生物技術(shù)板塊的秘密：籌碼被大資金高度集中

　　牛市時醫(yī)藥股一飛沖天，熊市時醫(yī)藥股抗跌保本，醫(yī)藥股如同萬金油，只要動了醫(yī)藥板塊的念頭，投資者總能為自己找到持有醫(yī)藥股的完美借口。

　　機(jī)構(gòu)投資者更是如此，我們從來不曾見到機(jī)構(gòu)資金唱衰醫(yī)藥股。而不曾唱衰的原因簡單明了：無論市場牛熊震蕩，機(jī)構(gòu)投資者一直在持有。A股現(xiàn)在162只醫(yī)藥股的流通股東名單中，有機(jī)構(gòu)甚至占到流通股東的30%，擁有足夠的籌碼來左右這只股票的走勢。

　　機(jī)構(gòu)仍有話語權(quán)

　　盡管隨著A股資金體量漸大，機(jī)構(gòu)在單個股票或板塊的話語權(quán)有所變小，但在醫(yī)藥板塊，機(jī)構(gòu)投資者仍然擁有足夠的籌碼決定一只股票的短期走勢。

　　理財周報統(tǒng)計，在162家醫(yī)藥板塊的上市公司的流通股東中，機(jī)構(gòu)資金占比在10%的有118家，占比20%以上的有99家，占比30%以上的有82家，占比40%以上的有60家。甚至有幾家上市公司中的機(jī)構(gòu)股東占流通股東的70%以上。

　　而眾所周知的邏輯是，股票價格通常與股東人數(shù)成反比，股東人數(shù)越少，則代表籌碼越集中，股價越有可能上漲。

　　以機(jī)構(gòu)股東扎堆的東阿阿膠[46.59 -0.43%]為例。2011年三季度末的東阿阿膠前十大流通股東之中，除了第一名為大股東華潤東阿阿膠有限公司，第二名至第九名全都是各種投資基金。而東阿阿膠的股性也表現(xiàn)得尤為喜人，大盤指數(shù)下跌時東阿阿膠股價下跌緩慢，足夠抗跌；大盤上漲時，東阿阿膠還能迅速跟上上漲的節(jié)拍，甚至遠(yuǎn)遠(yuǎn)超越。

　　2009年三季度以來，機(jī)構(gòu)持倉東阿阿膠的比例從19.04%增加到2010年三季度的73.89%，東阿阿膠的股價緊隨其后，也在2011年1月4日達(dá)到歷史最高峰61.27元/股。

　　機(jī)構(gòu)偏愛醫(yī)藥細(xì)分龍頭股

　　不過，并非所有的機(jī)構(gòu)資金都能有此能量，也并非每一家上市公司都會得到機(jī)構(gòu)資金的青睞。

　　雖然公募基金、券商集合理財、保險產(chǎn)品、社?；?、QFII以及私募和各種投資公司百家爭鳴，在二級市場各取所需，但受制于規(guī)模的限制，公募資金的能量往往超出其他機(jī)構(gòu)許多。

　　盡管一兩天之內(nèi)私募、游資也可在某一只股票上呼風(fēng)喚雨制造漲停，但他們的思路往往難以捉摸。要想取得長期穩(wěn)定的收益，跟隨公募基金不失為一個辦法。

　　相較于私募、游資，公募的秉性更加容易把握。華夏優(yōu)勢增長[1.64 -2.56%]同時持有醫(yī)藥板塊中的東阿阿膠、吉林敖東[27.56 -0.14% ]、海翔藥業(yè)[22.65 -0.57% ]、紅日藥業(yè)[27.77 -1.14%]、白云山、馬應(yīng)龍[18.50 -0.75%]、金陵藥業(yè)[9.57 -0.10% ]、萊美藥業(yè)[20.13 -0.30% ]、福瑞藥業(yè)、晨光生物[26.92 -0.96% ]、佐力藥業(yè)[22.63 -1.52% ]和江中藥業(yè)[27.50 -0.22% ]等十只醫(yī)藥股，除了東阿阿膠、白云山、江中藥業(yè)、吉林敖東這些明星公司，華夏優(yōu)勢增長對具有獨(dú)特優(yōu)勢的紅日藥業(yè)、萊美藥業(yè)等也是情有獨(dú)鐘，分別是紅日藥業(yè)和海翔藥業(yè)的第一和第二大流通股東。

　　從歷史數(shù)據(jù)來看，華夏優(yōu)勢增長從2010年第四季度開始持有紅日藥業(yè)，雖然紅日藥業(yè)業(yè)績一直沒有爆發(fā)，但每年百分之二十以上的凈利潤增長仍然保證了上市公司分紅擴(kuò)股的可能性。2009年和2010年，紅日藥業(yè)分別進(jìn)行了10轉(zhuǎn)5派5和10轉(zhuǎn)5派2.5的分紅擴(kuò)股，不出意外的話，2011年的紅日藥業(yè)仍將繼續(xù)。

　　而且，紅日藥業(yè)主導(dǎo)產(chǎn)品血必凈注射液的營銷改革正在進(jìn)行之中，雖然2011年上半年增速放緩，但改革效果有望在2012年體現(xiàn)，醫(yī)院覆蓋提升和終端放量將促進(jìn)業(yè)績增長。

　　萊美藥業(yè)受寵

　　而在萊美藥業(yè)的流通股股東當(dāng)中，理財周報記者還看到了華夏優(yōu)質(zhì)增長、華夏紅利[1.68 -1.76%]混合、華夏回報[1.26 -1.25%]、華夏行業(yè)精選、華夏回報二號[1.09 -1.27%]等一系列華夏基金進(jìn)駐其中。

　　華夏基金緣何對萊美藥業(yè)偏愛至此？

　　近兩年來基金在醫(yī)藥板塊個股的調(diào)倉換股動作來看，醫(yī)藥板塊中的細(xì)分行業(yè)龍頭，以及新增項(xiàng)目能夠產(chǎn)生確定收益的上市公司幾乎得到了每一家基金的認(rèn)可。

　　但基金并非饑不擇食，從統(tǒng)計結(jié)果來看，大部分的基金價值觀相同，選股理念也十分接近。很多上市公司流通股東中，或者機(jī)構(gòu)扎堆籌碼難進(jìn)，或者無一家機(jī)構(gòu)看好。

　　分析最受機(jī)構(gòu)青睞的醫(yī)藥板塊上市公司可以發(fā)現(xiàn)，機(jī)構(gòu)的籌碼主要集中在三類公司，一是質(zhì)地優(yōu)異，經(jīng)過多年驗(yàn)證，現(xiàn)階段有望繼續(xù)較快增長的白馬股，能夠以時間換空間獲取中長期穩(wěn)健投資的收益，如云南抱腰、東阿阿膠、恒瑞醫(yī)藥[30.05 -0.10% ]和海正藥業(yè)[35.38 0.63%]。

　　二是像萊美藥業(yè)、沃森生物[59.00 -2.32%]這樣有新的項(xiàng)目可以強(qiáng)烈預(yù)期，這些主要表現(xiàn)在次新股，募投項(xiàng)目的實(shí)施將逐漸加厚公司的盈利預(yù)期。三是正在進(jìn)行新的營銷改革或嘗試新的商業(yè)模式，這些公司變革不易，但仍然給投資者以預(yù)期，如紅日藥業(yè)、樂普醫(yī)療[16.70 -1.42% ]等公司。

來源：理財周報　作者：任家河

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