餐企沖刺A股全軍覆沒 業(yè)內(nèi)稱政策性業(yè)績縮水是主因

　　隨著廣州酒家IPO過會遭否,　目前在國內(nèi)排隊的餐飲企業(yè)已全部淪陷。北京商報記者近期梳理發(fā)現(xiàn),餐飲企業(yè)等待IPO最高峰時曾多達四五家,究竟是因為傳言中的“財務(wù)不規(guī)范或有逃稅嫌疑”悉數(shù)失敗,還是有其他原因?

　　集體失敗

　　廣州酒家是廣州國資委控制的當?shù)乩献痔柌惋嬈髽I(yè),主要的營業(yè)收入來源是每年僅賣一次的月餅。預(yù)披露的招股書中提到,本次募投項目最大的投資是“生產(chǎn)車間月餅及速凍食品生產(chǎn)線擴產(chǎn)項目”,但在“三公消費”禁令難以解除的當下,擴產(chǎn)是否能夠收到相應(yīng)的回報成為市場的普遍質(zhì)疑;加之廣州酒家月餅生產(chǎn)線的產(chǎn)能年度配置計劃一般一年僅為兩個月,較長的閑置周期也成為外界詬病擴產(chǎn)的另一原因。

　　根據(jù)《首次公開發(fā)行股票并上市管理辦法》第五節(jié)第三十六條規(guī)定,募集資金數(shù)額和投資項目應(yīng)當與發(fā)行人現(xiàn)有生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模、財務(wù)狀況、技術(shù)水平和管理能力等相適應(yīng)。市場人士認為,發(fā)審委最終否決廣州酒家的IPO申請,與該公司擴產(chǎn)計劃存在的不合理之處息息相關(guān)。

　　目前,在A股上市的餐飲企業(yè)只有西安飲食、全聚德等屈指可數(shù)的幾家。知名高端餐飲企業(yè)湘鄂情,在大幅虧損后徹底剝離了餐飲業(yè)務(wù),向大數(shù)據(jù)、文化及環(huán)保等“時髦”領(lǐng)域轉(zhuǎn)型,目前公司已更名為中科云網(wǎng)。

　　此前,一度有不少餐飲企業(yè)試圖沖擊A股,包括順峰、凈雅食品、嘉和一品、狗不理、廣州酒家等。不過,順峰、凈雅食品、嘉和一品等多家大型餐飲企業(yè)都相繼撤回IPO申請。今年7月1日,狗不理集團也進入了IPO終止審查企業(yè)名單,同樣“倒在”了上市路上。

　　隨著廣州酒家折戟IPO,一直在上市這條路上走得磕磕絆絆的餐飲行業(yè)已全部宣告失敗。

　　業(yè)績決定一切

　　業(yè)內(nèi)人士認為,近兩年餐飲企業(yè)退出IPO的原因并不是外界猜測的財務(wù)不規(guī)范或者有逃稅的嫌疑。

　　曾經(jīng)帶領(lǐng)全聚德成功上市的全聚德前董事長、中國烹飪協(xié)會會長姜俊賢告訴北京商報記者,餐飲企業(yè)不能通過IPO的主要原因是目前的效益不好?！癐PO的一個前提就是企業(yè)的效益要好。從之前上市成功或者排隊等待的企業(yè)來看,都是餐飲企業(yè)中中高端的一些企業(yè),這些企業(yè)的效益和盈利模式在前兩年很好,但是中央提出‘八項規(guī)定’、整頓‘四風(fēng)’問題及限制‘三公消費’等各種政策之后,全國的中高檔餐飲企業(yè)均受到了不同程度的影響。尤其對順峰和凈雅來說,政策因素導(dǎo)致的業(yè)績縮水被認為是其撤單IPO的主要原因。再加上去年湘鄂情巨虧造成的惡劣影響,高端餐飲企業(yè)紛紛探索轉(zhuǎn)型,這才是餐飲業(yè)不被IPO的真相。”

　　南方基金首席策略分析師楊德龍也表示,餐飲業(yè)處于非常不景氣的階段,特別是高端餐飲業(yè)經(jīng)營非常慘淡,湘鄂情更是將餐飲剝離出自己的上市公司?，F(xiàn)在餐飲業(yè)處于行業(yè)低迷期,大家對餐飲業(yè)的前景比較悲觀,所以幾家餐企欲上市沒有通過審核,主要是證監(jiān)會對其前景以及盈利能力擔(dān)憂。

　　海外上市可期?

　　有跡象表明,很多沒有在國內(nèi)通過IPO審核的餐飲企業(yè),卻在海外拿到了通行證,更有海外上市的成功案例。比如,小南國海外上市成功,俏江南在香港通過IPO。近期,呷哺呷哺籌謀在港上市……業(yè)內(nèi)有一種說法:餐飲企業(yè)在海外上市比國內(nèi)容易。更有企業(yè)提出,為什么能在海外上市但是在國內(nèi)通過審核卻這么難?

　　對此,姜俊賢認為,國內(nèi)審核和海外審核確實有所不同?！皣鴥?nèi)更多是政府部門站在股民的角度,考慮股民的投資安全,因此上市的門檻設(shè)得較高,審核更嚴格?！苯≠t告訴北京商報記者,全聚德曾經(jīng)也準備在香港上市,海外上市完全市場化運作,股民的市場意識需更高,上市企業(yè)的市盈率不一定會高。

　　對于中高端餐飲企業(yè)的IPO失利,姜俊賢表示,只是效益和時機不合時宜,并不意味著餐飲行業(yè)失去發(fā)展機會?！安惋嬈髽I(yè)的上市還是會有的,只是最近一兩年內(nèi)不會有大成效,經(jīng)過重新的調(diào)整和洗牌后,我相信餐飲企業(yè)會有新的面孔出現(xiàn)在IPO的名單中。比如,大眾化餐飲是上半年推動整個行業(yè)企穩(wěn)回升的中流砥柱。一些大眾化和團膳企業(yè)的業(yè)績表現(xiàn)突出,互聯(lián)網(wǎng)餐飲異軍突起等。”（記者　吳穎）

來源：北京商報

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