維生素多個(gè)品種價(jià)格大漲 部分漲幅最高達(dá)268%

　　全球疫情蔓延影響供給端，維生素多個(gè)品種漲價(jià)。其中，維生素D3產(chǎn)品近期備受市場(chǎng)關(guān)注。卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)顯示，4月15日維生素D3市場(chǎng)報(bào)價(jià)350-450元/公斤，較年初上漲255元/公斤，漲幅最高達(dá)268%。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，生產(chǎn)原材料之一的明膠因海外疫情導(dǎo)致階段性缺貨，是維生素D3短期漲價(jià)明顯的原因之一。整體看，未來(lái)維生素價(jià)格仍然取決于全球疫情的發(fā)展態(tài)勢(shì)，短期價(jià)格仍有上行空間，預(yù)計(jì)年內(nèi)會(huì)維持供求偏緊局面，維生素原料生產(chǎn)企業(yè)特別是龍頭企業(yè)盈利將大幅增加。對(duì)于維生素類保健品和藥品而言，要看成品漲價(jià)能否足夠覆蓋原料的漲價(jià)，對(duì)相關(guān)上市公司業(yè)績(jī)的影響需看后續(xù)的基本面和供需情況。

　　價(jià)格大漲

　　年初以來(lái)，維生素多個(gè)品種漲價(jià)。4月15日維生素A市場(chǎng)報(bào)價(jià)550-580元/公斤，較年初上漲240元/公斤，最大漲幅達(dá)77%；維生素E市場(chǎng)報(bào)價(jià)78-90元/公斤，較年初上漲30元/公斤，最大漲幅達(dá)63%；維生素C市場(chǎng)報(bào)價(jià)32-38元/公斤，較年初上漲11元/公斤，最大漲幅逾50%；維生素D3市場(chǎng)報(bào)價(jià)350-450元/公斤，較年初上漲255元/公斤，漲幅最高達(dá)268%。

　　卓創(chuàng)資訊分析師王林表示，維生素多個(gè)品種漲價(jià)，主要是受全球公共衛(wèi)生事件的影響，導(dǎo)致供給收緊。同時(shí)，由于擔(dān)憂后續(xù)供應(yīng)，部分廠家、貿(mào)易商惜售，短期對(duì)價(jià)格普遍看漲。而需求端表現(xiàn)平穩(wěn)。此次漲價(jià)主要在于供給端變化。

　　國(guó)信證券(10.890,-0.01,-0.09%)高級(jí)研究員張立超對(duì)中國(guó)證券報(bào)記者表示，近期VA、VE、VB1、生物素、VK3等多個(gè)維生素品種價(jià)格上漲，主要緣于全球疫情大環(huán)境導(dǎo)致的供需緊缺格局。從供給端看，如德國(guó)、荷蘭的維生素生產(chǎn)廠商因疫情影響產(chǎn)能受到直接沖擊，疊加物流運(yùn)輸?shù)戎虚g環(huán)節(jié)受阻，使得部分貿(mào)易商庫(kù)存大幅減少，現(xiàn)貨供應(yīng)呈現(xiàn)階段性趨緊局面；從需求端看，維生素類飼料是養(yǎng)殖業(yè)的必須消費(fèi)品之一，飼料需求呈現(xiàn)剛性且并不會(huì)因疫情存在需求被推后和延遲，一定程度上恐慌性補(bǔ)庫(kù)而增加，進(jìn)而拉動(dòng)價(jià)格快速上漲。

　　張立超表示，維生素D3短期價(jià)格上漲明顯，近期漲速居前。究其原因，一是生產(chǎn)原材料之一的明膠因海外疫情導(dǎo)致階段性缺貨；二是2020年7月1日即將開(kāi)始實(shí)施的VD3油新國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)明確限制腦干膽固醇的使用，將起始原料調(diào)整為羊毛脂膽固醇，間接影響到VD3廠家的產(chǎn)量及成本；三是因VD3與VA在生產(chǎn)環(huán)節(jié)共用噴粉裝置，前期VA價(jià)格上漲使得部分廠商轉(zhuǎn)而增產(chǎn)VA，減少VD3供應(yīng)，客觀上造成供需錯(cuò)配進(jìn)一步加劇。

　　平安證券研報(bào)顯示，我國(guó)是維生素生產(chǎn)第一大國(guó)。飼料添加劑是維生素主要應(yīng)用領(lǐng)域，占比70%左右，剩下20%用于醫(yī)藥化妝品，10%用于食品飲料。2019年我國(guó)維生素產(chǎn)量約34.9萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)4.4%，占全球產(chǎn)量的77.0%。其中，出口28.6萬(wàn)噸，占比70%以上。維生素產(chǎn)值36.7億美元，同比下降18.5%。出口品種中VC占比最高，數(shù)量占比達(dá)54.3%，其次是VE為24.2%，兩者合計(jì)占比78.5%。

　　業(yè)績(jī)預(yù)增

　　維生素品種漲價(jià)，相關(guān)上市公司的業(yè)績(jī)得到提振。

　　4月15日兄弟科技(5.750,0.00,0.00%)發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)一季度凈利為1800萬(wàn)元-2340萬(wàn)元，同比扭虧，上年同期虧損2542萬(wàn)元。業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要在于相關(guān)維生素產(chǎn)品銷售價(jià)格上漲，公司產(chǎn)品毛利率得到提升。

　　新和成(28.490,-0.21,-0.73%)預(yù)計(jì)一季度歸母凈利潤(rùn)為8.68億元-9.7億元，同比增長(zhǎng)70%-90%。對(duì)于業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的原因，公司表示，報(bào)告期內(nèi)VA、VE、生物素等產(chǎn)品銷售價(jià)格與銷售數(shù)量較上年同期增加，報(bào)告期歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)。

　　有券商研報(bào)指出，新和成一季度業(yè)績(jī)預(yù)告超預(yù)期。疫情導(dǎo)致維生素供給受限，2020年一季度VA平均價(jià)格375元/公斤；VE平均價(jià)格60元/公斤，同比增長(zhǎng)50%；生物素平均價(jià)格257元/公斤，同比大增370%。同時(shí)，公司克服復(fù)工、物流等方面的問(wèn)題，銷量逆勢(shì)同比增長(zhǎng)。另外，山東VE新產(chǎn)線更具成本競(jìng)爭(zhēng)力。因?yàn)橛唵螠?，公司業(yè)績(jī)并未充分反應(yīng)產(chǎn)品價(jià)格漲幅。特別是3月啟動(dòng)的漲價(jià)且幅度較大的品種，如VA等?？紤]到海外疫情提高了全球維生素供應(yīng)的不確定性，且下游需求相對(duì)剛性，維生素漲價(jià)邏輯將持續(xù)兌現(xiàn)，期待二季度業(yè)績(jī)?cè)偕闲屡_(tái)階。

　　金達(dá)威(20.680,-0.08,-0.39%)預(yù)計(jì)一季度歸母凈利潤(rùn)為1.7億元至2.36億元，同比增長(zhǎng)30%至80%。公司表示，維生素及輔酶Q10原料產(chǎn)品價(jià)格上漲，導(dǎo)致公司凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)。

　　不過(guò)，花園生物(14.600,0.15,1.04%)因受全球公共衛(wèi)生公共事件影響，物流不暢，一季度VD3產(chǎn)品售價(jià)下滑，公司利潤(rùn)下降。公司預(yù)計(jì)一季度凈利同比下降53.55%-25.69%?；▓@生物近日在互動(dòng)平臺(tái)上表示，產(chǎn)品價(jià)格上漲對(duì)公司業(yè)績(jī)的提升具有積極影響，具體影響還需看后續(xù)實(shí)際經(jīng)營(yíng)情況。

　　供給偏緊

　　中信證券(22.890,-0.13,-0.56%)表示，短期看，隨著疫情在海外的蔓延，位于歐洲的全球VA、VE龍頭巴斯夫、帝斯曼的生產(chǎn)運(yùn)輸可能會(huì)進(jìn)一步受到影響，供給收緊可能超預(yù)期。長(zhǎng)期看，帝斯曼整合能特科技后，VE行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)格局有望逐步向好，看好產(chǎn)品憑借此次漲價(jià)契機(jī)進(jìn)入上升周期。

　　張立超表示，未來(lái)維生素價(jià)格仍然取決于全球疫情的發(fā)展態(tài)勢(shì)。短期來(lái)看，價(jià)格仍有繼續(xù)上行空間，且年內(nèi)預(yù)計(jì)都將維持供求偏緊的局面。維生素原料生產(chǎn)企業(yè)，特別是龍頭企業(yè)的盈利將大幅增加。但是，對(duì)于維生素類保健品和藥品行業(yè)來(lái)說(shuō)，由于原料藥漲價(jià)到成品藥漲價(jià)存在較長(zhǎng)的過(guò)渡期，即使成品漲價(jià)，往往會(huì)低于原料的漲幅。因此，對(duì)相關(guān)上市公司業(yè)績(jī)的影響還需看后續(xù)市場(chǎng)的基本面和供需情況。

　　王林認(rèn)為，從目前來(lái)看，公共衛(wèi)生事件仍然在持續(xù)，后期市場(chǎng)供應(yīng)會(huì)繼續(xù)受到影響，短期內(nèi)市場(chǎng)看漲情緒依然強(qiáng)勁。未來(lái)的供應(yīng)主要看此次公共衛(wèi)生事件對(duì)廠商生產(chǎn)以及物流兩個(gè)因素的影響。受全球疫情影響，相關(guān)品種的進(jìn)口也會(huì)受到一定影響。（傅蘇穎）

　　轉(zhuǎn)自：中國(guó)證券報(bào)

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