精準(zhǔn)醫(yī)療投資為何持續(xù)火熱

　　精準(zhǔn)醫(yī)療行業(yè)內(nèi)的公司，近年來(lái)一直是風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)(VC)眼中的“香餑餑”，越來(lái)越多的天使和VC機(jī)構(gòu)開(kāi)始加入大健康投資行列。

　　持續(xù)火熱的

　　精準(zhǔn)醫(yī)療投資

　　近年來(lái)，涉及精準(zhǔn)醫(yī)療的企業(yè)數(shù)量眾多。截至2016年，國(guó)內(nèi)的醫(yī)療投資公司接近300家，而精準(zhǔn)醫(yī)療投資標(biāo)的則接近200家，超過(guò)10家公司在去年獲得了億元以上的融資。從全社會(huì)來(lái)看，國(guó)內(nèi)大約有1600多家企業(yè)與精準(zhǔn)醫(yī)療相關(guān)，但業(yè)內(nèi)人士指出，他們當(dāng)中大部分沒(méi)有核心技術(shù)、團(tuán)隊(duì)和商業(yè)模式。

　　“這個(gè)領(lǐng)域非常符合技術(shù)發(fā)展的曲線，之前由于缺乏監(jiān)管，市場(chǎng)上確實(shí)存在很多亂象。但是隨著國(guó)家出臺(tái)一系列管理規(guī)定和支持政策后，一些有優(yōu)秀技術(shù)沉淀的公司逐漸產(chǎn)生了自己的價(jià)值。”倍數(shù)資本合伙人俞逢佳在接受證券時(shí)報(bào)·創(chuàng)業(yè)資本匯記者采訪時(shí)表示，現(xiàn)在的基因行業(yè)處在一個(gè)平臺(tái)穩(wěn)定上升的階段，成本越來(lái)越低，準(zhǔn)確率越來(lái)越高，部分基因檢測(cè)的產(chǎn)品已經(jīng)正式在CFDA(國(guó)家食品藥品監(jiān)督管理總局)進(jìn)行了注冊(cè)，標(biāo)志著在臨床上精準(zhǔn)醫(yī)療將持續(xù)為患者提供價(jià)值。

　　“這幾年，精準(zhǔn)醫(yī)療之風(fēng)從一級(jí)市場(chǎng)吹到二級(jí)市場(chǎng)，可以更清楚看到的趨勢(shì)是，真正對(duì)人類健康有意義的生物技術(shù)價(jià)值不斷得到凸顯。”澳銀資本投資經(jīng)理李楠說(shuō)。

　　業(yè)內(nèi)關(guān)注

　　臨床級(jí)基因檢測(cè)

　　8月2日，基因檢測(cè)公司23魔方宣布完成4000萬(wàn)元人民幣B輪融資。據(jù)悉，該公司是國(guó)內(nèi)率先提供個(gè)人基因檢測(cè)服務(wù)的專業(yè)機(jī)構(gòu)。公司表示，已經(jīng)推出第三代基因檢測(cè)產(chǎn)品，檢測(cè)項(xiàng)目可達(dá)300多項(xiàng)，價(jià)格在千元以內(nèi)。

　　就目前來(lái)看，國(guó)內(nèi)的精準(zhǔn)醫(yī)療最顯著的項(xiàng)目正是基因檢測(cè)。有業(yè)內(nèi)人士指出，自從中國(guó)推出精準(zhǔn)醫(yī)療計(jì)劃以來(lái)，數(shù)百家一哄而上的公司打著精準(zhǔn)醫(yī)療的名號(hào)，卻只是做基因測(cè)序，沒(méi)有其他核心技術(shù)?；颊邆兡玫揭欢褦?shù)據(jù)的報(bào)告，卻根本看不懂。這類“消費(fèi)級(jí)”的基因檢測(cè)，價(jià)值并不大。

　　“在我看來(lái)，消費(fèi)級(jí)的基因檢測(cè)在國(guó)內(nèi)目前市場(chǎng)需求尚不明朗，營(yíng)銷依賴性強(qiáng)，技術(shù)產(chǎn)品也是魚(yú)龍混雜。從去年到現(xiàn)在，這類基因檢測(cè)公司融資都比較困難，很多項(xiàng)目一年多都沒(méi)有融到資。”在李楠看來(lái)，消費(fèi)級(jí)的基因檢測(cè)一直都不是資本追捧的領(lǐng)域。而在臨床上有實(shí)際意義應(yīng)用的基因檢測(cè)，逐漸延伸到分子診斷液態(tài)活檢等細(xì)分領(lǐng)域，反而是最近幾年在國(guó)內(nèi)外都是逐漸成熟的方向。而且臨床級(jí)的基因檢測(cè)公司，通常都有兩個(gè)特點(diǎn)：價(jià)格不低，融資很快。

　　仙瞳資本創(chuàng)始合伙人劉牧龍認(rèn)為，從應(yīng)用的角度來(lái)說(shuō)，基因檢測(cè)目前在國(guó)內(nèi)外的發(fā)展水平差距并不大。但在技術(shù)與方法的創(chuàng)新角度來(lái)說(shuō)，國(guó)外還是領(lǐng)先中國(guó)不少。這與俞逢佳的判斷如出一轍，俞逢佳認(rèn)為，基因檢測(cè)作為精準(zhǔn)醫(yī)療的基礎(chǔ)，在無(wú)創(chuàng)診斷、腫瘤治療、免疫治療、藥物研發(fā)、臨床指導(dǎo)用藥等方面都有著重要的應(yīng)用。但相比國(guó)外，國(guó)內(nèi)無(wú)論是大的上市公司，還是創(chuàng)業(yè)公司，在技術(shù)上并無(wú)太大優(yōu)勢(shì)。“上游測(cè)序技術(shù)幾乎被巨頭illumina壟斷，羅氏在分子診斷領(lǐng)域?qū)τ谙葯C(jī)的把握和市場(chǎng)占有率，也是國(guó)內(nèi)公司無(wú)法撼動(dòng)的。”

　　深圳紫金港資本董事長(zhǎng)陳軍則認(rèn)為，我國(guó)基因檢測(cè)行業(yè)起步雖晚，不過(guò)檢測(cè)服務(wù)水平上并不落后于歐美國(guó)家。盡管在基因檢測(cè)行業(yè)上游關(guān)鍵設(shè)備上仍依賴進(jìn)口，但他也看到了國(guó)內(nèi)優(yōu)秀企業(yè)逐步積累上游關(guān)鍵設(shè)備的研發(fā)生產(chǎn)能力。“國(guó)內(nèi)瀚?；虻牡谌鷨畏肿訙y(cè)序儀準(zhǔn)確率已達(dá)99.7%，處于國(guó)際領(lǐng)先地位；至于基因測(cè)序服務(wù)市場(chǎng)，國(guó)內(nèi)企業(yè)在渠道、服務(wù)和醫(yī)院資源上占有巨大優(yōu)勢(shì)。”

　　精準(zhǔn)醫(yī)療

　　發(fā)展趨勢(shì)不可逆

　　就目前來(lái)看，基因檢測(cè)已從單一的遺傳疾病專業(yè)范疇擴(kuò)展到復(fù)雜疾病和個(gè)體化應(yīng)用，如疾病靶向基因組全套檢測(cè)、個(gè)體外顯子組或全基因組分析等。俞逢佳指出，隨著檢測(cè)技術(shù)的成熟和成本降低，目前行業(yè)的制約點(diǎn)主要是在海量數(shù)據(jù)分析，這也是近一年來(lái)機(jī)器學(xué)習(xí)在精準(zhǔn)醫(yī)療領(lǐng)域大熱的原因之一。

　　在他看來(lái)，現(xiàn)階段，基因檢測(cè)的準(zhǔn)確性和其數(shù)據(jù)量、數(shù)據(jù)分析所花費(fèi)的時(shí)間高度正相關(guān)，未來(lái)基因測(cè)序成本的進(jìn)一步降低和測(cè)序數(shù)據(jù)分析自動(dòng)化的進(jìn)一步發(fā)展，有望為基因測(cè)序市場(chǎng)帶來(lái)新一輪的井噴。

　　他認(rèn)為，基因檢測(cè)在臨床領(lǐng)域的應(yīng)用，主要體現(xiàn)在疾病的輔助診斷，代表性的有無(wú)創(chuàng)產(chǎn)前技術(shù)。其中腫瘤檢測(cè)和治療將是最有市場(chǎng)的方向。

　　劉牧龍則表示：“個(gè)人更看好解決具體應(yīng)用需求的衍生方法，以及新一代測(cè)序方法的創(chuàng)新成果。仙瞳資本基本不投單純的基因檢查項(xiàng)目，但將關(guān)注人工智能在該領(lǐng)域的應(yīng)用所產(chǎn)生的投資機(jī)會(huì)。精準(zhǔn)醫(yī)療是一個(gè)持續(xù)的話題，也并不僅僅限于基因測(cè)序和分子診斷，我們將把重點(diǎn)放在蛋白質(zhì)組學(xué)有關(guān)的領(lǐng)域。”

　　在陳軍眼里，精準(zhǔn)醫(yī)療是一個(gè)不可逆的發(fā)展趨勢(shì)，而作為基礎(chǔ)的基因測(cè)序仍然存在機(jī)遇。他預(yù)測(cè)，我國(guó)基因檢測(cè)公司數(shù)量眾多，有實(shí)力的基因公司會(huì)繼續(xù)切入產(chǎn)業(yè)鏈上游，打破國(guó)外壟斷；而處于中游的基因測(cè)序服務(wù)公司將面臨激烈的競(jìng)爭(zhēng)，行業(yè)將面臨并購(gòu)和整合。

　　他表示，基因檢測(cè)是精準(zhǔn)醫(yī)療的一小環(huán)，國(guó)內(nèi)精準(zhǔn)醫(yī)療暫時(shí)熱衷于診斷端，需要向精準(zhǔn)治療端拓展，像思路迪從腫瘤基因檢測(cè)切入到以生物標(biāo)志物驅(qū)動(dòng)的新藥研發(fā)，就打造了一個(gè)精準(zhǔn)醫(yī)療閉環(huán)。“雖然基因測(cè)序中游服務(wù)端的競(jìng)爭(zhēng)白熱化，但國(guó)內(nèi)基因測(cè)序數(shù)據(jù)分析公司并不多，下游臨床及健康管理方向還未得到廣泛應(yīng)用，所以基因測(cè)序市場(chǎng)仍存在機(jī)遇。精準(zhǔn)醫(yī)療是趨勢(shì)和方向，仍處于風(fēng)口。據(jù)公開(kāi)披露的投融資數(shù)據(jù)顯示，今年上半年國(guó)內(nèi)生命大健康產(chǎn)業(yè)共披露融資179筆，包括腫瘤免疫治療、靶向治療，基因組大數(shù)據(jù)分析是熱點(diǎn)領(lǐng)域。”

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