融資租賃能否化解海工裝備過(guò)剩產(chǎn)能

　　今年以來(lái)，全球航運(yùn)市場(chǎng)基本面向好，海工裝備市場(chǎng)也保持溫和復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，但競(jìng)爭(zhēng)形勢(shì)依然嚴(yán)峻，產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題依舊突出。對(duì)此，相關(guān)行業(yè)協(xié)會(huì)建議，可通過(guò)融資租賃或出售優(yōu)質(zhì)海洋工程裝備的方式，來(lái)消化過(guò)剩庫(kù)存。

　　作為銀行信貸的重要補(bǔ)充，融資租賃業(yè)早在2009年就已經(jīng)開(kāi)拓海工裝備業(yè)務(wù)。經(jīng)過(guò)近10年的業(yè)務(wù)發(fā)展，目前國(guó)內(nèi)已有民生租賃、工銀租賃和中集租賃等融資租賃機(jī)構(gòu)開(kāi)展海工業(yè)務(wù)。但融資額巨大、專(zhuān)業(yè)性強(qiáng)、變現(xiàn)不易、法律障礙和匯兌問(wèn)題等因素制約著融資租賃機(jī)構(gòu)進(jìn)入海工領(lǐng)域的速度。專(zhuān)家表示，在當(dāng)前市場(chǎng)條件下，融資租賃能否助力海工裝備化解過(guò)剩產(chǎn)能還有待市場(chǎng)考驗(yàn)。

　　前景可觀的融資租賃

　　海工裝備制造是裝備制造產(chǎn)業(yè)中技術(shù)密集度最高的產(chǎn)業(yè)之一，也是未來(lái)衡量一個(gè)國(guó)家綜合競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力的重要標(biāo)志。近年來(lái)，隨著我國(guó)海洋強(qiáng)國(guó)建設(shè)步伐的加快，海工裝備業(yè)的發(fā)展也日新月異，越來(lái)越多的金融機(jī)構(gòu)開(kāi)始進(jìn)軍海工裝備制造領(lǐng)域。作為一種前沿的商業(yè)模式，海工融資租賃通過(guò)將船企、融資機(jī)構(gòu)、裝備運(yùn)營(yíng)商三者緊密結(jié)合起來(lái)，不僅可以帶動(dòng)船舶工業(yè)、海工裝備制造業(yè)以及高端制造業(yè)發(fā)展，還為我國(guó)藍(lán)色海洋經(jīng)濟(jì)發(fā)展注入了新動(dòng)力。

　　據(jù)工商銀行相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，海工裝備制造業(yè)需投入的技術(shù)及資本非常巨大，一方面企業(yè)需要大量的資金購(gòu)置設(shè)備，另一方面又要承擔(dān)因技術(shù)研發(fā)而導(dǎo)致設(shè)備無(wú)形損耗的風(fēng)險(xiǎn)，而融資租賃業(yè)可有效解決海工裝備制造業(yè)融資難的困境，成為海工裝備制造業(yè)更新設(shè)備的主要融資手段之一。

　　“融資租賃是設(shè)備融資模式、設(shè)備銷(xiāo)售模式、投資方式的創(chuàng)新。”該負(fù)責(zé)人說(shuō)，“在高端裝備制造業(yè)中融資租賃的運(yùn)用相比傳統(tǒng)的融資模式擁有很多的優(yōu)勢(shì)。”

　　首先，利用融資租賃可以改善海工裝備制造企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況。在不占用過(guò)多資金的前提下，融資租賃可提高企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性，使企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)更為合理。其次，海工裝備制造企業(yè)通過(guò)融資租賃方式購(gòu)入設(shè)備可起到節(jié)稅的作用。第三，利用融資租賃可以提升海工裝備制造企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力及產(chǎn)品的銷(xiāo)售。海工裝備制造企業(yè)可通過(guò)融資租賃的銷(xiāo)售模式（廠商租賃）提高產(chǎn)品市場(chǎng)占有率，且有利于企業(yè)應(yīng)收賬款的收回。第四，利用融資租賃模式有助于盤(pán)活海工裝備制造企業(yè)閑置資產(chǎn)。由于海工裝備制造企業(yè)需不斷地研發(fā)新技術(shù)、新產(chǎn)品，設(shè)備更新?lián)Q代較快，故可利用融資租賃方式將閑置設(shè)備轉(zhuǎn)移到技術(shù)欠發(fā)達(dá)區(qū)域的制造企業(yè)，有效利用閑置設(shè)備，提高資產(chǎn)利用效率。

　　該負(fù)責(zé)人說(shuō)：“隨著我國(guó)裝備制造業(yè)的迅速發(fā)展，在金融支持高端裝備制造業(yè)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)過(guò)程中，融資租賃作為基于資產(chǎn)信用的金融工具，具有集金融、貿(mào)易、技術(shù)、服務(wù)為一體的全新金融功能特點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)與金融的有效融合，是傳統(tǒng)銀行信貸等融資方式的有益補(bǔ)充。”

　　能否助力海工裝備市場(chǎng)發(fā)展

　　中國(guó)船舶工業(yè)行業(yè)協(xié)會(huì)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，海工裝備制造業(yè)具有投資成本高、建造周期長(zhǎng)、風(fēng)險(xiǎn)高等特點(diǎn)，開(kāi)展融資租賃一來(lái)可以幫助船企和海工運(yùn)營(yíng)商解決資金問(wèn)題，二來(lái)還可以分散金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)。因此，雖然融資租賃成本比直接從銀行貸款要高，但仍有不少船企希望從此渠道獲得資金。

　　“海工融資租賃需要船企、融資機(jī)構(gòu)、海工運(yùn)營(yíng)商三方的參與。在這個(gè)商業(yè)模式中，三者各取所需，相互依靠，構(gòu)建了一個(gè)穩(wěn)定的三角關(guān)系，可為三方都帶來(lái)好處。”首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院陳建先博士對(duì)記者說(shuō)，融資租賃公司通過(guò)租賃設(shè)備獲得租金，用戶(hù)通過(guò)少量的租金就能獲取生產(chǎn)所需的大型設(shè)備，減少了資金占用。制造廠商擴(kuò)大了市場(chǎng)份額，增加了產(chǎn)品的銷(xiāo)量。因此，融資租賃方式對(duì)于解決海工裝備行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩具有一定的積極作用。

　　“雖可以解決一部分的產(chǎn)能過(guò)剩，但無(wú)法從根本上解決問(wèn)題。”陳建先指出，海工裝備行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩，根本上是市場(chǎng)的供求關(guān)系發(fā)生變化導(dǎo)致的。全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢導(dǎo)致了需求的下滑，前期的產(chǎn)能不合理擴(kuò)張導(dǎo)致了供給過(guò)度。國(guó)內(nèi)海工裝備市場(chǎng)供過(guò)于求的狀況，短時(shí)間內(nèi)難以發(fā)生改變。融資租賃模式雖然能夠緩解海工裝備市場(chǎng)的產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題，但無(wú)法改變供過(guò)于求的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)。海工裝備企業(yè)還需要在技術(shù)升級(jí)方面多做文章，實(shí)現(xiàn)科技興企的發(fā)展之路。

　　三方面問(wèn)題仍需關(guān)注

　　陳建先提出，在海工裝備行業(yè)發(fā)展融資租賃，還需注意三個(gè)方面的問(wèn)題。

　　首先是設(shè)備問(wèn)題。海工裝備的通用性較差，增加了融資租賃公司的投資風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于融資租賃公司而言，融資租賃是一種投資行為。融資租賃公司選擇一個(gè)行業(yè)或項(xiàng)目，主要考慮風(fēng)險(xiǎn)和盈利之間的平衡，力求在風(fēng)險(xiǎn)最小情況下實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)最大化。因此，融資租賃公司在開(kāi)展業(yè)務(wù)時(shí)候，會(huì)綜合考慮市場(chǎng)前景、項(xiàng)目盈利能力、企業(yè)資質(zhì)、企業(yè)管理等方面。與計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)不同，海工裝備具有很強(qiáng)的專(zhuān)業(yè)性，使用范圍較窄。因此租用的用戶(hù)較少，周轉(zhuǎn)率較低，增加了租賃公司的投資風(fēng)險(xiǎn)。

　　其次是資金問(wèn)題。海工裝備相較于其他裝備，價(jià)格高，需要更多的資金，融資企業(yè)需要支付更高的資金成本。以租賃項(xiàng)目為標(biāo)的物的融資途徑也尚未建立。這增加了租賃公司進(jìn)入海工裝備領(lǐng)域的顧慮。

　　最后是市場(chǎng)信息。從目前來(lái)看，國(guó)內(nèi)還沒(méi)有一個(gè)公開(kāi)透明的海工裝備租賃市場(chǎng)信息發(fā)布平臺(tái)，租賃公司無(wú)法及時(shí)了解海工裝備需求信息，不知道租給誰(shuí)。承租方也無(wú)法及時(shí)獲得海工裝備租賃信息，不知道從哪里租。信息問(wèn)題也是亟待解決的核心問(wèn)題之一。

　　針對(duì)資金問(wèn)題，陳建先建議，“如何解決資金問(wèn)題？海工裝備行業(yè)需要大量資金，能否以租金的方式，將產(chǎn)品進(jìn)行打包，在資本市場(chǎng)進(jìn)行資產(chǎn)證券化售賣(mài)？這在中國(guó)還沒(méi)有出現(xiàn)。”

　　陳建先解釋道，租金貴的背后，是資本運(yùn)作問(wèn)題。融資租賃公司，就像大量承租房子再出租給租客的中介公司，從承租和出租中賺取收益。如果把收益作為資產(chǎn)，打包到資本市場(chǎng)再次售賣(mài)，進(jìn)行資產(chǎn)證券化，將會(huì)加快投資回報(bào)率。例如，產(chǎn)品值一百萬(wàn)元，分割成一百元一份，再以?xún)砂僭糠葸M(jìn)行售賣(mài)，實(shí)現(xiàn)再次的收益。資金回報(bào)的速度較慢，但資產(chǎn)證券化的過(guò)程中，估值是原本的三、四倍，投資回報(bào)會(huì)比單純資金回報(bào)快很多，也就刺激了融資租賃在海工裝備行業(yè)的發(fā)展。（記者 汪 濤  實(shí)習(xí)記者 鄂歆奕）

　　轉(zhuǎn)自：中國(guó)海洋報(bào)

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