政策持續(xù)顯效 內(nèi)外資機(jī)構(gòu)積極情緒升溫


中國(guó)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)   時(shí)間:2024-06-04





  二季度以來,A股市場(chǎng)震蕩攀升。截至5月底,上證指數(shù)二季度以來漲逾1.5%,滬深300、上證50指數(shù)較為亮眼。值得注意的是,近段時(shí)間,包括瑞銀、瑞士百達(dá)等多家外資機(jī)構(gòu)發(fā)布觀點(diǎn),表達(dá)了對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面與A股市場(chǎng)的樂觀展望。從內(nèi)資券商、基金機(jī)構(gòu)近期策略報(bào)告來看,盡管短期市場(chǎng)仍面臨震蕩,但政策效果正不斷顯現(xiàn),帶動(dòng)投資者預(yù)期修復(fù)。


  4月以來滬指漲逾1.5%


  從二季度情況看,A股市場(chǎng)整體保持震蕩態(tài)勢(shì),滬指迎來明顯反彈。Wind數(shù)據(jù)顯示,截至5月31日收盤,4月以來上證指數(shù)已漲逾1.5%,深證成指、創(chuàng)業(yè)板指分別下跌0.39%、0.72%。其他寬基指數(shù)方面,滬深300、上證50二季度以來表現(xiàn)亮眼,分別上漲1.20%、1.96%。


  從行業(yè)來看,31個(gè)申萬一級(jí)行業(yè)表現(xiàn)“喜憂參半”,行業(yè)分化較大。Wind數(shù)據(jù)顯示,截至5月31日,自二季度以來,共有11個(gè)行業(yè)指數(shù)收漲,周期性行業(yè)市場(chǎng)行情顯著。具體來看,銀行業(yè)指數(shù)漲幅達(dá)7.97%,為二季度以來漲勢(shì)最為亮眼的行業(yè);煤炭行業(yè)二季度以來也漲逾7.3%,位列各行業(yè)第二;交通運(yùn)輸、公共事業(yè)、家用電器行業(yè)漲逾4%,農(nóng)林牧漁行業(yè)則漲逾3%。


  不過,也有部分板塊回撤明顯。綜合、傳媒、計(jì)算機(jī)行業(yè)指數(shù)二季度以來均跌逾10%,商貿(mào)零售、社會(huì)服務(wù)板塊跌逾6%。個(gè)股方面,在全市場(chǎng)5300余只個(gè)股中,二季度以來實(shí)現(xiàn)上漲的共有1996只,占比約為37%。其中,四只個(gè)股股價(jià)翻倍,123只個(gè)股二季度以來漲逾30%。


  互聯(lián)互通方面,北向資金已連續(xù)兩個(gè)月凈買入,顯示出海外資金對(duì)于A股市場(chǎng)的關(guān)注。Wind數(shù)據(jù)顯示,今年4月、5月,北向資金分別凈買入60.20億元、87.79億元。其中,4月26日、4月29日、5月17日三個(gè)交易日,北向資金單日凈買入超100億元,4月26日的單日凈買入額高達(dá)224.49億元。


  海外長(zhǎng)線資金做多


  值得注意的是,多家外資機(jī)構(gòu)近段時(shí)間紛紛發(fā)布觀點(diǎn),表達(dá)了對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面與A股市場(chǎng)的樂觀展望。


  “從盈利的角度來看,中國(guó)經(jīng)濟(jì)可能在一兩個(gè)季度之前已經(jīng)觸底。今年下半年,企業(yè)盈利可能會(huì)出現(xiàn)企穩(wěn)的狀態(tài)?!比鹗堪龠_(dá)財(cái)富管理亞洲首席策略師兼研究主管陳東對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示,作出這一判斷的背后因素有以下幾方面:一是本輪推出的房地產(chǎn)政策出現(xiàn)了與以往完全不同的政策取向,提出了新的解決方案,力度也相對(duì)較大,或?qū)Ψ康禺a(chǎn)市場(chǎng)帶來企穩(wěn)的效果;二是當(dāng)下全球制造業(yè)出現(xiàn)復(fù)蘇跡象,數(shù)據(jù)顯示,全球制造業(yè)PMI已經(jīng)轉(zhuǎn)頭向上了,對(duì)于中國(guó)出口型企業(yè)也會(huì)帶來盈利的提振。整體來看,未來一兩個(gè)季度可以看到企業(yè)盈利觸底后開始上行。


  瑞銀中國(guó)股票策略研究主管王宗豪表示,市場(chǎng)自4月中下旬已出現(xiàn)了比較大的反彈,從交易來看,海外長(zhǎng)線資金是做多的重要力量之一。海外投資人近期做多中國(guó)資產(chǎn)更多基于三個(gè)理由:一是從自下而上的上市公司層面,尤其是大型互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)利潤(rùn)好于預(yù)期,EPS沒有下調(diào);二是外資對(duì)房地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)憂減弱,增強(qiáng)了回到中國(guó)市場(chǎng)的信心;三是去年板塊輪動(dòng)過快,但今年以來績(jī)優(yōu)股表現(xiàn)更好,股價(jià)與基本面掛鉤程度更高,增強(qiáng)了外資信心。


  “二季度以來全球股市出現(xiàn)微妙的變化,中國(guó)股市似乎正在扭轉(zhuǎn)2021年以來的下行趨勢(shì)?!甭?lián)博基金資深市場(chǎng)策略師黃森瑋表示,在新“國(guó)九條”等資本市場(chǎng)改革政策的指引下,A股上市企業(yè)有望迎來長(zhǎng)期估值上修的契機(jī)。摩根大通首席亞洲及中國(guó)股票策略師劉鳴鏑也表示,目前中國(guó)股票的性價(jià)比正處于改善之中,不少上市公司在過去一年降低了成本,盈利和現(xiàn)金流有所好轉(zhuǎn),資本開支增速下降,今年是業(yè)績(jī)恢復(fù)期,資產(chǎn)價(jià)格的穩(wěn)定會(huì)有助于恢復(fù)的持續(xù)。


  政策發(fā)力帶動(dòng)預(yù)期修復(fù)


  從近期內(nèi)資機(jī)構(gòu)發(fā)布的策略報(bào)告或觀點(diǎn)看,短期市場(chǎng)或仍面臨震蕩,不過政策效果正在不斷顯現(xiàn),且后續(xù)有望繼續(xù)加碼,帶動(dòng)投資者預(yù)期修復(fù),市場(chǎng)行情或?qū)⒀永m(xù)。


  “目前A股市場(chǎng)表現(xiàn)相對(duì)健康,隨著政策效果的不斷顯現(xiàn),國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)高頻數(shù)據(jù)邊際好轉(zhuǎn),積極情緒有望累積,更多公司的確定性和業(yè)績(jī)預(yù)期或?qū)⒑棉D(zhuǎn),市場(chǎng)行情有望漸次展開?!毙鞘顿Y有關(guān)人士告訴《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者,短期來看,政策利好帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)預(yù)期修復(fù),市場(chǎng)或?qū)⒈3址e極震蕩。不過,股市熱點(diǎn)輪動(dòng)的特征也或?qū)⒗^續(xù),消息面對(duì)板塊短期走勢(shì)的影響將放大,資金流動(dòng)也對(duì)結(jié)構(gòu)性行情有推動(dòng)作用,部分前期漲幅偏大的板塊后續(xù)波動(dòng)或會(huì)增加。


  中金公司表示,結(jié)合當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境,穩(wěn)增長(zhǎng)政策的落實(shí)力度可能是后續(xù)市場(chǎng)方向性選擇的關(guān)鍵。后續(xù)我國(guó)經(jīng)濟(jì)層面的政策和改革力度有望繼續(xù)加碼,并帶動(dòng)投資者預(yù)期的繼續(xù)修復(fù),近期A股市場(chǎng)階段性調(diào)整并不意味著2月以來的修復(fù)行情結(jié)束,歷經(jīng)調(diào)整后主要指數(shù)有望重拾升勢(shì)。此外,目前市場(chǎng)估值雖有修復(fù),但滬深300指數(shù)前向市盈率也僅為10.5倍,距離歷史均值尚有距離。


  對(duì)于未來重點(diǎn)關(guān)注領(lǐng)域,泓德基金經(jīng)理季宇表示,未來希望配置一些低估值公司和合理增長(zhǎng)的公司。目前主要關(guān)注兩個(gè)方向:一是在新的宏觀背景下仍然能夠?qū)崿F(xiàn)穩(wěn)健增長(zhǎng)的公司,目前看到的機(jī)會(huì)更多是在海外市場(chǎng)建立較強(qiáng)優(yōu)勢(shì)的公司;二是順周期行業(yè)的優(yōu)質(zhì)公司,雖然基本面處于左側(cè),但考慮增長(zhǎng)和分紅之后,個(gè)位數(shù)市盈率的估值已經(jīng)具備吸引力。(記者 羅逸姝)


  轉(zhuǎn)自:經(jīng)濟(jì)參考報(bào)

  【版權(quán)及免責(zé)聲明】凡本網(wǎng)所屬版權(quán)作品,轉(zhuǎn)載時(shí)須獲得授權(quán)并注明來源“中國(guó)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)”,違者本網(wǎng)將保留追究其相關(guān)法律責(zé)任的權(quán)力。凡轉(zhuǎn)載文章及企業(yè)宣傳資訊,僅代表作者個(gè)人觀點(diǎn),不代表本網(wǎng)觀點(diǎn)和立場(chǎng)。版權(quán)事宜請(qǐng)聯(lián)系:010-65363056。

延伸閱讀

熱點(diǎn)視頻

上半年汽車工業(yè)多項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)創(chuàng)新高 上半年汽車工業(yè)多項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)創(chuàng)新高

熱點(diǎn)新聞

熱點(diǎn)輿情

?

版權(quán)所有:中國(guó)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)京ICP備11041399號(hào)-2京公網(wǎng)安備11010502035964