醫(yī)改進入攻堅階段 逆向布局醫(yī)藥是否可行

據統計，昨日申萬一級行業(yè)全部下跌，其中醫(yī)藥生物行業(yè)下挫3.89%，明顯跑輸大盤。值得注意的是，該行業(yè)年初至今累計下跌1.02%，成為同期表現最差的第二大行業(yè)，跌幅僅次于信息服務業(yè)。

醫(yī)藥六大子板塊分化顯著

受匯豐3月份PMI指數下滑、通脹憂慮及新股擴容等影響，昨日大盤重挫2.65%，以2284.88點報收。滬深300指數跑輸大盤，下挫72.24點，報收于2474.90點，跌幅達到2.84%。

昨日申萬一級行業(yè)中，醫(yī)藥生物板塊下跌3.89%，明顯跑輸大盤。另外，從年初至今跌幅最大的是信息服務行業(yè)，累計跌幅為1.56%，其次便是醫(yī)藥板塊，累計跌幅為1.02%。

從個股來看，昨日僅白云山A、廣州藥業(yè)、ST國藥、湯臣倍健四股逆市上漲，其中白云山A和廣州藥業(yè)雙雙強勢逆市漲停。其余個股則紛紛隨大盤下挫，其中博雅生物、鑫富藥業(yè)跌停。

分析人士指出，宏觀經濟不景氣、醫(yī)藥行業(yè)整體面臨降價壓力等因素是醫(yī)藥行業(yè)跌幅居前的重要原因。

從醫(yī)藥子板塊來看，年初至今六大子板塊分化明顯。其中，今年以來醫(yī)療器械子板塊漲幅最大，累計上漲3.8%。同時，生物制品和醫(yī)藥商業(yè)分別累計漲幅1.8%和0.55%。另外，醫(yī)療服務、中藥和化學制藥則分別累計下跌14.7%、2.16%和1.36%。

自年初至今，除去垃圾股，醫(yī)藥股漲幅前三名分別是湯臣倍健46.35%、鑫富藥業(yè)37.53%和上海輔仁33.02%，跌幅前三名則是千山藥機-29.65%、京新藥業(yè)-21.95%和中恒集團-20.72%.

逆向投資布局醫(yī)藥是否可行

宏觀經濟不景氣是大盤和醫(yī)藥板塊表現低迷的重要原因。油價進入“8時代”以及“向錢蔥”的出現，引發(fā)了市場對通脹壓力的擔憂。在這樣的環(huán)境下，醫(yī)藥板塊難以獨善其身。德邦證券指出，“謹慎”將貫穿其醫(yī)藥板塊長期策略，云南大旱重挫了他們今年中藥材價格降低的預期，加上人工成本上升，藥企利潤將大打折扣。

隨著醫(yī)改的深入，醫(yī)藥行業(yè)整合步伐將加快，醫(yī)藥企業(yè)將進入“洗牌期”。民族證券認為，醫(yī)藥行業(yè)的洗牌將加速進行，這對“底價代理”模式的醫(yī)藥企業(yè)將產生較大沖擊。同時，醫(yī)藥流通行業(yè)的整合并購步伐也將加快，行業(yè)龍頭企業(yè)則可能因此而獲益。

不過，盡管基本面難以找到明確的亮點，但有一些分析師則認為或可運用逆向投資思維進行投資。德邦證券認為，目前A股整體估值處于底部區(qū)域，可考慮逆向投資思維對醫(yī)藥板塊進行布局。在板塊挑選方面，德邦證券建議規(guī)避化學制劑板塊，可關注生物制藥板塊。中金公司則建議以自下而上選擇為主，關注業(yè)績較有保障的企業(yè)。

來源：中國證券報

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