春節(jié)旅游市場(chǎng)開門紅 旅游業(yè)六成上市公司年報(bào)預(yù)增多數(shù)增速放緩

　　據(jù)國(guó)家旅游局近日公布的數(shù)據(jù)，今年春節(jié)長(zhǎng)假期間全國(guó)共接待游客3.44億人次，同比增長(zhǎng)13.8%；實(shí)現(xiàn)旅游收入4233億元，同比增長(zhǎng)15.9%。旅游行業(yè)順利迎來(lái)“開門紅”。

　　回顧過(guò)去一年，雨水天氣影響多省市，出境旅游黑天鵝事件多，整個(gè)旅游市場(chǎng)頗為動(dòng)蕩。表現(xiàn)在A股旅游上市公司2016年年報(bào)里，雖然目前業(yè)績(jī)預(yù)增的仍為主流，但業(yè)績(jī)?cè)鏊俪尸F(xiàn)放緩跡象。

　　有券商旅游行業(yè)分析師對(duì)《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者表示，2016年整個(gè)行業(yè)業(yè)績(jī)表現(xiàn)低于預(yù)期，跟行業(yè)并購(gòu)降溫有一定關(guān)聯(lián)。“監(jiān)管層規(guī)定趨嚴(yán)以及二級(jí)市場(chǎng)整體表現(xiàn)不理想雙重制約下，并購(gòu)成功的例子有所減少。”

　　多數(shù)增速呈放緩

　　據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，截至2月8日，A股休閑旅游板塊剔除餐飲類公司中，已經(jīng)有19家公司提前披露2016年年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告。以上市公司目前預(yù)告的凈利潤(rùn)上限作為統(tǒng)計(jì)指標(biāo)，整體上看，19家公司中，2016年全年凈利潤(rùn)預(yù)增的有11家，占比達(dá)到近六成。

　　以經(jīng)營(yíng)烏鎮(zhèn)景區(qū)的中青旅為例，預(yù)計(jì)2016年年度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)將同比增加60%左右。業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，一來(lái)是下屬子公司烏鎮(zhèn)旅游股份公司、北京古北水鎮(zhèn)旅游公司凈利潤(rùn)均有較大增幅；二來(lái)是子公司烏鎮(zhèn)旅游股份公司2016年度獲得政府補(bǔ)貼金額也有較大增幅。

　　再以演藝龍頭企業(yè)宋城演藝為例，公司預(yù)計(jì)2016年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)35%至55%，盈利范圍在8.51億元與9.77億元之間。宋城演藝表示，2016年，公司確立了打造演藝宋城、旅游宋城、網(wǎng)紅宋城、IP 宋城、科技宋城和國(guó)際宋城“六個(gè)宋城”的戰(zhàn)略目標(biāo)，戰(zhàn)略拓展進(jìn)入新階段。預(yù)告期內(nèi)，公司旗下杭州、三亞、麗江、九寨等項(xiàng)目強(qiáng)大的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和集群效益繼續(xù)凸顯，規(guī)模、品牌和運(yùn)營(yíng)等綜合優(yōu)勢(shì)日趨明顯，游客規(guī)模實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)步快速增長(zhǎng)。

　　反過(guò)來(lái)看，目前凈利潤(rùn)預(yù)降最大的公司是西藏旅游，公司預(yù)計(jì)2016年實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)將虧損1億元左右。2015年公司歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)是535.53萬(wàn)元。相比之下，西藏旅游2016年凈利潤(rùn)預(yù)降幅度達(dá)到1967.31%。公司的解釋是，2016 年，受“兩限一警”政策、尼泊爾2015 年地震和自然災(zāi)害的持續(xù)影響，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)板塊營(yíng)業(yè)收入的恢復(fù)性增長(zhǎng)未及預(yù)期。

　　西藏旅游董秘辦的相關(guān)人員對(duì)記者表示：“公司所在的高原地區(qū)，5月至10月是旅游旺季，其余為淡季，旺季時(shí)間較少。自然災(zāi)害帶來(lái)的對(duì)景區(qū)經(jīng)營(yíng)不利影響，何時(shí)能夠消除，暫時(shí)還無(wú)法判斷?！?/br>

　　雖然整個(gè)旅游上市公司年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)增仍為主流，但無(wú)法掩飾的是，多數(shù)公司凈利潤(rùn)增長(zhǎng)呈現(xiàn)疲軟跡象。

　　如西安旅游，公司預(yù)計(jì)2016年歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)至多同比增長(zhǎng)20.09%。2016年前三季度，公司凈利潤(rùn)同比增速是114.74%；2015年全年的同比增速也是151.89%。公司業(yè)績(jī)?cè)鏊偈且宦废禄?/br>

　　再如云南旅游，公司預(yù)計(jì)歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)最高下降22.11%。2016年前三季度，公司凈利潤(rùn)同比增速則為37.16%；2015年全年也同比增長(zhǎng)28.35%。

　　據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，上述19家已預(yù)告年報(bào)業(yè)績(jī)的公司中，預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)增速不敵2016年前三季度或2015年全年的，有多達(dá)11家公司。

　　“旅游是個(gè)朝陽(yáng)行業(yè)，但也是‘靠天吃飯’的強(qiáng)周期板塊，而2016年外部環(huán)境低迷，如國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)不樂觀，雨水天氣影響多省市，出境旅游黑天鵝事件多，由此導(dǎo)致旅游行業(yè)2016年基本面低于預(yù)期?！惫獯笞C券分析師謝寧鈴認(rèn)為。

　　東莞證券旅游行業(yè)研究助理盧立婷對(duì)記者表示，天氣因素對(duì)去年整個(gè)旅游行業(yè)影響不可小覷?！?016年一季度時(shí)，我們看到不少景區(qū)內(nèi)公司業(yè)績(jī)還有兩位數(shù)增長(zhǎng)；但二三季度后，受洪災(zāi)天氣影響，一些景區(qū)類的公司業(yè)績(jī)下降明顯。另外，出境游方面，匯率、地緣政治等問(wèn)題，也對(duì)相關(guān)公司業(yè)績(jī)?cè)斐刹焕绊??！?/br>

　　尋求外延并購(gòu)

　　或意識(shí)到業(yè)績(jī)挑戰(zhàn)，或?yàn)閿U(kuò)張規(guī)模，不少旅游上市公司都有外延并購(gòu)沖動(dòng)。然而，并購(gòu)成功的較少、折戟的居多。記者粗略統(tǒng)計(jì)，過(guò)去的一年里，就有5家公司已遭遇重組失敗。

　　上述的西藏旅游，去年6月份就以“證券市場(chǎng)環(huán)境、政策等客觀環(huán)境發(fā)生較大變化”為由終止了110億元并購(gòu)方案。西藏旅游原本想通過(guò)收購(gòu)拉卡拉，跨界進(jìn)軍第三方支付行業(yè)。西藏旅游董秘辦相關(guān)人員對(duì)記者表示：“公司后續(xù)是否有新的并購(gòu)計(jì)劃，目前尚未收到相關(guān)消息?！?/br>

　　2016年5月份重組中途擱淺的三特索道，于今年1月份，已宣布終止收購(gòu)楓彩生態(tài)100%股權(quán)以及配套募資計(jì)劃。終止的理由跟并購(gòu)標(biāo)的業(yè)績(jī)變臉有關(guān)?！皸鞑噬鷳B(tài)原計(jì)劃于2016年推進(jìn)實(shí)施的部分觀光園項(xiàng)目未達(dá)到預(yù)期狀態(tài)，上述項(xiàng)目的實(shí)施進(jìn)展對(duì)其業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)存在重大影響?！比厮鞯涝诠嬷羞@樣說(shuō)明。

　　三特索道證券代表孟妍對(duì)記者表示，公司重組終止后現(xiàn)金流緊張的問(wèn)題還存在，公司后續(xù)還會(huì)通過(guò)并購(gòu)等途徑尋求融資等?！暗螘r(shí)會(huì)再啟并購(gòu)，時(shí)間上無(wú)法確定?！泵襄卮?。

　　上海一位不愿具名的券商分析師表示，目前行業(yè)重組流產(chǎn)概率較高，跟監(jiān)管層規(guī)定趨嚴(yán)以及二級(jí)市場(chǎng)整體表現(xiàn)不理想有很大關(guān)聯(lián)。

　　仍有分析師認(rèn)為，整個(gè)旅游行業(yè)的并購(gòu)熱情還在持續(xù)?！跋衤眯猩邕@樣的公司，要維持盈利的話，要需要靠規(guī)模來(lái)拉動(dòng)，所以有擴(kuò)張的沖動(dòng)在。另外，行業(yè)比較集中度并不高，也提供了并購(gòu)契機(jī)。”盧立婷表示。

　　近期，國(guó)家旅游局發(fā)布2017年春節(jié)數(shù)據(jù)總結(jié)顯示：全國(guó)共接待游客3.44億人次，同比增長(zhǎng)13.8%；實(shí)現(xiàn)旅游總收入4233億元，同比增長(zhǎng)15.9%；人均支出1230.52元，同比增長(zhǎng)1.79%；公民出境旅游總量將近615萬(wàn)人，同比增幅將近7%。今年旅游行業(yè)順利迎來(lái)“開門紅”。

　　據(jù)申萬(wàn)宏源研報(bào)最新統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)顯示，在已發(fā)布的28省旅游局的數(shù)據(jù)中，接待人次增速在50%以上的省份有2個(gè)：云南以65.28%位居榜首，遼寧緊隨其后。增速在20%~50%的省市有13個(gè)，囊括了海南、江西、寧夏、廣西等。國(guó)內(nèi)游呈現(xiàn)“南下北上”兩頭熱現(xiàn)象，冰雪、鄉(xiāng)村、溫泉等主題游受到青睞。

　　“今年二三季度天氣如果好一點(diǎn)，再無(wú)其他意外的話，加上去年業(yè)績(jī)基數(shù)較低，整個(gè)行業(yè)基本面應(yīng)該有所好轉(zhuǎn)。”盧立婷表示。

來(lái)源：中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)

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