／噸到目前的每噸128000元／噸，短短一年時間，碳酸鋰價格已跌去78.67%，當前電池級碳酸鋰價格仍在近兩年的低點徘徊。隨著碳酸鋰價格下跌，鋰礦企業(yè)的賺錢能力也顯而易見地下降。

　　從今年多家鋰企披露的三季報來看，多數(shù)企業(yè)三季度業(yè)績多以下滑為主。比如，天齊鋰業(yè)今年前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入333.99億元，同比上漲35.52%；歸母凈利潤80.99億元，同比下滑49.33%。對此，天齊鋰業(yè)表示，本期公司鋰化工產(chǎn)品銷售均價下降，導致鋰化工產(chǎn)品毛利下降；鋰精礦售價上漲導致公司控股子文菲爾德凈利潤增加，少數(shù)股東損益增加。無獨有偶，西藏礦業(yè)今年前三季度總體實現(xiàn)營業(yè)收入5.59億元，比上年同期減少57.85%；歸屬于上市公司股東的凈利潤1.13億元，同比下降76.35%，營收和凈利潤的下降幅度已經(jīng)較今年上半年實現(xiàn)較大幅度收窄。對此，西藏礦業(yè)也解釋稱，今年前三季度營收和凈利潤減少，主要由于鋰鹽市場價格急劇下跌，公司主要產(chǎn)品銷售量及銷售價格較上年同期大幅下降導致。

　　除了上游礦企業(yè)績大降，同屬鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈上游的材料端企業(yè)日子同樣不好過。以磷酸鐵鋰龍頭企業(yè)龍蟠科技為例，2023年前三季度，龍蟠科技營業(yè)收入為64.92億，同比下降34.68%；歸母凈利潤約虧損7.27億元，同比下降202.61%。今年上半年，歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損約6.54億元。對于虧損原因，龍蟠科技曾在半年報解釋稱，主要是受原材料碳酸鋰價格大幅下跌及鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈處于去庫存狀態(tài)等。

　　轉(zhuǎn)自：期貨日報

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