下半年藥企并購整合或?qū)⒁愿硇?、更有序態(tài)勢展開

　　隨著廣濟(jì)藥業(yè)、廣譽(yù)遠(yuǎn)兩家藥企本周起停牌，醫(yī)藥板塊上市公司停牌籌劃重大事項(xiàng)的陣營進(jìn)一步擴(kuò)大至37家。與此同時(shí)，《上海證券報(bào)》記者近日統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，醫(yī)藥類上市公司在當(dāng)前市況下并未降低并購重組的熱情。

　　亦有業(yè)內(nèi)人士向上證報(bào)記者表示，今年上半年以來，政策面的改革為藥企并購整合提供了寬松的環(huán)境，1-6月份醫(yī)藥并購案例激增；6月底以來，隨著股市的巨幅振蕩和休整，并購估值也將更趨合理，下半年藥企的并購整合可能將以更理性、更有序的態(tài)勢展開。

　　并購持續(xù)火熱

　　據(jù)上證報(bào)資訊統(tǒng)計(jì)，今年上半年，醫(yī)藥上市公司的并購重組案例高達(dá)149例，較去年同期的109例增長36%。從標(biāo)的資產(chǎn)來看，以化藥、中藥生產(chǎn)為主的制藥領(lǐng)域并購案高達(dá)47起，約占上半年并購案總數(shù)的三成。同時(shí)，生物技術(shù)、醫(yī)療設(shè)備、醫(yī)療服務(wù)、移動(dòng)醫(yī)療等細(xì)分領(lǐng)域的并購也有明顯增長。

　　統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年上半年醫(yī)藥并購金額最大的案例是友搏藥業(yè)65億元借殼九芝堂。5月25日，九芝堂重大資產(chǎn)重預(yù)案顯示，公司擬以14.22元每股定增4.58億股，收購李振國等持有的友搏藥業(yè)100%股權(quán)，交易價(jià)格65億元。友搏藥業(yè)專注于中藥創(chuàng)新藥物的研發(fā)，主營產(chǎn)品疏血通注射液為國內(nèi)第一個(gè)動(dòng)物復(fù)方水針劑型品種。本次交易完成后，友搏藥業(yè)將實(shí)現(xiàn)借殼上市，“涌金系”也將九芝堂控股權(quán)轉(zhuǎn)手于李振國。目前，該重組事項(xiàng)已由證監(jiān)會(huì)受理。

　　上半年醫(yī)藥行業(yè)并購整合的另一大亮點(diǎn)則在華潤集團(tuán)。4月20日，華潤雙鶴37億元收購華潤賽科100%股權(quán)拉開了華潤集團(tuán)醫(yī)藥資產(chǎn)整合大幕。華潤賽科系華潤雙鶴大股東北藥集團(tuán)旗下資產(chǎn)，將華潤賽科注入上市公司后，華潤雙鶴將增加在心血管、泌尿系統(tǒng)用藥領(lǐng)域的產(chǎn)品儲(chǔ)備；同時(shí)，華潤醫(yī)藥集團(tuán)的化藥業(yè)務(wù)也將集中于一個(gè)統(tǒng)一平臺(tái)。

　　此外，哈藥股份、紅日藥業(yè)、金城醫(yī)藥等藥企也均在今年上半年先后披露了十億級(jí)別以上的并購重組方案，標(biāo)的資產(chǎn)紛紛鎖定中藥、化藥生產(chǎn)企業(yè)。

　　追“新”成藥企并購趨勢

　　與去年上半年的并購趨勢存在明顯差異的是，醫(yī)藥上市公司針對(duì)生物科技領(lǐng)域的并購擴(kuò)張大幅增加。對(duì)比數(shù)據(jù)顯示，今年上半年以來，藥企加碼生物科技的并購案例共24起，而去年同期案例僅八例。

　　其中，迪瑞醫(yī)藥斥資5.5億元收購體外診斷試劑企業(yè)寧波瑞源51%股權(quán)，由此成為上半年生物科技領(lǐng)域最大并購案。迪瑞醫(yī)療是國內(nèi)少數(shù)具備體外診斷儀器研發(fā)制造能力的企業(yè)，而此次收購旨在加碼體外診斷試劑業(yè)務(wù)。公司表示，本次交易將使得公司的體外診斷試劑生產(chǎn)能力得到提升，可在向終端客戶提供診斷儀器的同時(shí)，持續(xù)供給診斷試劑，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈整合，增加用戶的使用粘性。

　　而梳理該細(xì)分領(lǐng)域的并購不難發(fā)現(xiàn)，夯實(shí)主營擴(kuò)充產(chǎn)業(yè)鏈系上市公司并購生物科技資產(chǎn)的主要目的，或借助標(biāo)的公司拓展市場，或共享標(biāo)的公司的區(qū)域、用戶資源，甚至通過并購可直接涉足新興市場、創(chuàng)新的技術(shù)手段，可謂一舉多得。

　　談及藥企對(duì)生物科技的并購熱潮，有醫(yī)藥行業(yè)研究員認(rèn)為，藥企追逐新技術(shù)、新模式的并購方向符合當(dāng)下的市場發(fā)展趨勢。隨著資本運(yùn)作步入新時(shí)代，未來行業(yè)并購整合的戰(zhàn)略可能會(huì)有一系列變化?！坝捎谝患?jí)市場價(jià)格高企以及優(yōu)質(zhì)標(biāo)的日益稀缺，以增厚利潤為主的大體量并購難度較大；就企業(yè)戰(zhàn)略而言，傳統(tǒng)企業(yè)向新興領(lǐng)域的并購或風(fēng)起云涌，比如互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療、新技術(shù)新模式（基因測序、細(xì)胞治療、干細(xì)胞等），一級(jí)市場將成為二級(jí)市場的并購風(fēng)向標(biāo)；海外并購可能成為新的發(fā)展方向。”上述醫(yī)藥行業(yè)研究員表示。

　　尤其值得一提的是，伴隨“互聯(lián)網(wǎng)”橫空出世，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療引發(fā)上市公司在內(nèi)的各路資本的共鳴，成為今年健康醫(yī)療服務(wù)行業(yè)的投資最大熱點(diǎn)。天津海達(dá)創(chuàng)投執(zhí)行總經(jīng)理劉杰此前接受采訪表示：“2010年很少有機(jī)構(gòu)或創(chuàng)業(yè)者看到互聯(lián)網(wǎng)與醫(yī)療所蘊(yùn)藏的機(jī)會(huì)，但2015年互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療無疑迎來發(fā)展機(jī)會(huì)，包括對(duì)醫(yī)療服務(wù)，解決供需關(guān)系方面所作的貢獻(xiàn)和對(duì)這個(gè)領(lǐng)域的沖擊，從這個(gè)角度來講這個(gè)機(jī)會(huì)是明明白白擺在投資者面前的?！?/br>

來源：上海證券報(bào)

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