我國制藥業(yè)之特點：同質競爭消磨行業(yè)盈利能力

　　中國制藥業(yè)的成長趨勢基本與國民經(jīng)濟的持續(xù)增長趨勢相擬合，并在總體上實現(xiàn)了更高的增速。長期觀察可見，制藥業(yè)銷售收入增速的波動，除了受到宏觀經(jīng)濟景氣周期的影響以外，也與特定的公共衛(wèi)生事件（如2003年SARS）、重大體制革新與政策變遷（如2005年以來政府深化醫(yī)療衛(wèi)生體制改革）等事項密切相關。

　　相對于銷售收入的持續(xù)增長，中國制藥業(yè)的盈利表現(xiàn)則顯示出典型的景氣循環(huán)特征。在醫(yī)療機構擁有高度定價權和藥品消費市場非均等化的背景下，制藥業(yè)供應方所具有的競爭性強、同質化高的特征，導致廠商數(shù)量的變化成為決定爭奪市場份額的價格競爭程度的主要變量，也是行業(yè)盈利景氣循環(huán)的關鍵原因。

　　另一方面，價格競爭激化所衍生的腐敗、市場秩序混亂及其對于藥品質量與供應安全構成的嚴重威脅，必然招致中央政府嚴厲的行政干預和行業(yè)整頓，從而在短期內形成顯著的壓制行業(yè)盈利能力、抑制競爭廠商數(shù)量的雙重效果，進而促成盈利景氣周期轉折。因此，政府干預也是影響行業(yè)同質競爭程度的重要原因。

　　20世紀90年代初，制藥業(yè)生產力的釋放促使藥品供求關系進入買方市場，激烈的同質競爭嚴重削弱了制藥業(yè)的盈利能力，虧損企業(yè)占比快速攀升，從而通過市場機制和行政干預消滅了過剩的生產能力和競爭主體。由此，制藥業(yè)于20世紀末進入新一輪盈利景氣周期。隨后，盈利景氣吸引競爭主體增多，行業(yè)盈利壓力于2003年開始顯現(xiàn)。同時，低層次同質競爭所衍生的腐敗、市場秩序混亂和重大藥品安全事件，引發(fā)中央政府持續(xù)的行政降價與行業(yè)整頓措施，尤其是藥品集中招標采購制度的推廣，進一步壓迫行業(yè)盈利景氣下行。

　　2006年以來，制藥業(yè)的盈利景氣在企業(yè)數(shù)量增多的情況下能夠重新進入上行區(qū)間，不僅受到了市場競爭和監(jiān)管治理所誘發(fā)的行業(yè)整固的積極影響，更多地獲益于政府深化醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革（尤其是完善醫(yī)療保障體系的積極措施）所釋放出的需求潛力有效緩解了競爭壓力。

　　因此，中國制藥業(yè)盈利景氣周期的未來趨勢，或將主要取決于產能擴張對于消費潛力釋放消化的進展情況。

來源：醫(yī)藥經(jīng)濟報　

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