中國(guó)醫(yī)改進(jìn)程加速，生物醫(yī)療醫(yī)藥行業(yè)處于重塑期。資本的涌入，使其業(yè)務(wù)模式、產(chǎn)業(yè)模式都發(fā)生了巨大變化。
“生物醫(yī)療醫(yī)藥作為與政策高度相關(guān)的產(chǎn)業(yè)，僅僅依靠資本力量實(shí)現(xiàn)趕超顯然不夠。何況中國(guó)資本市場(chǎng)表現(xiàn)與行業(yè)收益的現(xiàn)實(shí)反饋，讓這種矛盾在短期內(nèi)無(wú)限激化。盡管市場(chǎng)條件下資本要素的輸入，對(duì)行業(yè)的改觀起到了很大的促進(jìn)，但依然不夠。此時(shí)，或許是政府相關(guān)政策做牽引的最關(guān)鍵時(shí)期，產(chǎn)業(yè)發(fā)展壯大還需要政策的匹配和資本市場(chǎng)力量的雙輪驅(qū)動(dòng)。”仙瞳資本創(chuàng)始合伙人劉牧龍?jiān)诮邮堋吨袊?guó)企業(yè)報(bào)》記者采訪時(shí)如是表示。
產(chǎn)業(yè)迎來(lái)理性發(fā)展周期
目前，中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入發(fā)展新常態(tài)，這也關(guān)乎醫(yī)療產(chǎn)業(yè)。
“十二五”期間，國(guó)家加大了民生工程的投入。但作為典型的民生工程，醫(yī)療產(chǎn)業(yè)在過(guò)去很長(zhǎng)一段時(shí)間中的投入是不足的，因此需要進(jìn)行“補(bǔ)課”。最近兩年，每年20%左右的高水平投入，無(wú)疑讓這一領(lǐng)域有了不小的變化。
從行業(yè)面剖析，生物醫(yī)藥醫(yī)療領(lǐng)域技術(shù)難度高、學(xué)科跨度大、收益周期長(zhǎng)、投資風(fēng)險(xiǎn)大等難點(diǎn)將長(zhǎng)時(shí)間存在。
值得注意的是，醫(yī)療業(yè)也屬于特種消費(fèi)行業(yè)，患者到醫(yī)院就醫(yī)，消費(fèi)的是一種服務(wù)，也消費(fèi)了醫(yī)療設(shè)備帶來(lái)的檢查、診斷等，也應(yīng)看做是服務(wù)行業(yè)。因此，包括倫理道德、法規(guī)政策秩序不健全和不規(guī)范也給行業(yè)帶來(lái)了大量挑戰(zhàn)。
“目前，生物醫(yī)療醫(yī)藥領(lǐng)域可謂水深火熱，國(guó)內(nèi)一些項(xiàng)目更是魚(yú)龍混雜，真假難辨。各方投資人高度關(guān)注這一行業(yè)，引來(lái)大量資本注入，這也造成了局部的泡沫，個(gè)別領(lǐng)域出現(xiàn)了投資集中失敗的現(xiàn)象。”劉牧龍表示，專(zhuān)業(yè)領(lǐng)域就要求有專(zhuān)業(yè)型的投資機(jī)構(gòu)用專(zhuān)業(yè)的能力去化解這些問(wèn)題。“機(jī)構(gòu)從專(zhuān)業(yè)的技術(shù)角度判斷企業(yè)成功的幾率，綜合團(tuán)隊(duì)在中國(guó)市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)能力，才能促使項(xiàng)目的成功。總而言之，對(duì)于企業(yè)和投資機(jī)構(gòu)來(lái)講，既要熟悉行業(yè)，更要專(zhuān)業(yè)和專(zhuān)注。”
據(jù)了解，作為中國(guó)最早關(guān)注生物醫(yī)藥醫(yī)療領(lǐng)域的投資機(jī)構(gòu)之一，仙瞳資本專(zhuān)注于生命科技、生物醫(yī)療、健康民生領(lǐng)域，在國(guó)內(nèi)生物醫(yī)療投資領(lǐng)域具有領(lǐng)先的專(zhuān)業(yè)優(yōu)勢(shì)和豐富的項(xiàng)目?jī)?chǔ)備。在2012年仙瞳投資了一家上海的生物公司，經(jīng)過(guò)5年的時(shí)間估值從剛開(kāi)始的6000萬(wàn)元增長(zhǎng)到30億元。
同時(shí)，劉牧龍還建議投資機(jī)構(gòu)在資本注入時(shí)，一定要堅(jiān)定信心，未來(lái)10年內(nèi)，生物醫(yī)藥行業(yè)將迎來(lái)快速發(fā)展周期。同時(shí)提升機(jī)構(gòu)的專(zhuān)業(yè)能力，尤其是決策判斷能力，順應(yīng)時(shí)代潮流，甄選優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目，才能實(shí)現(xiàn)共贏。
還需政策和資本力量雙輪驅(qū)動(dòng)
資本是資源有效配置的一個(gè)方式，但僅僅依靠資本力量尚不能撬動(dòng)整個(gè)行業(yè)，還需政策引導(dǎo)。
從大環(huán)境角度講，目前醫(yī)藥行業(yè)處于結(jié)構(gòu)調(diào)整期。國(guó)內(nèi)主要改革方向是把醫(yī)療服務(wù)的比重提高，藥品消費(fèi)的比重下降。醫(yī)療服務(wù)行業(yè)會(huì)出現(xiàn)更多的機(jī)會(huì)，但藥品，尤其是低端的生產(chǎn)企業(yè)，可能會(huì)遇到一些壓力，因?yàn)橐运庰B(yǎng)醫(yī)的局面會(huì)得到改善，藥品流通領(lǐng)域也在做“兩票制”的政策。流通企業(yè)也要提高效率，才能在這個(gè)洗牌中生存下來(lái)。同時(shí)，改革會(huì)向服務(wù)、價(jià)值等方面擠壓。
醫(yī)療醫(yī)藥領(lǐng)域與政策高度相關(guān)，如果行業(yè)想快速發(fā)展或者彎道超車(chē)，僅僅依靠市場(chǎng)的力量顯然不夠，實(shí)現(xiàn)趕超后勁不足。
“目前一些機(jī)構(gòu)仍然在追求短期收益，這與行業(yè)長(zhǎng)周期、高風(fēng)險(xiǎn)的特性不匹配。資本耐心和智慧的缺乏，讓這個(gè)行業(yè)變得‘野蠻’起來(lái)。這種時(shí)候就需要政府做牽引，來(lái)引導(dǎo)各方面資金的有效投入。我認(rèn)為當(dāng)下投資者也需要教育，資本本身需要更多的智慧，中國(guó)的資本市場(chǎng)也在學(xué)習(xí)和成長(zhǎng)當(dāng)中。”劉牧龍對(duì)記者表示，美國(guó)稱(chēng)要削減80%的FDA監(jiān)管條例或規(guī)則，這反映了一個(gè)全球醫(yī)療產(chǎn)業(yè)監(jiān)管放松的趨勢(shì)，世界都在尋找新的產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)點(diǎn)。未來(lái)國(guó)內(nèi)醫(yī)療產(chǎn)業(yè)的監(jiān)管環(huán)境會(huì)持續(xù)寬松，這也有利于私募資金的進(jìn)入。
“醫(yī)療產(chǎn)業(yè)是一個(gè)特種行業(yè)，它的特殊性就是要受到監(jiān)管。政府監(jiān)管對(duì)醫(yī)療的產(chǎn)業(yè)發(fā)展、投資，都會(huì)帶來(lái)非常重大的影響。醫(yī)療監(jiān)管政策的變化，既可以讓一家新的企業(yè)誕生，也可以讓一家發(fā)展得很好的企業(yè)陷入困境。”劉牧龍建議，中國(guó)的醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)如果想走在世界的前面，除加大基礎(chǔ)研發(fā)投入外，還需加強(qiáng)政策引導(dǎo)性，基于龐大而快速增長(zhǎng)的市場(chǎng)因素，很可能不到二三十年的時(shí)間，個(gè)別領(lǐng)域就能達(dá)到歐美發(fā)達(dá)國(guó)家的水平。（記者 石巖）
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