恐怕華誼和明星們都沒(méi)想到，3年前那兩起收購(gòu)案產(chǎn)生的微弱氣流，在隨后很長(zhǎng)時(shí)間里，引發(fā)過(guò)無(wú)數(shù)起龍卷風(fēng)。“商譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)”、“明星危機(jī)”，風(fēng)暴中心的華誼兄弟再次被推上風(fēng)口浪尖。6月10日，華誼兄弟董秘高輝在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者獨(dú)家專訪時(shí)，就市場(chǎng)關(guān)注的諸多問(wèn)題做出回應(yīng)。
娛樂(lè)產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的本質(zhì)在于注意力的競(jìng)爭(zhēng)，而明星是獲取用戶注意力且聚合各種生產(chǎn)資源的最佳橋梁。如今明星的價(jià)值已漸為行業(yè)所共識(shí)，而圍繞明星個(gè)人打造IP也已成為當(dāng)下娛樂(lè)業(yè)商業(yè)模式開(kāi)發(fā)的焦點(diǎn)。高輝表示，“和明星的合作方式多種多樣，通過(guò)以明星為公司股東的合作方式，明星對(duì)于公司會(huì)有更強(qiáng)的的責(zé)任心和向心力。而‘5年對(duì)賭+溢價(jià)’是A股比較常規(guī)的并購(gòu)模式，我們結(jié)合傳媒業(yè)‘人才驅(qū)動(dòng)’的行業(yè)特點(diǎn)引入了這種常規(guī)收購(gòu)模式。”
明星危機(jī)
2015年，華誼兄弟分別以7.56億元、10.5億元的價(jià)格，收購(gòu)兩家明星公司浙江東陽(yáng)浩瀚影視娛樂(lè)有限公司(以下簡(jiǎn)稱：東陽(yáng)浩瀚)70%股權(quán)和浙江東陽(yáng)美拉傳媒有限公司(以下簡(jiǎn)稱：東陽(yáng)美拉)70%股權(quán)。
其中，東陽(yáng)浩瀚的股東包括李晨、楊穎(Angelababy)、鄭愷、杜淳、陳赫；而東陽(yáng)美拉是馮小剛持股99%的公司。必須強(qiáng)調(diào)，在宣布收購(gòu)決定時(shí)，東陽(yáng)美拉成立時(shí)間只有2個(gè)月，而東陽(yáng)浩瀚僅成立了一天。頓時(shí)輿論嘩然，爭(zhēng)議的聲音直至今日未曾間斷。
關(guān)于受到爭(zhēng)議的兩家公司，高輝認(rèn)為，這兩家公司既是對(duì)華誼兄弟內(nèi)容版圖的擴(kuò)充和完善，也為公司做出了穩(wěn)定的業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)。
“東陽(yáng)美拉奉獻(xiàn)出了《芳華》這樣票房與口碑雙豐收的爆款作品，也與馮小剛電影公社進(jìn)行了良好的IP線上到線下的轉(zhuǎn)換和互動(dòng)。目前《手機(jī)2》在拍攝中，也參與到多個(gè)影視項(xiàng)目的制作中，與此同時(shí)，東陽(yáng)美拉在不斷培養(yǎng)年輕導(dǎo)演，簽下部分藝人經(jīng)紀(jì)合約，多元化發(fā)展前景良好。東陽(yáng)浩瀚在綜藝領(lǐng)域有充足的項(xiàng)目?jī)?chǔ)備，比如《奔跑吧》第二季、《王牌對(duì)王牌》第三季、《約吧大明星》第三季、《年味有FUN》第三季等綜藝項(xiàng)目；電視劇《好久不見(jiàn)》已經(jīng)順利播出貢獻(xiàn)收入，網(wǎng)劇《胭脂債》、《喵喵汪汪有妖怪》等也在正常推進(jìn)中。”
關(guān)于商譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)，高輝認(rèn)為，對(duì)于上市公司來(lái)說(shuō)，商譽(yù)的形成來(lái)源于并購(gòu)、但也是和公司發(fā)展的規(guī)模和階段相匹配的，因此商譽(yù)的絕對(duì)值并無(wú)參考價(jià)值，而應(yīng)該用“商譽(yù)/歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)”的比例來(lái)說(shuō)明問(wèn)題。“截至2018年一季度，華誼兄弟商譽(yù)占?xì)w屬于上市公司股東凈資產(chǎn)的比例為30.75%，在傳媒行業(yè)處于中等水平。”
商譽(yù)并不意味著絕對(duì)的風(fēng)險(xiǎn)，公司與并購(gòu)企業(yè)并非簡(jiǎn)單的資本關(guān)聯(lián)，而是建立在資源共享、業(yè)務(wù)協(xié)同基礎(chǔ)上的孵化共生。“以華誼兄弟并購(gòu)銀漢科技為例，經(jīng)過(guò)對(duì)銀漢科技主營(yíng)業(yè)務(wù)的成功孵化助力其進(jìn)一步資本化，華誼兄弟獲得可觀利潤(rùn)回報(bào)，并仍保有銀漢25%股權(quán)，有機(jī)會(huì)分享銀漢未來(lái)資本化的更大收益。”高輝如是認(rèn)為。
踏浪實(shí)景樂(lè)園
中國(guó)從事電影行業(yè)的企業(yè)家，幾乎都有一個(gè)東方迪士尼的夢(mèng)想。樂(lè)創(chuàng)文娛董事長(zhǎng)張昭、光線傳媒董事長(zhǎng)王長(zhǎng)田都曾在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者專訪時(shí)，表達(dá)過(guò)這一愿景。
2014年中旬以來(lái)，光線傳媒先后與上海市閔行區(qū)、大連市、揚(yáng)州市江都區(qū)政府達(dá)成協(xié)議，分別斥資100億元(總共300億元)，在上述三地建設(shè)“中國(guó)電影世界項(xiàng)目”、“光線中國(guó)電影世界主題樂(lè)園綜合體”、“影視產(chǎn)業(yè)綜合體”。
2016年，博納影業(yè)宣布投資50億元建設(shè)中國(guó)博納東方影視城；2017年，長(zhǎng)城影視也宣布收購(gòu)9家旅行社股權(quán)為旗下的長(zhǎng)城影視城輸送客源。今年年初，樂(lè)創(chuàng)文娛在厘清樂(lè)視關(guān)系后，背靠融創(chuàng)，攜手萬(wàn)達(dá)文旅項(xiàng)目，也將文旅項(xiàng)目提上日程。
2018年，文化部與旅游部合并，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，文旅融合也是大趨勢(shì)之一。
目前，華誼兄弟的主營(yíng)業(yè)務(wù)包括影視娛樂(lè)板塊、品牌授權(quán)及實(shí)景娛樂(lè)板塊、互聯(lián)網(wǎng)娛樂(lè)板塊、產(chǎn)業(yè)投資及產(chǎn)業(yè)相關(guān)的股權(quán)投資四大板塊。
從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)看，2017年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入39.46億元，同比增長(zhǎng)12.64%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)8.28億元，同比增長(zhǎng)2.49%。其中，“品牌授權(quán)及實(shí)景娛樂(lè)板塊”實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2.58億元，同比增長(zhǎng)0.61%。
高輝告訴記者，海南觀瀾湖華誼馮小剛文化旅游實(shí)業(yè)有限公司2017年?duì)I業(yè)收入78501.96萬(wàn)元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)11182.11萬(wàn)元，凈利潤(rùn)8284.17萬(wàn)元。2017年電影公社年度游客數(shù)量再次突破200萬(wàn)人次，2018年春節(jié)期間接待游客近20萬(wàn)人次。
“隨著位于?？诘娜A誼馮小剛電影公社2014年開(kāi)街，馮導(dǎo)的電影世界也已經(jīng)被轉(zhuǎn)化為實(shí)景娛樂(lè)項(xiàng)目，帶給影迷們身臨其境的體驗(yàn)。作為一線大導(dǎo)，馮小剛創(chuàng)造和轉(zhuǎn)化IP的能力和價(jià)值已得到印證。”高輝進(jìn)一步表示。
據(jù)了解，截至2017年底，華誼兄弟累計(jì)簽約項(xiàng)目18個(gè)，其中多個(gè)項(xiàng)目進(jìn)入在建狀態(tài)并相繼開(kāi)工，華誼兄弟電影世界(蘇州)、華誼兄弟長(zhǎng)沙電影小鎮(zhèn)、華誼兄弟南京電影小鎮(zhèn)和建業(yè)華誼兄弟電影小鎮(zhèn)(鄭州)預(yù)計(jì)將于今年陸續(xù)開(kāi)業(yè)。（謝若琳）
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