中國聯(lián)通為何陷業(yè)績差股價漲怪圈？

　　最近一段時間以來，圍繞著中國聯(lián)通的各種消息不斷，直接導致其股價“異?！鄙蠞q，甚至中國聯(lián)通的董事會不得不發(fā)布《關于股票交易異常波動的公告》以正視聽。

　 與股價連續(xù)漲停形成鮮明對照的是，近一段時期以來的中國聯(lián)通整體業(yè)績下滑嚴重，即使是與整體表現(xiàn)不好的運營商市場來比較，中國聯(lián)通的業(yè)績也很難找到亮點。

　 根據(jù)4月23日晚間中國聯(lián)通公布的第一季報。公司第一季度營收為743.03億元，同比下降5.73%；凈利潤為10.49億元，同比下降4.47%。與此同時，同期中國移動營運收入達到1609億元，比上年同期增長3.9%。在用戶數(shù)的對比上，截至2015年3月31日，中國移動用戶總數(shù)達到8.15億戶，其中4G用戶總數(shù)已達1.43億戶，首季度4G凈增客戶超過5300萬戶，中國聯(lián)通繼2月首次流失282.1萬移動用戶后，3月再度流失160.9萬，總數(shù)降至2.94751億戶。

　 由以上簡單的數(shù)據(jù)對比，兩家運營商的經(jīng)營業(yè)績差異明顯，但兩家公司的股票市場表現(xiàn)不同，中國移動雖有上漲但漲幅不大，可中國聯(lián)通已經(jīng)連續(xù)上漲并拉出多個連續(xù)漲停。

　 當然，股市的表現(xiàn)并不總是與公司的經(jīng)營業(yè)績密切相關，但中國聯(lián)通這一段離奇的上漲還是引發(fā)多方猜測，在不斷的辟謠中不斷的不斷出續(xù)集，而且讓辟謠的人自己都不太敢相信自己的判斷了。

　 中國聯(lián)通在公告中重申，經(jīng)向本公司控股股東函證確認及本公司控股股東向本公司實際控制人問詢,本公司及本公司控股股東目前不存在應披露而未披露的影響公司股價異常波動的重大信息,包括但不限于重大資產(chǎn)重組、發(fā)行股份、上市公司收購、債務重組、業(yè)務重組、重大資產(chǎn)剝離和資產(chǎn)注入等重大事項,并承諾未來三個月不會策劃上述重大事項。

　 圍繞著中國聯(lián)通的主要焦點是運營商重組，自從中國南北車合并以來，就有外媒炒作過中石油與中石化的合并、中國銀行業(yè)之間的合并等等，但最終被持續(xù)炒作的只有中國聯(lián)通與中國電信的合并，甚至連運營商的員工都已經(jīng)相信，或者是愿意相信。更為神奇的是，中國聯(lián)通越是辟謠，就越是被人相信，甚至，“未來三個月不會策劃上述重大事項”這樣的說辭都被解讀成三個月之后將有動作的暗語。

　 此外，即便中國聯(lián)通與中國電信之間的合并難以施行，但國家去年曾經(jīng)高調(diào)推進的混合所有制改革也給了中國聯(lián)通重組的預期，很多人認定，中國電信運營商的混合所有制改造將從中國聯(lián)通做起，隨著民營資本有機會投資聯(lián)通甚至從股權上“控制”中國聯(lián)通，其未來的發(fā)展前景不可限量，股票價值自然該大大的提升。

　 不管是中國聯(lián)通與中國電信的合并傳言，還是對中國聯(lián)通的混合所有制改造預期，在短期內(nèi)都難以落地，甚至根本就是捕風捉影。從多個角度來分析，中國電信運營商的三強格局短期內(nèi)肯定不會改變，運營商的合并更是不可能操作，但因為特殊的國情，即便是辟謠者也不敢有足夠的信心斷言不可能，這也就給了炒作者以機會。

　 如此，我們也就不難理解，為何中國聯(lián)通公布的業(yè)績越差，股票漲得就越厲害？因為，正是因為中國聯(lián)通慘不忍睹的經(jīng)營業(yè)績，更加鞏固了市場上對中國聯(lián)通將被重組的預期。

　 在前幾年中，因為3G市場占據(jù)一定技術優(yōu)勢，相對以往比較成功，中國聯(lián)通始終被賦予正面角色，其股票更是多次被當作題材來炒作。也正是因為很多機構(gòu)重倉，所以，當中國聯(lián)通的業(yè)績表現(xiàn)好的時候，就會被解讀成形勢一片大好，從而帶動股票上漲，而當中國聯(lián)通業(yè)績差的時候，也會被解讀成國家會政策性的干預與拉動，股票自然也改上漲。

　 中國聯(lián)通在資本市場已經(jīng)被概念化，業(yè)績好，漲一輪，業(yè)績差，再漲一輪，如此就陷入了輪番上漲的怪圈，這樣的上漲對中國聯(lián)通到底是有多大的好呢？（馬繼華）

來源：飛象網(wǎng) 作 者：

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