人民幣對(duì)一籃子貨幣保持穩(wěn)定 人民幣匯率超預(yù)期貶值風(fēng)險(xiǎn)不大

　　5月份以來(lái)，更多反映國(guó)際投資者預(yù)期的離岸人民幣對(duì)美元匯率有所調(diào)整。Wind數(shù)據(jù)顯示，5月1日至5月3日期間，離岸人民幣對(duì)美元匯率連續(xù)三個(gè)交易日上漲。其中，5月2日離岸人民幣對(duì)美元匯率升破7.2關(guān)口；5月3日盤中最高升至7.1656，創(chuàng)1月26日以來(lái)新高。隨后，離岸人民幣對(duì)美元匯率有所回落。截至5月8日16時(shí)30分，離岸人民幣對(duì)美元匯率報(bào)7.2325。

　　對(duì)于近期人民幣匯率走勢(shì)，東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，這主要是由同期美元指數(shù)波動(dòng)所致。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，5月1日至5月3日，美元指數(shù)連續(xù)下跌，跌幅達(dá)1.19%，盤中最低跌至104.521，隨后美元指數(shù)開始回升。

　　“5月3日美元指數(shù)由4月30日的106.34降到105.08，隨后在5月7日又反彈至105.38。這帶動(dòng)離岸人民幣跟隨美元反向波動(dòng)，走出‘倒V形’。”王青表示，“五一”假期，受美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不及預(yù)期，以及歐洲經(jīng)濟(jì)運(yùn)行偏強(qiáng)，以及市場(chǎng)已充分消化美聯(lián)儲(chǔ)推遲降息等因素影響，美元指數(shù)下跌1.19%，離岸人民幣對(duì)美元匯率上漲0.87%。

　　王青進(jìn)一步表示，當(dāng)前人民幣匯率主要受兩個(gè)因素牽動(dòng)：一是美元走勢(shì)，這會(huì)造成人民幣對(duì)美元匯率被動(dòng)升值或貶值；二是國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)，決定了人民幣內(nèi)在升值或貶值動(dòng)能。

　　今年年初以來(lái)，美元指數(shù)上行約4%，同期離岸人民幣對(duì)美元匯率下跌約2%。不過，人民幣對(duì)一籃子貨幣則保持穩(wěn)定，并且在穩(wěn)定的基礎(chǔ)上還有一定的升值。截至4月末，CFETS人民幣匯率指數(shù)報(bào)100.43，年初以來(lái)漲幅達(dá)3.09%。

　　“這背后是年初以來(lái)國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行較為平穩(wěn)，穩(wěn)增長(zhǎng)政策發(fā)力下，去年四季度以來(lái)，以出口為代表的外部狀況也在持續(xù)改善，這些都增強(qiáng)了匯市的穩(wěn)定性。”王青說。

　　展望人民幣匯率后期走勢(shì)，浙商證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李超分析，短期看，一方面，我國(guó)經(jīng)濟(jì)內(nèi)生動(dòng)力仍有修復(fù)空間；另一方面，美國(guó)經(jīng)濟(jì)較具韌性，年內(nèi)美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期可能進(jìn)一步回撤，美元指數(shù)可能高位震蕩，使得人民幣匯率短期維持震蕩的概率大。但人民幣匯率超預(yù)期貶值的風(fēng)險(xiǎn)不大，央行對(duì)匯率問題表態(tài)堅(jiān)決，若后續(xù)再面臨較大貶值壓力，預(yù)計(jì)將繼續(xù)強(qiáng)化跨境資金流動(dòng)的監(jiān)測(cè)分析和風(fēng)險(xiǎn)防范，并可能繼續(xù)加碼匯率領(lǐng)域相關(guān)政策或預(yù)期引導(dǎo)措施，穩(wěn)定匯率走勢(shì)。

　　王青認(rèn)為，在美聯(lián)儲(chǔ)啟動(dòng)降息之前，美元指數(shù)可能繼續(xù)保持強(qiáng)勢(shì)。伴隨國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向上，人民幣匯率將得到更為有力的支撐，三大人民幣一籃子匯率指數(shù)還會(huì)處于穩(wěn)中偏強(qiáng)狀態(tài)。

　　“預(yù)計(jì)未來(lái)監(jiān)管層不會(huì)固守某一具體點(diǎn)位，將適度增強(qiáng)人民幣匯率彈性，保持人民幣與美元大體相似的反向波動(dòng)格局；若未來(lái)出現(xiàn)人民幣匯率明顯背離美元匯率走勢(shì)情況，包括適度調(diào)節(jié)離岸人民幣流動(dòng)性等在內(nèi)的穩(wěn)匯率措施會(huì)及時(shí)出手?！蓖跚啾硎荆^往經(jīng)驗(yàn)表明，這些措施能夠起到校正背離、穩(wěn)定預(yù)期，防范匯率超調(diào)風(fēng)險(xiǎn)的效果。（記者 劉琪）

　　轉(zhuǎn)自：證券日?qǐng)?bào)

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