醫(yī)藥電商概念股暴漲背后 "處方藥紅包"不好搶

　　站在風口上，豬都能飛起來。雖然受數十只新股集中發(fā)行申購影響，上周證券市場至少2萬億元資金被凍結，但這期間醫(yī)藥板塊的表現卻可圈可點?？得浪帢I(yè)、九州通、嘉事堂等“醫(yī)藥電商概念股”的漲停引領了醫(yī)藥板塊的逆勢大漲。

　　將這些醫(yī)藥股吹上天的，正是日前一則關于處方藥網上銷售的消息。然而，處方藥放開帶來的醫(yī)藥電商機會，或許更像是微信朋友圈的拼手氣紅包，能搶到的，還是少數。

　　有業(yè)內人士分析稱，在市場的吸引下，包括阿里、京東和1號店等傳統(tǒng)電商大佬可能會占得先機主要是品牌知名度和消費者習慣的先機，恐怕最終輪到A股中這些涉電商的醫(yī)藥上市公司已經沒有多少“羹”了。

　　北京鼎臣醫(yī)藥管理咨詢中心負責人史立臣則表示，能真正在醫(yī)藥電商上做文章的，一是藥店，二是物流公司，前者具有完善的市場覆蓋半徑，后者具則有強大的物流配送優(yōu)勢。

　　而興業(yè)證券日前的一份研報則指出，在醫(yī)改時間表尚不明朗的今時今日，一個獨立政策的出臺只是為醫(yī)藥商業(yè)打開了互聯(lián)網的發(fā)展和想象空間，真正大幅發(fā)展尚待時日。

　　電商概念催漲醫(yī)藥個股

　　2月10日，多家媒體稱市場傳網售處方藥新政，《互聯(lián)網食品藥品經營監(jiān)督管理辦法》已正式定稿，或將在今年春節(jié)后出臺，新政將允許處方藥在網上銷售，加快醫(yī)藥電商發(fā)展。

　　此消息一出便引爆了醫(yī)藥電商概念里的個股，中國經濟網記者統(tǒng)計發(fā)現，九州通、康美藥業(yè)等與醫(yī)藥電商相關的個股在上周競相漲停。此外，宜華健康、瑞康醫(yī)藥和嘉事堂等醫(yī)藥股也紛紛漲停。

　　其中，康美藥業(yè)分別在2月11日、13日兩度漲停?？得浪帢I(yè)受到資金面的追捧正是與公司擁有電商業(yè)務有關。據了解，目前康美藥業(yè)擁有康美之戀連鎖藥店25家，收購整合國內多家公立醫(yī)院并建立康美醫(yī)院，托管全國近100家醫(yī)院藥房，執(zhí)業(yè)藥師團隊100人以上，而電商運營團隊達300人之多。

　　華泰證券研報表示，預計2015年醫(yī)藥電商交易規(guī)模將達到百億，處方藥政策約束一旦打開，醫(yī)藥電商的市場空間有望從目前的近2000億非處方藥，向近萬億市場擴展，行業(yè)將實現從新業(yè)態(tài)到廣泛應用業(yè)態(tài)的跨越，預計慢性病、常見病類口服藥最先受益。

　　國信證券林東明認為，實際上，國內的醫(yī)藥電商叫好不叫座，整體增長緩慢，規(guī)模不足藥品零售市場的1%。所以，處方藥網售全面開閘，意味著數千億規(guī)模的處方藥能夠被醫(yī)藥電商切入，也就是說，醫(yī)藥電商或許能夠迎來更快的發(fā)展期。

　　在政策扶持力度加大、業(yè)績高增長估值低等多重利好的催化下，機構投資者對于醫(yī)藥類上市公司關注力度加大。

　　上月，27家機構發(fā)布了近160份有關醫(yī)藥股研報。申萬宏源表示，醫(yī)藥行業(yè)業(yè)績增長持續(xù)而穩(wěn)健，板塊性機會大概率會出現在三四月份。國泰君安認為，醫(yī)藥股經歷了2014年的調整后，估值和持股的壓力均得到了釋放，加上2015年該行業(yè)迎來政策密集期，醫(yī)藥電商主題、穩(wěn)健藍籌和真正成長股有望跑出超額收益。招商證券則認為，醫(yī)藥股目前安全性較好，建議投資者積極加速配置。

　　醫(yī)藥企業(yè)忙著“觸網”

　　在利好政策下，很多醫(yī)藥企業(yè)已開始布局醫(yī)藥電商發(fā)展，寄望能搭上這班快車。

　　日前，康美藥業(yè)股份有限公司宣布，2015春節(jié)期間，微信將聯(lián)合康美藥業(yè)推出春節(jié)“搖卡券紅包”活動，將送出金額超過1億元的現金抵用券及禮品券。

　　此外，康美藥業(yè)還計劃推出“虛擬藥房”。即利用互聯(lián)網與物聯(lián)網平臺，進行醫(yī)藥物流的改進，以滿足患者對醫(yī)療終端服務的需求。

　　2月13日，嘉事堂也發(fā)布了非公開發(fā)行股票的方案，本次非公開增發(fā)募集資金主要用途為：1藥品快速配送平臺網絡項目2.3 億元， 醫(yī)療器械物流配送網絡平臺一期建設項目0.5 億元，并補充流動資金1.2 億元。非公開發(fā)行方案的主要資金投向了藥品快速配送平臺網絡項目，體現了公司致力于做大做強醫(yī)藥電商業(yè)務的決心。

　　據悉，嘉事堂擬在北京設立藥品快速配送平臺網絡調度中心，在上海、廣州、成都、西安等 13 個城市建設物流配送中心，搭建藥品快速配送平臺網絡，確保藥品質量和用藥安全，提高全國范圍內公司藥品配送的及時響應能力，實現藥品的快速配送，維護藥品的暢順流通。除藥品快速配送平臺網絡調度中心為自有房產外，其余13 個物流配送中心均采取租賃物業(yè)的方式。

　　對于醫(yī)藥流通行業(yè)的企業(yè)九州通而言，醫(yī)藥電商一直是其努力的方向。有媒體報道稱，截至目前九州通已經通過好藥師網上藥店、藥品在線采購平臺、去買藥網分別完成了在B 2C、B2B、O 2O方面的戰(zhàn)略布局。好藥師作為九州通的電商助力，其中一個重要目標就是幫助九州通完成醫(yī)藥物流中的最后一環(huán)，即直接面對消費者，而藥店是好藥師完成這一目標的重要支撐。據悉，公司目前已與全國8000家實體藥店簽訂“好藥師O2O藥急送門店”，計劃到年底達到1萬家。

　　不過，雖然九州通在醫(yī)藥電商方面布局不算晚，但好藥師的“藥急送”服務卻難以令人滿意。有媒體稱，藥急送上線半年內問題頻現，在上海、廣州等地屢屢發(fā)生下單后無人問津、拒單的現象，與當初宣傳的“即刻送達”相差甚遠。。

　　而在港股方面，金天醫(yī)藥是中國東北地區(qū)領先的醫(yī)藥零售商及分銷商之一，已明確會大力發(fā)展醫(yī)藥電商業(yè)務，加快網上藥店的線上及線下銷售，例如已于去年12月公布，加入阿里健康運作之電子平臺向客戶供應藥品及處方藥。

　　“處方藥紅包”并不好搶

　　Wind數據顯示，目前我國處方藥市場約8000億，非處方藥只有2000億元。興業(yè)證券認為，按照網售藥品占市場份額的30%來計算，那么醫(yī)藥電商伴隨著政策約束的打開就釋放出至少3000億的市場空間。

　　不過，興業(yè)證券認為，雖然中國藥品電商理論空間大，但藥品電商要獲得實質性發(fā)展仍然面對較多挑戰(zhàn)，中國藥品電商面臨的政策困境是網上限售處方藥、醫(yī)藥不分開處方難外流、醫(yī)保不能線上支付、醫(yī)保統(tǒng)籌賬醫(yī)保占比最大部分，只在醫(yī)院使用不能用于零售終端支付，中國藥品電商未來的崛起需要解決上述問題，必將伴隨醫(yī)療生態(tài)圈的改變，生態(tài)圈的改變需要協(xié)調多方利益，是一個較緩慢的過程。

　　“看好醫(yī)藥商業(yè)在網售處方藥相關政策放開后的發(fā)展前景，但行業(yè)的真正繁榮，與醫(yī)改的推進步伐緊密相關，在醫(yī)改時間表尚不明朗的今時今日，一個獨立政策的出臺只是為醫(yī)藥商業(yè)打開了互聯(lián)網的發(fā)展和想象空間，而真正大幅發(fā)展尚待時日”，興業(yè)證券總結道。

　　實際上，過去幾年，國內醫(yī)藥電商就在一片看好聲中持續(xù)擴容，但整體增長緩慢，規(guī)模到現在仍不足藥品零售市場的1%。而處方藥網售的開閘，意味著一定規(guī)模的處方藥將把醫(yī)藥電商帶入黃金期。有人說醫(yī)藥電商缺少一個引擎，其根本原因是占比國內藥品整體銷售額七成以上的處方藥市場被醫(yī)院牢牢把控。

　　那么現在《互聯(lián)網食品藥品經營監(jiān)督管理辦法》即將落地，是否意味著醫(yī)藥電商將步入黃金期呢?

　　“處方藥網售的放開只是以正面清單的形式放開，這也就意味著期規(guī)模必然非常有限，有人預期我國處方藥1萬億元上下的市場規(guī)模將有30%份額轉投線上，這顯然是過于樂觀了點”，有分析人士指出：“即使市場規(guī)模很大，在其吸引下，包括阿里、京東和1號店等傳統(tǒng)電商大佬也會占得先機主要是品牌知名度和消費者習慣的先機，恐怕最終輪到A股中這些涉電商的醫(yī)藥上市公司已經沒有更多的羹了。試想一下，以后即使可以在網上購買處方藥呢，你會在哪家公司購買呢?”

　　在北京鼎臣醫(yī)藥管理咨詢中心負責人史立臣看來，醫(yī)藥電商目前尚處在一個概念的范疇，離真正成熟還很遙遠?！疤幏剿幏砰_帶來的是一個破冰效應，給醫(yī)藥電商大開了一個出口，但目前還未真正出現一個良性的電商模式。有人說明年會是一個千億市場，實在太樂觀了”，史立臣認為，醫(yī)藥電商的發(fā)展還需解決諸多問題，比如醫(yī)保和網上銷售的對接，“如果失去了醫(yī)保這一環(huán)，醫(yī)藥電商不可能放量”。

　　此外，史立臣注意到傳言將可能放開的200多個處方藥都是常用藥，“都是很可能轉變?yōu)镺TC的藥”，換言之，相關部門對處方藥放開的態(tài)度仍有待觀察。

　　與多數業(yè)內觀點不同的是，史立臣認為，未來能在醫(yī)藥電商領域做文章的很可能是連鎖藥店和物流企業(yè)?！斑B鎖藥店有著完善的市場覆蓋半徑，與O2O的本質正好是契合的;此外，物流是醫(yī)藥電商的一大支撐，而物流企業(yè)恰恰具有強大的配送優(yōu)勢。只需要國家授予藥品配送資質，這些物流企業(yè)便可迅速布局”。（作者：臧允浩 ）

來源：中國經濟網

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