退市制度持續(xù)發(fā)威 A股市場優(yōu)勝劣汰氛圍漸成

　　退市制度持續(xù)發(fā)威。進入5月以來，又有上市公司被鎖定退市。與此同時，5月還有多家上市公司因股價持續(xù)低于1元或市值低于3億元而發(fā)布可能被終止上市的風(fēng)險提示，超過70家上市公司被實施“其他風(fēng)險警示”。業(yè)內(nèi)人士表示，退市制度是資本市場關(guān)鍵的基礎(chǔ)性制度，常態(tài)化退市能夠更好地實現(xiàn)市場的優(yōu)勝劣汰，優(yōu)化資源配置，吸引更多國內(nèi)外長期資金的參與。

　　又一A股“不死鳥”鎖定退市

　　5月21日晚，*ST商城公告，收到上交所出具的自律監(jiān)管決定書《關(guān)于終止沈陽商業(yè)城股份有限公司股票上市的決定》，決定終止公司股票上市。

　　據(jù)公告，*ST商城因2022年度經(jīng)審計的凈利潤為負值且營業(yè)收入低于1億元，且2022年度經(jīng)審計的期末凈資產(chǎn)為負值，*ST商城股票自2023年3月31日起被實施退市風(fēng)險警示。2024年4月30日，*ST商城披露了2023年年度報告，顯示公司2023年度經(jīng)審計的凈利潤為負值且營業(yè)收入低于1億元，2023年度財務(wù)會計報告被出具無法表示意見的審計報告，觸發(fā)了上市規(guī)則中的終止上市情形。

　　資料顯示，*ST商城全稱沈陽商業(yè)城股份有限公司，以百貨業(yè)經(jīng)營為主，上市于2000年。自2006年以來，*ST商城的扣非凈利潤連續(xù)17年虧損，多次披星戴帽，期間靠變賣資產(chǎn)保殼，成為A股“不死鳥”。而在今年年初，*ST商城才剛完成一次破產(chǎn)重整，但還未來得及“蛻變重生”便又陷入保殼之戰(zhàn)，并最終鎖定退市。

　　今年1月30日，*ST商城披露2023年業(yè)績預(yù)告，預(yù)計公司2023年度扣除與主營業(yè)務(wù)無關(guān)的業(yè)務(wù)收入和不具備商業(yè)實質(zhì)收入后的營業(yè)收入約為1.39億元，同時提及自營黃金和家電銷售存在大額異常收入，引發(fā)監(jiān)管關(guān)注。

　　3月11日，審計機構(gòu)大華會計師事務(wù)所披露專項說明，大華所表示，如不能獲取充分、適當(dāng)?shù)膶徲嬜C據(jù)，擬對公司出具非無保留意見的審計報告。隨后的3月14日，*ST商城發(fā)布擬變更審計機構(gòu)的公告，解聘大華會計師事務(wù)所，新聘尤尼泰振青會計師事務(wù)所。為此，交易所第一時間下發(fā)問詢函，要求對換所行為的合理性、爭議收入的核實等問題做出說明。

　　3月18日，尤尼泰振青會計師事務(wù)所回復(fù)問詢函，與大華所表述相似，稱審計工作具有重大不確定性，如不能獲取充分、適當(dāng)?shù)膶徲嬜C據(jù)，擬出具非無保留意見的審計報告。此后4月29日晚，尤尼泰振青所正式對*ST商城2023年度財務(wù)報表出具無法表示意見審計報告。至此，*ST商城退市幾成定局，公司股票自4月30日起停牌。

　　年內(nèi)“退市警報”頻繁拉響

　　在監(jiān)管重拳出擊下，不少上市公司因股價持續(xù)低于1元或市值低于3億元而發(fā)布可能被終止上市的風(fēng)險提示，“退市警報”頻繁拉響。

　　5月21日晚，*ST高升、ST愛康發(fā)布了公司股票可能被終止上市的風(fēng)險提示公告。其中，ST愛康因公司股票收盤價首次低于1元，而*ST高升股票收盤價已連續(xù)十個交易日低于1元，因而分別發(fā)布退市風(fēng)險提示。

　　此前的5月20日晚，寧通信B、ST富通、正源股份也發(fā)布了公司股票可能被終止上市的風(fēng)險提示公告，其中，正源股份已是第四次發(fā)布。從原因來看，同樣與股票市值有關(guān)。寧通信B因其股票5月20日收盤市值為人民幣2.86億元，首次低于人民幣3億元。ST富通股票收盤價為0.96元/股，首次低于1元。而正源股份股票5月20日收盤價為0.93元/股，已連續(xù)12個交易日收盤價低于1元/股。

　　與此同時，自4月12日新“國九條”和退市系列監(jiān)管政策亮相以來，A股市場被實施風(fēng)險警示的上市公司數(shù)量激增。近1個月以來，因為觸碰年度報告財務(wù)指標(biāo)存在虛假記載等“紅線”，有百余家上市公司遭到監(jiān)管處罰，密集將證券簡稱冠以“ST”標(biāo)識。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，進入5月以來，已有超過70家上市公司被實施“其他風(fēng)險警示”，原因包括年度報表被出具無法表示意見、最近三年連續(xù)虧損、經(jīng)審計的期末凈資產(chǎn)為負值等等。

　　常態(tài)化退市持續(xù)優(yōu)化資源配置

　　在退市制度的不斷完善下，A股市場正在加速出清，優(yōu)勝劣汰的市場氛圍逐漸形成。

　　截至5月22日，A股今年已有ST星源、退市博天、新海退、ST貴人等9家公司完成退市，原因包括股價低于面值、連續(xù)三年虧損以及其他不符合掛牌的情形等。此外，還有十余家公司鎖定退市。退市改革持續(xù)發(fā)威，受到市場廣泛關(guān)注。

　　5月15日，證監(jiān)會發(fā)布2023年執(zhí)法情況綜述，并宣布2024年執(zhí)法工作重點。綜述顯示，2023年，證監(jiān)會查處的上市公司中，有32家已被強制退市，向公安機關(guān)移送相關(guān)涉嫌犯罪的上市公司有42家。證監(jiān)會表示，2024年將集中力量打擊包括欺詐發(fā)行、財務(wù)造假、占用擔(dān)保、違規(guī)減持在內(nèi)的違法違規(guī)行為，同時對操縱市場、內(nèi)幕交易等擾亂市場秩序的行為保持高壓態(tài)勢。

　　證監(jiān)會主席吳清表示，要從上市公司的“入口”到持續(xù)監(jiān)管，再到“出口”，都正在建立更加嚴格的制度安排。目的就是堅決把造假者擋在門外，把公開透明的要求貫徹到公司信息披露的全過程，把尊重投資者、回報投資者的理念融入公司治理的各項機制，把“僵尸企業(yè)”、害群之馬堅決清出市場。

　　清華大學(xué)五道口金融學(xué)院副院長田軒認為，優(yōu)勝劣汰，讓稀缺的公眾資源配置在好企業(yè)里。有序的退市機制是成熟資本市場的標(biāo)志之一。隨著A股逐步與國際市場接軌，這種機制的完善將有助于提升其國際競爭力，吸引更多國內(nèi)外長期資金的參與。

　　國元證券也表示，退市制度是資本市場關(guān)鍵的基礎(chǔ)性制度，作為全面注冊制深化的重要組成部分，常態(tài)化退市能夠更好地實現(xiàn)市場的優(yōu)勝劣汰，優(yōu)化資源配置。通過淘汰不良企業(yè)，市場資源將更加集中于具有競爭力和增長潛力的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，從而促進整體市場的健康發(fā)展。（記者 羅逸姝）

　　轉(zhuǎn)自：經(jīng)濟參考報

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