醫(yī)藥行業(yè)掀并購(gòu)熱潮 地方藥企受擠壓

　　去年下半年來一再傳出將出臺(tái)的藥品流通行業(yè)發(fā)展“十二五”規(guī)劃綱要又有新動(dòng)向。近日,商務(wù)部市場(chǎng)秩序司司長(zhǎng)向欣公開表示,藥品流通行業(yè)發(fā)展“十二五”規(guī)劃綱要即將出臺(tái),規(guī)劃綱要支持鼓勵(lì)醫(yī)藥流通企業(yè)通過并購(gòu)等形式做大做強(qiáng)。有媒體報(bào)道稱,該規(guī)劃最快有望在5月左右公布。

　　隨著規(guī)劃臨近出臺(tái),國(guó)藥、新上藥、華潤(rùn)北藥等國(guó)內(nèi)排名靠前的醫(yī)藥巨頭也在加速并購(gòu)動(dòng)作。面對(duì)這些競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的大舉招兵買馬,廣藥等地方性大型藥企也在醞釀自己的計(jì)劃,以避免在“十二五”期間喪失傳統(tǒng)的商業(yè)領(lǐng)地。

　　“十二五”規(guī)劃支持并購(gòu)

　　據(jù)了解,自商務(wù)部2009年底接手醫(yī)藥流通工作以來就著手醫(yī)藥流通行業(yè)發(fā)展規(guī)劃。此后一年,該規(guī)劃經(jīng)多次修改,最終將以醫(yī)藥流通行業(yè)“十二五”規(guī)劃綱要的形式出臺(tái)。按照目前的送審稿,“鼓勵(lì)和支持藥品流通企業(yè)做大做強(qiáng),通過收購(gòu)、兼并、托管、參股、控股和強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合等方式,實(shí)現(xiàn)規(guī)?；?、集約化和國(guó)際化經(jīng)營(yíng),延伸和完善供應(yīng)鏈和價(jià)值鏈管理,促進(jìn)企業(yè)的核心業(yè)務(wù)發(fā)展”等已被明確寫入,醫(yī)藥流通行業(yè)的兼并整合將進(jìn)一步提速。

　　同時(shí),規(guī)劃明確發(fā)展目標(biāo)為“形成1-3家年銷售額過千億元的全國(guó)性大型醫(yī)藥商業(yè)集團(tuán),20家年銷售額過百億元的區(qū)域性藥品流通企業(yè);藥品批發(fā)百?gòu)?qiáng)企業(yè)年銷售額占藥品批發(fā)總額的85%以上,藥品零售連鎖百?gòu)?qiáng)企業(yè)年銷售額占藥品零售企業(yè)銷售總額的70%以上;連鎖藥店占全部零售門店的比重提高到三分之二。”

　　面對(duì)這一政策導(dǎo)向,國(guó)內(nèi)醫(yī)藥巨頭自去年以來動(dòng)作不斷,大肆進(jìn)行以追求規(guī)模為目標(biāo)的并購(gòu)。

　　4月14日,新上海醫(yī)藥完成香港聯(lián)交所聆訊程序,H股上市計(jì)劃提速。市場(chǎng)預(yù)測(cè),新上藥此番融資將達(dá)百億港元,新上藥董事長(zhǎng)呂明方則表示,H股融資將主要用于并購(gòu)與發(fā)展。而就在一個(gè)月前,國(guó)藥股份發(fā)布公告,稱實(shí)際控制人、業(yè)內(nèi)老大中國(guó)醫(yī)藥集團(tuán)下稱國(guó)藥集團(tuán)將在未來五年內(nèi)解決國(guó)藥控股和國(guó)藥股份的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問題,這意味著國(guó)藥控股也將在合適的時(shí)機(jī)回歸A股。

　　至此,包括華潤(rùn)北藥在內(nèi)的醫(yī)藥商業(yè)領(lǐng)域三大巨頭,都提出“十二五”期間完成整體上市,打造千億藥企集團(tuán)的大目標(biāo)。收入規(guī)模第5的民營(yíng)企業(yè)九州通在去年11月2日登陸主板之后,也展開了一輪小范圍的并購(gòu)。排名第4的南京醫(yī)藥,則本身也成為幾大巨頭的并購(gòu)目標(biāo)之一。

　　有關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,2010年全年,我國(guó)醫(yī)藥市場(chǎng)已經(jīng)刮起了一股并購(gòu)風(fēng)潮,國(guó)內(nèi)醫(yī)藥并購(gòu)市場(chǎng)共完成41起并購(gòu)交易,同比增長(zhǎng)高達(dá)310%,在這其中披露金額的36起并購(gòu)案例涉及金額達(dá)7.28億美元,同比增長(zhǎng)達(dá)336.3%,不論并購(gòu)案例數(shù)量還是并購(gòu)金額都創(chuàng)造了新的歷史紀(jì)錄。而在經(jīng)歷了2010年的并購(gòu)狂潮后,醫(yī)藥業(yè)的并購(gòu)案仍層出不窮。某券商并購(gòu)部門負(fù)責(zé)人表示,僅他們一個(gè)團(tuán)隊(duì)手上就有四五個(gè)醫(yī)藥行業(yè)的并購(gòu)案在同步進(jìn)行,而且“不乏交易額過億的大案子”。

　　“國(guó)內(nèi)醫(yī)藥市場(chǎng)刮起并購(gòu)風(fēng)潮是因?yàn)樯鐣?huì)大環(huán)境使然?！敝型额檰栣t(yī)藥行業(yè)研究員郭凡禮表示,從新醫(yī)改開始,在政策方面我國(guó)已經(jīng)提出了多項(xiàng)利好于大企業(yè)、大集團(tuán)的政策,而隨著新醫(yī)改三年時(shí)間進(jìn)入倒計(jì)時(shí),國(guó)內(nèi)醫(yī)藥企業(yè)之間的兼并重組明顯加速。提高整個(gè)醫(yī)藥行業(yè)的集中度、加速醫(yī)藥行業(yè)內(nèi)部的結(jié)構(gòu)調(diào)整是眼下的當(dāng)務(wù)之急。

　　三巨頭殺入地方搶地盤

　　“未來三到五年,前三名的市場(chǎng)占有率有望提高10到15個(gè)百分點(diǎn)。”呂明方表示。由于醫(yī)藥業(yè)因不受經(jīng)濟(jì)周期影響、背靠中國(guó)的巨大內(nèi)需而備受資本市場(chǎng)青睞。在中國(guó)的新藥研發(fā)尚缺乏核心競(jìng)爭(zhēng)力的當(dāng)下,藥企的整合渠道優(yōu)勢(shì)更為現(xiàn)實(shí)。

　　目前,藥品批發(fā)的所謂三巨頭加起來的市場(chǎng)份額不足20%,零售前三強(qiáng)僅占全國(guó)藥品零售市場(chǎng)銷售總額的5.59%,行業(yè)集中度遠(yuǎn)低于發(fā)達(dá)國(guó)家水平。國(guó)內(nèi)醫(yī)藥市場(chǎng)仍有3000余家大大小小的醫(yī)藥分銷企業(yè),這種高度分散的狀態(tài)有可能在幾年內(nèi)改變。

　　在牽手北藥后,華潤(rùn)南下北上,將戰(zhàn)火燒到新上藥的家門口,并前后五次奔赴東北,完成了黑吉遼布局。以醫(yī)藥流通起家的國(guó)藥集團(tuán)并購(gòu)手筆更大。在過去一年多里,國(guó)藥集團(tuán)以國(guó)藥控股為平臺(tái)完成了多達(dá)90起、收入總規(guī)模100余億元的收購(gòu),銷售規(guī)模在2010年底膨脹至886億元,并提出,未來三到五年內(nèi)要打造兩個(gè)1000億元收入規(guī)模的醫(yī)藥平臺(tái)。

　　此次新上藥對(duì)中信醫(yī)藥總計(jì)35.6億元的收購(gòu)案被作為H股上市的募投項(xiàng)目之一。2010年10月,新上藥對(duì)中信醫(yī)藥的并購(gòu)達(dá)到了25倍的高市盈率相對(duì)于2010年業(yè)績(jī),創(chuàng)下了醫(yī)藥行業(yè)并購(gòu)市場(chǎng)的新高。通過收購(gòu)中信醫(yī)藥,新上藥也打入華北市場(chǎng)最核心的北京區(qū)域,戰(zhàn)略意義重大。而在此前,新上藥還曾收購(gòu)廣州中山醫(yī)藥,以實(shí)現(xiàn)華南地區(qū)分銷網(wǎng)絡(luò)的布局。

　　在國(guó)藥、上藥、華潤(rùn)紛紛加快在華南地區(qū)布局生物醫(yī)藥新興產(chǎn)業(yè)的大勢(shì)下,廣藥也開始推出應(yīng)對(duì)舉措。去年底,由廣藥集團(tuán)牽頭,與多家泛珠三角和東南亞的生產(chǎn)藥企、銷售藥企、科研機(jī)構(gòu)、醫(yī)療機(jī)構(gòu)及藥材基地共建“大南藥戰(zhàn)略聯(lián)盟”,同時(shí)還宣布并購(gòu)陜西康健醫(yī)藥公司及長(zhǎng)沙恒生醫(yī)藥公司?！皬V藥集團(tuán)以前主抓內(nèi)生性增長(zhǎng),比方說百特公司合資成立百特僑光、與和記黃埔成立白云山和黃公司,與加多寶集團(tuán)開展王老吉的合作?！濉陂g,廣藥將會(huì)更加注重外延式發(fā)展,尋求以增量為目的的外延式資本運(yùn)作。像此次我們收購(gòu)的湖南恒生、陜西康健原本就有自己的銷售隊(duì)伍,一控股,就可以馬上融入到廣藥的銷售網(wǎng)絡(luò)中?！睆V藥集團(tuán)副董事長(zhǎng)、總經(jīng)理李楚源表示,新一輪的兼并收購(gòu)正在緊鑼密鼓籌劃當(dāng)中。

　　與此同時(shí),傳統(tǒng)銷售占比很小的藥店渠道也成為地方藥企的突破點(diǎn)。今年2月底,廣藥集團(tuán)還與多家醫(yī)藥連鎖百?gòu)?qiáng)企業(yè)簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議,計(jì)劃通過“名企名店”的終端銷售戰(zhàn)略將廣藥產(chǎn)品在醫(yī)藥連鎖百?gòu)?qiáng)于“十二五”期間的銷售額提升10%以上。據(jù)南方醫(yī)藥研究所數(shù)據(jù),目前全國(guó)有藥店終端39.42萬家,其中連鎖企業(yè)占1/3以上。按目前國(guó)家對(duì)醫(yī)藥流通領(lǐng)域的發(fā)展規(guī)劃,未來新開的藥店原則上均需為連鎖店。預(yù)計(jì)在2012年之后,連鎖藥店份額將提升至2/3以上。

　　中投顧問發(fā)布的《2010-2015年中國(guó)醫(yī)藥行業(yè)投資分析及前景預(yù)測(cè)報(bào)告》指出,國(guó)內(nèi)掀起的并購(gòu)風(fēng)潮雖然使得大型醫(yī)藥企業(yè)規(guī)模優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步凸顯,但同時(shí)也會(huì)導(dǎo)致中小型醫(yī)藥企業(yè)的生存空間進(jìn)一步縮小。隨著并購(gòu)熱潮的展開,國(guó)內(nèi)醫(yī)藥版圖將會(huì)更加清晰,市場(chǎng)上主要的醫(yī)藥企業(yè)也將由此快速完成區(qū)域市場(chǎng)布局,從而展開新一輪較量。

來源：藥品資訊網(wǎng)信息中心

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