證監(jiān)會2022年債券監(jiān)管會議傳遞什么信號？

　　中國證監(jiān)會18日召開2022年債券監(jiān)管工作會議(下稱：會議)。會議深入貫徹中央經(jīng)濟(jì)工作會議精神，落實(shí)2022年證監(jiān)會系統(tǒng)工作會議安排，總結(jié)2021年債券監(jiān)管工作，分析當(dāng)前形勢，研究部署2022年債券監(jiān)管重點(diǎn)工作。

　　會議指出，面對百年變局和世紀(jì)疫情，2021年證監(jiān)會債券條線認(rèn)真貫徹黨中央、國務(wù)院決策部署，堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)工作總基調(diào)，深入貫徹新發(fā)展理念，堅(jiān)持市場化、法治化方向，扎實(shí)推進(jìn)債券市場基礎(chǔ)制度建設(shè)、風(fēng)險(xiǎn)防范化解、公募REITs試點(diǎn)、債券市場統(tǒng)一執(zhí)法等工作，交易所債券市場總體保持穩(wěn)定健康發(fā)展。新華財(cái)經(jīng)對本次會議傳遞的信號做了關(guān)鍵解讀。

　　推進(jìn)債券市場基礎(chǔ)制度建設(shè)

　　本次會議上，證監(jiān)會提出要堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)工作總基調(diào)，深入貫徹新發(fā)展理念，堅(jiān)持市場化、法治化方向，扎實(shí)推進(jìn)債券市場基礎(chǔ)制度建設(shè)。近年來，管理層已經(jīng)發(fā)布了多項(xiàng)管理辦法，從而推進(jìn)了債券市場基礎(chǔ)制度建設(shè)。

　　比如，2020年7月19日，為貫徹落實(shí)全國金融工作會議關(guān)于推進(jìn)金融基礎(chǔ)設(shè)施互聯(lián)互通的要求，進(jìn)一步便利債券投資者，促進(jìn)我國債券市場高質(zhì)量發(fā)展，人民銀行、證監(jiān)會聯(lián)合發(fā)布《中國人民銀行中國證券監(jiān)督管理委員會公告(〔2020〕第7號)》，同意銀行間與交易所債券市場相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施機(jī)構(gòu)開展互聯(lián)互通合作。

　　債券市場基礎(chǔ)設(shè)施實(shí)現(xiàn)互聯(lián)互通，有利于切實(shí)便利債券跨市場發(fā)行與交易，促進(jìn)資金等要素自由流動，形成統(tǒng)一市場和統(tǒng)一價(jià)格，為貨幣政策順暢傳導(dǎo)和宏觀調(diào)控有效實(shí)施奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，也有利于提升我國債券市場基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)水平和效率，推動構(gòu)建以客戶為中心、適度競爭的債券市場基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)體系，更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

　　再如，2020年12月28日，人民銀行、國家發(fā)改委、證監(jiān)會聯(lián)合發(fā)布的《公司信用類債券信息披露管理辦法》(下稱：“管理方法)”于2021年5月1日實(shí)施，該管理方法首次統(tǒng)一了公司信用類債券各環(huán)節(jié)的信息披露要求。業(yè)內(nèi)各方認(rèn)為，這對于完善市場約束機(jī)制、夯實(shí)市場信用基礎(chǔ)、增強(qiáng)債市法制建設(shè)、助力債市健康發(fā)展，具有重要推動作用。

　　“管理方法”是規(guī)范和統(tǒng)一公司信用類債券信息披露標(biāo)準(zhǔn)的重要制度性安排，將進(jìn)一步推動不同債券市場間的互聯(lián)互通，有利于提升債券市場信息披露質(zhì)量和透明度、提升公司治理水平，強(qiáng)化對相關(guān)責(zé)任主體的市場化約束，保障投資者合法權(quán)益，有助于提升債券市場法治化水平，促進(jìn)直接融資。

　　落實(shí)債券市場統(tǒng)一執(zhí)法

　　當(dāng)前，我國公司信用類債券主要包括企業(yè)債券、公司債券和非金融企業(yè)債務(wù)融資工具。這三種債券的監(jiān)管部門和交易場所有所不同。從交易場所看，公司債券在滬深交易所債市上市，非金融企業(yè)債務(wù)融資工具在銀行間市場交易，企業(yè)債券在交易所市場和銀行間市場均可交易。

　　據(jù)證監(jiān)會18日通報(bào)的2021年案件辦理情況，重點(diǎn)領(lǐng)域案件類型多樣，2021年共辦理債券市場違法案件10起，主要表現(xiàn)為虛構(gòu)利潤欺詐發(fā)行、為取得企業(yè)債發(fā)行核準(zhǔn)報(bào)送虛假材料等。中介機(jī)構(gòu)違法案件上升，涉案主體覆蓋多個(gè)領(lǐng)域。全年立案調(diào)查39起，較去年同期增長一倍以上。涉及會計(jì)師事務(wù)所28起，證券公司4起、資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)3起，律師事務(wù)所2起、銀行承銷商、評級機(jī)構(gòu)各1起，涵蓋首次公開發(fā)行、年報(bào)審計(jì)、并購重組、債券發(fā)行、精選層轉(zhuǎn)板等業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)，2021年證監(jiān)會首次對銀行間債券市場承銷銀行、評級公司立案調(diào)查。

　　銀行間市場交易商協(xié)會18日發(fā)布2021年度銀行間債券市場自律處分匯總情況顯示，2021年，經(jīng)自律處分會議審議，交易商協(xié)會依規(guī)進(jìn)行自律處分131家(人)次，涉及山東勝通集團(tuán)股份有限公司、海城市金財(cái)土地房屋投資有限公司、永城煤電控股集團(tuán)有限公司、寶塔石化集團(tuán)有限公司等54家發(fā)行人及信用增進(jìn)機(jī)構(gòu)、6家主承銷商、1家會計(jì)師事務(wù)所、1家評級機(jī)構(gòu)(大公國際資信評估有限公司)、3家做市機(jī)構(gòu)、1家資產(chǎn)管理公司、1家期貨公司以及64名直接責(zé)任人。

　　從全年來看，銀行間債券市場新增立案查處案件、承辦監(jiān)管部門交辦案件、自律處分?jǐn)?shù)量較往年均有所增加，“零容忍、嚴(yán)懲戒”的特征突出；新型違規(guī)案件有所增多，首次對3家做市機(jī)構(gòu)進(jìn)行倒量的虛假交易的違規(guī)行為予以處分。

　　交易商協(xié)會稱，統(tǒng)一執(zhí)法工作取得積極進(jìn)展，協(xié)會前期移送的案件中， 康得新復(fù)合材料集團(tuán)股份有限公司等4家發(fā)行人已由監(jiān)管部門形成行政處罰決定，自律處分與行政處罰有效銜接。為持續(xù)強(qiáng)化銀行間債券市場紀(jì)律建設(shè)，壓實(shí)各市場主體責(zé)任，推動銀行間市場高質(zhì)量發(fā)展。

　　全力防范化解債券違約風(fēng)險(xiǎn)

　　2021年8月18日，人民銀行、發(fā)展改革委、財(cái)政部、銀保監(jiān)會、證監(jiān)會和外匯局等六部門聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于推動公司信用類債券市場改革開放高質(zhì)量發(fā)展的指導(dǎo)意見》(以下簡稱《意見》)。對我國公司信用類債券市場的制度建設(shè)和規(guī)則統(tǒng)一，作出了全方位的明確和完善。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，一系列政策公布和制度完善，將進(jìn)一步織牢債券市場制度之網(wǎng)，有效防范化解風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)債市高質(zhì)量發(fā)展。

　　其實(shí)早在2020年11月21日召開的國務(wù)院金融委第四十三次會議上，管理層就在研究規(guī)范債券市場發(fā)展、維護(hù)債券市場穩(wěn)定工作，并明確提出嚴(yán)厲處罰各種逃廢債行為，保護(hù)投資人合法權(quán)益。

　　本次會議則強(qiáng)調(diào)，堅(jiān)持穩(wěn)字當(dāng)頭、穩(wěn)中求進(jìn)，堅(jiān)持“建制度、不干預(yù)、零容忍”，堅(jiān)持“四個(gè)敬畏、一個(gè)合力”，更加突出底線思維、精準(zhǔn)施策，全力防范化解債券違約風(fēng)險(xiǎn)；更加突出穩(wěn)中提質(zhì)，更好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展和國家戰(zhàn)略實(shí)施。

　　在對2021年全國兩會代表委員建議提案的答復(fù)中，如《關(guān)于防范化解民營企業(yè)信用債風(fēng)險(xiǎn)的提案》，證監(jiān)會表示，下一步將繼續(xù)加強(qiáng)與地方政府及相關(guān)部門的監(jiān)管協(xié)調(diào)，健全債券信用風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防預(yù)警機(jī)制，強(qiáng)化債券信用風(fēng)險(xiǎn)防控合力，穩(wěn)妥化解債券信用風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，加強(qiáng)債券市場監(jiān)管執(zhí)法，進(jìn)一步落實(shí)“零容忍”要求，從嚴(yán)打擊債券市場違法違規(guī)行為。

　　全面深化債券發(fā)行注冊制改革

　　2020年3月1日，新《證券法》正式實(shí)施。企業(yè)債券、公司債券率先全面實(shí)施注冊制。債券發(fā)行條件有所放松，但新規(guī)對信息披露內(nèi)容、相關(guān)責(zé)任人及連帶責(zé)任人進(jìn)行了詳細(xì)規(guī)定，發(fā)行人和中介機(jī)構(gòu)的信息披露和履職義務(wù)更為嚴(yán)格。

　　本次會議強(qiáng)調(diào)，要更加突出公開透明，全面深化債券發(fā)行注冊制改革和擴(kuò)大開放；更加突出嚴(yán)監(jiān)管、零容忍，加快監(jiān)管轉(zhuǎn)型，進(jìn)一步健全符合債券市場發(fā)展規(guī)律和特點(diǎn)的監(jiān)管制度機(jī)制；更加突出系統(tǒng)思維，加強(qiáng)市場建設(shè)、基礎(chǔ)制度建設(shè)、法治供給和科技保障，積極營造良好的市場發(fā)展生態(tài)，助力宏觀經(jīng)濟(jì)大盤穩(wěn)定。

　　會議最后認(rèn)為，當(dāng)前內(nèi)外部環(huán)境更趨復(fù)雜嚴(yán)峻，但我國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好、長期向好的發(fā)展態(tài)勢沒有改變，市場平穩(wěn)健康發(fā)展具備良好基礎(chǔ)。既要增強(qiáng)憂患意識，強(qiáng)化底線思維，又要保持戰(zhàn)略定力，勇于擔(dān)當(dāng)作為，扎實(shí)推動交易所債券市場高質(zhì)量發(fā)展。

　　轉(zhuǎn)自：新華財(cái)經(jīng)

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