2013年下半年醫(yī)藥業(yè)“防御性”并沒有凸顯

　　2013年，醫(yī)藥行業(yè)不平靜，反賄賂、降價(jià)、控費(fèi)等各種因素雜陳，外圍環(huán)境復(fù)雜。醫(yī)藥企業(yè)在痛苦中掙扎，在浴火中尋找重生。

　　作為A股市場(chǎng)的防御性板塊，醫(yī)藥業(yè)在2013年下半年其“防御性”功能并沒有凸顯，各種因素不時(shí)冒出來，影響了“防御”功能的發(fā)揮。例如，由葛蘭素史克引發(fā)的反商業(yè)賄賂調(diào)查，波及到其他外資藥企和國(guó)內(nèi)藥企，引發(fā)了社會(huì)關(guān)于藥企營(yíng)銷模式、醫(yī)院“以藥養(yǎng)醫(yī)”模式、高藥價(jià)的大討論；藥品、醫(yī)療器械的質(zhì)量、安全問題，猶如黑天鵝一樣，對(duì)相關(guān)公司的消費(fèi)市場(chǎng)和股價(jià)都產(chǎn)生了沖擊；醫(yī)?？刭M(fèi)、藥品降價(jià)的預(yù)期都可能侵蝕相關(guān)藥企利潤(rùn)……

　　國(guó)泰君安的一份研究報(bào)告認(rèn)為，在反商業(yè)賄賂、醫(yī)保控費(fèi)、藥品降價(jià)壓力下，醫(yī)藥行業(yè)業(yè)績(jī)?cè)鏊倩蛳禄?0%—15%.

　　然而，醫(yī)藥行業(yè)并沒有因?yàn)檫@些因素襲來就失去其應(yīng)有的魅力。展望未來，醫(yī)藥行業(yè)仍然是投資的重點(diǎn)。藥企在年底之前達(dá)到新版GMP要求、104項(xiàng)醫(yī)療器械行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的頒布，為這個(gè)行業(yè)的健康有序發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。工信部、國(guó)家發(fā)改委等12部委聯(lián)合發(fā)布的《關(guān)于加快推進(jìn)重點(diǎn)行業(yè)企業(yè)兼并重組的指導(dǎo)意見》、國(guó)務(wù)院發(fā)布的《國(guó)務(wù)院關(guān)于促進(jìn)健康服務(wù)業(yè)發(fā)展的若干意見》、黨的十八屆三中全會(huì)實(shí)施的放開單獨(dú)二胎政策、讓農(nóng)民落戶城市以及延遲退休政策等，都將給整個(gè)行業(yè)的發(fā)展帶來新的機(jī)遇及投資機(jī)會(huì)。

　　藥企利潤(rùn)率依然高企

　　原研藥中成藥價(jià)格醞釀“放血”

　　“看病難”、“看病貴”的背后是藥企的暴利，而暴利永遠(yuǎn)不是通行的規(guī)則。

　　從政策動(dòng)向看，政府未來可能先對(duì)銷售毛利率較高的原研藥和中成藥“開刀”：原研藥的超國(guó)民待遇將不再，而中藥保密品種以及獨(dú)家品種則將面臨價(jià)格“放血”。

　　今年4月7日，北京市衛(wèi)生局公布《2012年北京市基本藥物集中采購中標(biāo)（成交）候選品種目錄》，根據(jù)招標(biāo)結(jié)果，此次總體中標(biāo)價(jià)格較2009年版的《基本藥物目錄》實(shí)施的基藥采購價(jià)格下降約26%，預(yù)計(jì)每年可減少社會(huì)和醫(yī)保支出9.73億元，其中，外資原研藥價(jià)格出現(xiàn)了10%的降幅。北京的這一措施，被視為全國(guó)各省醫(yī)藥招標(biāo)工作的風(fēng)向標(biāo)。

　　7月3日，國(guó)家發(fā)改委辦公廳發(fā)布對(duì)60家知名藥企和上市藥企關(guān)于成本、價(jià)格調(diào)查的通知。此次調(diào)查是為了解和掌握藥品生產(chǎn)流通過程中的成本、價(jià)格及有關(guān)情況，及時(shí)制定、調(diào)整藥品價(jià)格。

　　從目前情況看，藥企的利潤(rùn)率依然高得可觀。今年1月至9月，據(jù)申銀萬國(guó)行業(yè)分類，175家醫(yī)藥生物上市公司的平均銷售毛利率為44.76%，而銷售毛利率在45%以上的上市藥企有84家，占該分類下公司的一半。其中，舒泰神和冠昊生物的銷售毛利率均在90%以上。

　　醫(yī)藥企業(yè)的高利潤(rùn)率表明市場(chǎng)價(jià)與成本價(jià)之間有較大差距，國(guó)家發(fā)改委今年的摸底調(diào)查無疑為藥品價(jià)格改革做了很好的鋪墊。綜合各種信息，中藥價(jià)格將首先被動(dòng)手術(shù)。

　　數(shù)據(jù)顯示，55家上市中藥企業(yè)2013年前三季度的平均銷售毛利率為50.14%.其中，有28家企業(yè)的銷售毛利率在50%以上，佐力藥業(yè)、上海凱寶、中恒集團(tuán)、益佰制藥的銷售毛利率在80%以上。

　　而在中藥領(lǐng)域，真正的高價(jià)藥是一些中藥保護(hù)品種和保密品種。據(jù)了解，擁有國(guó)家保密品種和保護(hù)品種的生產(chǎn)企業(yè)，在市場(chǎng)營(yíng)銷中具有自主定價(jià)權(quán)、專利保護(hù)等優(yōu)勢(shì)。這些品種在獨(dú)特的產(chǎn)品功效和強(qiáng)大的營(yíng)銷策略下，成為相關(guān)藥企摟錢的耙子。

　　日前國(guó)家發(fā)改委召集地方相關(guān)部門和專家學(xué)者商討中成藥品種降價(jià)事宜，涉及國(guó)家定價(jià)范圍內(nèi)所有中成藥。目前的調(diào)價(jià)原則為“有升有降有?！??！坝猩敝饕傅蛢r(jià)品種，必須是國(guó)家藥典中規(guī)定的臨床必備或急救藥品，將適當(dāng)提價(jià)?！坝斜！敝饕冈牧蟽r(jià)格上漲較多的中成藥，主要是平價(jià)品種以及國(guó)家機(jī)密級(jí)處方藥品，以先行零售價(jià)為基礎(chǔ)進(jìn)行5%-10%的微調(diào)?！坝薪怠敝饕冈诘胤秸型稑?biāo)中享受優(yōu)質(zhì)優(yōu)價(jià)的中藥獨(dú)家品種，降幅會(huì)達(dá)到10%以上，最高降幅為25%.

　　降價(jià)，猶如達(dá)摩克利斯之劍懸在中藥企業(yè)頭上，成為這些企業(yè)心中揮之不去的痛?！斑@可能對(duì)公司業(yè)績(jī)產(chǎn)生重要影響。”一位中藥上市公司負(fù)責(zé)人告訴記者，“中藥價(jià)格受原材料價(jià)格影響很大，上游價(jià)格的波動(dòng)會(huì)影響下游企業(yè)的利潤(rùn)變化，采取一刀切的政策勢(shì)必會(huì)錯(cuò)殺?！?

　　除了中成藥有降價(jià)可能，另一個(gè)可能降價(jià)的品種就是原研藥。

　　一直以來，原研藥一直享受著超國(guó)民待遇。一些原研藥在專利保護(hù)期過后，在我國(guó)仍然享受定價(jià)、招標(biāo)等方面的政策優(yōu)惠。如在價(jià)格上，過了專利保護(hù)期的原研藥要比國(guó)內(nèi)的仿制藥價(jià)格高出幾倍甚至幾十倍。在“以藥養(yǎng)醫(yī)”的模式下，原研藥得到醫(yī)院和醫(yī)生的青睞，而國(guó)內(nèi)藥企生產(chǎn)的仿制藥卻遭冷落。這一方面不僅加劇了社會(huì)上對(duì)“看病貴”埋怨的聲音，一方面也讓國(guó)內(nèi)藥企無資本進(jìn)行創(chuàng)新藥研發(fā)。

　　取消原研藥的特殊權(quán)利在國(guó)內(nèi)醫(yī)藥行業(yè)呼聲漸高。

來源：中國(guó)行業(yè)研究網(wǎng)

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