民營醫(yī)藥生享制度紅利 B2C下個掘金時代

　　從上世紀80年代起，就已開始叫囂醫(yī)療體制改革。無數(shù)政策的輪番轟炸下，呈現(xiàn)在我們面前的是這樣一串數(shù)字：據(jù)《民營醫(yī)院藍皮書》，中國民營醫(yī)院發(fā)展報告（2013）》數(shù)據(jù)統(tǒng)計，全國民營醫(yī)院的數(shù)量已從2008年的5400家增長到2013年的10166家，并有望保持15%的年復合增長，在2015年達到15000家。住院病人數(shù)更是從2008年的520萬人攀升到2013年的1830萬人，達到24%的年復合增長率，并預計將以30%-40%的年復合增長率，于2015年達到2500萬-3500萬人。
　　

　　沒錯，改制帶來的民營醫(yī)院的春天一直持續(xù)至今，但醫(yī)療服務領域的視野在今年起將不再局限于民營醫(yī)院這一條單行線。醞釀已久的高端醫(yī)療市場，診斷服務市場，也不再僅僅是暗流涌動，而是擺在臺面上的蛋糕。

　　
　　“醫(yī)療服務業(yè)的政策甜蜜期已然到來。”國泰君安分析師給出了這樣的評價。
　　

　　積極引入資本，民營醫(yī)院成香餑餑

　　
　　5月28日，最新出臺的深化醫(yī)改工作通知首次表示，將按千人床位數(shù)嚴控公立醫(yī)院規(guī)模擴張，為社會資本進入醫(yī)療服務業(yè)保留發(fā)展空間。
　　

　　2013年以來，關于扶持社會辦醫(yī)就有三大政策：一是2013年9月《關于促進健康服務業(yè)發(fā)展的若干意見》出臺，要求大力發(fā)展醫(yī)療服務，加快形成多元辦醫(yī)格局；二是2013年11月《中共中央關于全面深化改革若干重大問題的決定》明確提出，鼓勵社會辦醫(yī)，優(yōu)先支持舉辦非營利性醫(yī)療機構。
　　

　　社會資金可多種形式參與公立醫(yī)院改制重組，允許醫(yī)師多點執(zhí)業(yè)，允許民辦醫(yī)療機構納入醫(yī)保定點范圍；三是2014年1月《關于加快發(fā)展社會辦醫(yī)的若干意見》要求優(yōu)先支持社會資本舉辦非營利性醫(yī)療機構，加快形成以非營利性醫(yī)療機構為主體、營利性醫(yī)療機構為補充的社會辦醫(yī)體系。
　　

　　但在資本市場，卻有著巨大的反差。據(jù)國金證券[1.17%資金研報]（600109）研報顯示，在我國的衛(wèi)生開支構成中，醫(yī)療服務約占60%，但在A股市場的醫(yī)藥板塊中，醫(yī)療服務公司占比僅2.1%，巨大的反差代表了巨大的空間。
　　

　　目前，民營醫(yī)院的上市公司中，最紅火的依舊是愛爾眼科[-0.25%資金研報]（300015）、通策醫(yī)療[-1.33%資金研報]（600763）兩家。據(jù)國泰君安分析師指出，愛爾眼科及通策醫(yī)療作為?？祁愥t(yī)療機構，以相對的輕資產(chǎn)擴張發(fā)展，管理模式相對成熟，業(yè)績增長較為穩(wěn)定。除此之外，信邦制藥[-0.33%資金研報]（002390）的子公司科開醫(yī)藥依托貴陽醫(yī)學院的資源，實施管理與技術的輸出。而開元投資[-1.27%資金研報]（000516）和金陵藥業(yè)[-0.94%資金研報]（000919）在整個2013年都處于擴張期。
　　

　　愛爾眼科推出了“合伙人計劃 并購基金”，加速醫(yī)療服務布局。企圖從2014年開始對地級城市進行布點，目標是到2020年達到200家醫(yī)院。而公司目前現(xiàn)有醫(yī)院50家。

　　
　　對于民營醫(yī)院始終無法逾越的人才坎——即醫(yī)生不能多點執(zhí)業(yè)且社會新增醫(yī)療人才不足，而多數(shù)民營醫(yī)院在與公辦醫(yī)院的人才競爭當中處于弱勢這一現(xiàn)狀，愛爾眼科的合伙人計劃旨在通過對核心的骨干醫(yī)生以現(xiàn)金入資獲得20%-30%的股權。新醫(yī)院達到一定盈利水平后，公司通過回購的方式，形成進入與推出的閉環(huán)。制度的創(chuàng)新，為吸引人才。
　　

　　而對于學術研究，2013民營醫(yī)院能給予醫(yī)生的學術支持不夠，使得民營醫(yī)院優(yōu)秀醫(yī)生匱乏的難題，愛爾眼科采取了與中南大學合作建立愛爾眼科學院，在醫(yī)療、教育、研究等領域建立了長期的戰(zhàn)略關系。
　　

　　隨著“封刀門”事件的平息，愛爾眼科在白內(nèi)障、準分子業(yè)務上依舊存有較大的空間。目前在漢口開設的武漢愛爾眼科漢口醫(yī)院是由武漢愛爾眼科的漢口門診部擴展而來，分級連鎖的模式將是公司進一步擴張的主導方向。

　　
　　而興邦制藥在完成了子公司科開醫(yī)藥的重組之后，也彰顯了對醫(yī)療服務產(chǎn)業(yè)的雄心。收購科開醫(yī)藥之后，公司擁有了貴州省腫瘤醫(yī)院、貴州白云醫(yī)院、貴醫(yī)安順醫(yī)院及貴醫(yī)烏當醫(yī)院這四家優(yōu)質(zhì)醫(yī)院資產(chǎn)，并依托貴醫(yī)附屬醫(yī)院打通藥品批發(fā)及醫(yī)療器械兩大業(yè)務。醫(yī)療服務的全產(chǎn)業(yè)鏈模式初具雛形。

　　
　　自2011年，收購西安高新醫(yī)院100%之后，開元投資在醫(yī)療服務業(yè)嶄露頭角。7月12日，開元投資又公告稱，擬定增募資不超過15億元開建西安國際醫(yī)學中心。西安高新醫(yī)院2013年度凈利潤達到了6345.09萬元。本次西安國際醫(yī)學中心建設期為4年，建成后年凈利潤或達5.76億元。

　　
　　本次擬投資建設的西安國際醫(yī)學中心規(guī)劃占地面積307.613畝，設置床位1500張，救援半徑達到200公里，提供24小時航空救援服務的急救中心，規(guī)模相當于4個西安高新醫(yī)院。此外，西安國際醫(yī)學中心建成后將申請JCI認證，可滿足外籍人士就診的保險需求。

來源：理財周報

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