春節(jié)旅游市場開門紅 旅游業(yè)六成上市公司年報預增多數(shù)增速放緩

　　據(jù)國家旅游局近日公布的數(shù)據(jù)，今年春節(jié)長假期間全國共接待游客3.44億人次，同比增長13.8%；實現(xiàn)旅游收入4233億元，同比增長15.9%。旅游行業(yè)順利迎來“開門紅”。

　　回顧過去一年，雨水天氣影響多省市，出境旅游黑天鵝事件多，整個旅游市場頗為動蕩。表現(xiàn)在A股旅游上市公司2016年年報里，雖然目前業(yè)績預增的仍為主流，但業(yè)績增速呈現(xiàn)放緩跡象。

　　有券商旅游行業(yè)分析師對《中國經(jīng)營報》記者表示，2016年整個行業(yè)業(yè)績表現(xiàn)低于預期，跟行業(yè)并購降溫有一定關聯(lián)。“監(jiān)管層規(guī)定趨嚴以及二級市場整體表現(xiàn)不理想雙重制約下，并購成功的例子有所減少?！?/br>

　　多數(shù)增速呈放緩

　　據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，截至2月8日，A股休閑旅游板塊剔除餐飲類公司中，已經(jīng)有19家公司提前披露2016年年報業(yè)績預告。以上市公司目前預告的凈利潤上限作為統(tǒng)計指標，整體上看，19家公司中，2016年全年凈利潤預增的有11家，占比達到近六成。

　　以經(jīng)營烏鎮(zhèn)景區(qū)的中青旅為例，預計2016年年度實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤將同比增加60%左右。業(yè)績增長，一來是下屬子公司烏鎮(zhèn)旅游股份公司、北京古北水鎮(zhèn)旅游公司凈利潤均有較大增幅；二來是子公司烏鎮(zhèn)旅游股份公司2016年度獲得政府補貼金額也有較大增幅。

　　再以演藝龍頭企業(yè)宋城演藝為例，公司預計2016年歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增長35%至55%，盈利范圍在8.51億元與9.77億元之間。宋城演藝表示，2016年，公司確立了打造演藝宋城、旅游宋城、網(wǎng)紅宋城、IP 宋城、科技宋城和國際宋城“六個宋城”的戰(zhàn)略目標，戰(zhàn)略拓展進入新階段。預告期內，公司旗下杭州、三亞、麗江、九寨等項目強大的競爭優(yōu)勢和集群效益繼續(xù)凸顯，規(guī)模、品牌和運營等綜合優(yōu)勢日趨明顯，游客規(guī)模實現(xiàn)了穩(wěn)步快速增長。

　　反過來看，目前凈利潤預降最大的公司是西藏旅游，公司預計2016年實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤將虧損1億元左右。2015年公司歸屬于上市公司股東的凈利潤是535.53萬元。相比之下，西藏旅游2016年凈利潤預降幅度達到1967.31%。公司的解釋是，2016 年，受“兩限一警”政策、尼泊爾2015 年地震和自然災害的持續(xù)影響，公司主營業(yè)務板塊營業(yè)收入的恢復性增長未及預期。

　　西藏旅游董秘辦的相關人員對記者表示：“公司所在的高原地區(qū)，5月至10月是旅游旺季，其余為淡季，旺季時間較少。自然災害帶來的對景區(qū)經(jīng)營不利影響，何時能夠消除，暫時還無法判斷?！?/br>

　　雖然整個旅游上市公司年報業(yè)績預增仍為主流，但無法掩飾的是，多數(shù)公司凈利潤增長呈現(xiàn)疲軟跡象。

　　如西安旅游，公司預計2016年歸屬于上市公司股東凈利潤至多同比增長20.09%。2016年前三季度，公司凈利潤同比增速是114.74%；2015年全年的同比增速也是151.89%。公司業(yè)績增速是一路下滑。

　　再如云南旅游，公司預計歸屬于上市公司股東凈利潤最高下降22.11%。2016年前三季度，公司凈利潤同比增速則為37.16%；2015年全年也同比增長28.35%。

　　據(jù)記者統(tǒng)計，上述19家已預告年報業(yè)績的公司中，預計凈利潤增速不敵2016年前三季度或2015年全年的，有多達11家公司。

　　“旅游是個朝陽行業(yè)，但也是‘靠天吃飯’的強周期板塊，而2016年外部環(huán)境低迷，如國內經(jīng)濟不樂觀，雨水天氣影響多省市，出境旅游黑天鵝事件多，由此導致旅游行業(yè)2016年基本面低于預期?！惫獯笞C券分析師謝寧鈴認為。

　　東莞證券旅游行業(yè)研究助理盧立婷對記者表示，天氣因素對去年整個旅游行業(yè)影響不可小覷?！?016年一季度時，我們看到不少景區(qū)內公司業(yè)績還有兩位數(shù)增長；但二三季度后，受洪災天氣影響，一些景區(qū)類的公司業(yè)績下降明顯。另外，出境游方面，匯率、地緣政治等問題，也對相關公司業(yè)績造成不利影響?！?/br>

　　尋求外延并購

　　或意識到業(yè)績挑戰(zhàn)，或為擴張規(guī)模，不少旅游上市公司都有外延并購沖動。然而，并購成功的較少、折戟的居多。記者粗略統(tǒng)計，過去的一年里，就有5家公司已遭遇重組失敗。

　　上述的西藏旅游，去年6月份就以“證券市場環(huán)境、政策等客觀環(huán)境發(fā)生較大變化”為由終止了110億元并購方案。西藏旅游原本想通過收購拉卡拉，跨界進軍第三方支付行業(yè)。西藏旅游董秘辦相關人員對記者表示：“公司后續(xù)是否有新的并購計劃，目前尚未收到相關消息?！?/br>

　　2016年5月份重組中途擱淺的三特索道，于今年1月份，已宣布終止收購楓彩生態(tài)100%股權以及配套募資計劃。終止的理由跟并購標的業(yè)績變臉有關?！皸鞑噬鷳B(tài)原計劃于2016年推進實施的部分觀光園項目未達到預期狀態(tài)，上述項目的實施進展對其業(yè)績實現(xiàn)存在重大影響。”三特索道在公告中這樣說明。

　　三特索道證券代表孟妍對記者表示，公司重組終止后現(xiàn)金流緊張的問題還存在，公司后續(xù)還會通過并購等途徑尋求融資等?！暗螘r會再啟并購，時間上無法確定?！泵襄卮稹?/br>

　　上海一位不愿具名的券商分析師表示，目前行業(yè)重組流產(chǎn)概率較高，跟監(jiān)管層規(guī)定趨嚴以及二級市場整體表現(xiàn)不理想有很大關聯(lián)。

　　仍有分析師認為，整個旅游行業(yè)的并購熱情還在持續(xù)?！跋衤眯猩邕@樣的公司，要維持盈利的話，要需要靠規(guī)模來拉動，所以有擴張的沖動在。另外，行業(yè)比較集中度并不高，也提供了并購契機?！北R立婷表示。

　　近期，國家旅游局發(fā)布2017年春節(jié)數(shù)據(jù)總結顯示：全國共接待游客3.44億人次，同比增長13.8%；實現(xiàn)旅游總收入4233億元，同比增長15.9%；人均支出1230.52元，同比增長1.79%；公民出境旅游總量將近615萬人，同比增幅將近7%。今年旅游行業(yè)順利迎來“開門紅”。

　　據(jù)申萬宏源研報最新統(tǒng)計的數(shù)據(jù)顯示，在已發(fā)布的28省旅游局的數(shù)據(jù)中，接待人次增速在50%以上的省份有2個：云南以65.28%位居榜首，遼寧緊隨其后。增速在20%~50%的省市有13個，囊括了海南、江西、寧夏、廣西等。國內游呈現(xiàn)“南下北上”兩頭熱現(xiàn)象，冰雪、鄉(xiāng)村、溫泉等主題游受到青睞。

　　“今年二三季度天氣如果好一點，再無其他意外的話，加上去年業(yè)績基數(shù)較低，整個行業(yè)基本面應該有所好轉?！北R立婷表示。

來源：中國經(jīng)營報

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