奶粉業(yè)跨國戀盛行：一個要市場，一個求“安穩(wěn)”

　　對于國內(nèi)奶粉企業(yè)而言，如果在洋品牌陣營中選擇一位“白馬王子”，是否會因此變得與眾不同？

　　根據(jù)10月30日簽署的一份股份認(rèn)購協(xié)議，法國達(dá)能將以43.89億港元現(xiàn)金參與雅士利國際01230.HK的定向增發(fā)，如果交易成功，達(dá)能將持有雅士利25%股份，成為第二大股東。

　　這是繼輝山乳業(yè)牽手荷蘭菲仕蘭、貝因美引入恒天然后，國內(nèi)又一家奶粉企業(yè)在激烈的市場競爭中選擇與洋品牌聯(lián)姻。《第一財經(jīng)日報》記者采訪了多位乳業(yè)圈的人士認(rèn)為：國內(nèi)奶粉企業(yè)借助洋品牌尋求市場突圍；洋品牌則通過與國內(nèi)乳企合作以求規(guī)避政策風(fēng)險。

　　“達(dá)雅戀”：遲來的互救

　　如同“雅士利國際”的名稱一樣，蒙牛方面正在推進(jìn)當(dāng)初收購雅士利時候的規(guī)劃：通過引進(jìn)國際合作伙伴，進(jìn)一步將雅士利打造成一家更加國際化的奶粉企業(yè)。

　　本報記者通過對雅士利股權(quán)結(jié)構(gòu)重新梳理后發(fā)現(xiàn)，如果上述交易完成，蒙牛將持有雅士利國際51.04%股份，達(dá)能持股25%。日前，張氏國際因為行使股份交換權(quán)而從蒙牛方面受讓雅士利國際8.53%股份。

　　據(jù)了解，雅士利接下來還將參股達(dá)能旗下的多美滋中國公司。

　　乳業(yè)專家宋亮昨日向本報記者分析稱，雅士利借助達(dá)能在奶粉市場的品牌，進(jìn)而擺脫負(fù)面影響，提振資本市場信心。同時，達(dá)能近44億港元也能夠緩解雅士利的資金之渴。

　　雅士利國際今年半年報顯示，截至2014年6月30日，公司的銀行貸款為人民幣5.54億元截至2013年12月31日為2.02億元，另據(jù)未經(jīng)審核的計息銀行貸款還款期限分布，2014年底前公司需要償還5.08億元短期貸款。

　　一位乳業(yè)資深人士稱，有了達(dá)能在品牌和資金方面的救援，暫時處于整合陣痛中的雅士利明年可以在產(chǎn)品和市場推廣上發(fā)力了，達(dá)能或許是蒙牛與雅士利整合過程中的潤滑劑。

　　不過，達(dá)能的這個突然舉動，還是讓業(yè)內(nèi)感到?jīng)]有做好心理準(zhǔn)備。“它達(dá)能更像是一個獵人，會偶爾打一只兔子，但時刻在等著狼的出現(xiàn)?！比闃I(yè)專家馮啟向本報記者如是解讀達(dá)能在華戰(zhàn)略，他認(rèn)為，對達(dá)能來說，君樂寶和貝因美都是好的投資標(biāo)的，但都拱手相讓了。

　　馮啟分析稱，在中國市場輾轉(zhuǎn)騰挪多時的達(dá)能，目前仍處于謹(jǐn)慎的觀望狀態(tài)中，這么大的市場不可能無作為，但也不能發(fā)力過猛。

　　此次斥巨資入股雅士利，達(dá)能也是為市場份額慘遭蠶食的多美滋想出路。有券商研報分析，多美滋目前依然沒有從恒天然“烏龍門”和“第一口奶”行賄風(fēng)波導(dǎo)致的低迷狀態(tài)中恢復(fù)，今年三季度的銷售與第二季度基本持平，僅為事件前銷售規(guī)模的一到兩成。

　　達(dá)能首席執(zhí)行官范易謀稱：“公司將結(jié)合蒙牛在中國的廣泛網(wǎng)絡(luò)與達(dá)能在世界嬰幼兒奶粉領(lǐng)域的專長?！?/p>

　　宋亮則認(rèn)為，達(dá)能主要想借助雅士利渠道優(yōu)勢打通一到五線的全國市場，從而實現(xiàn)達(dá)能在華奶粉業(yè)務(wù)的立體覆蓋。此外，“通過與國內(nèi)奶粉企業(yè)合作，達(dá)能也可以規(guī)避不確定的政策風(fēng)險?！?/p>

　　跨國戀情盛行背后

　　去年7月，國家發(fā)改委對多美滋、美贊臣等洋奶粉企業(yè)的反壟斷調(diào)查，讓外資乳企在華步步驚心。

　　上述乳業(yè)人士稱，雖然今年以來國內(nèi)外乳企之間盛行“跨國戀”，但是這不會對中國乳業(yè)全局帶來多大實質(zhì)改變，外資對國內(nèi)奶粉企業(yè)10%~20%左右的參股，也僅僅是市場經(jīng)濟中的常規(guī)滲透，以此更好了解和掌握國內(nèi)市場的信息，有助于在華市場全盤布局。

　　縱觀國內(nèi)乳業(yè)市場目前的發(fā)展態(tài)勢，品牌、渠道和奶源三者融為一體，成為國內(nèi)外乳企競合的最終目標(biāo)。以輝山乳業(yè)和菲仕蘭為例，輝山在國內(nèi)具備原料奶生產(chǎn)優(yōu)勢，而菲仕蘭則擁有品牌，并急于重返中國市場，于是雙方一拍即合，共同開拓渠道并做大市場。

　　貝因美看中的是恒天然的奶源和品牌，而恒天然則是瞄準(zhǔn)了貝因美嬰童食品網(wǎng)絡(luò)渠道。宋亮認(rèn)為，“并購的一方對另一方都是具備很強的互補性，否則不會走到一起?！蹦壳?，達(dá)能主要品牌奶粉市場集中在一、二線，而雅士利市場主要覆蓋三線及以下地區(qū)。通過合作，加快產(chǎn)品品牌渠道下沉，恢復(fù)多美滋主體業(yè)務(wù)，同時推動可瑞康、諾優(yōu)能、牛欄等品牌進(jìn)一步落地。

　　這種國內(nèi)乳企與洋品牌之間的兼并重組，是否屬于國家鼓勵的范疇？

　　昨日，工信部消費品工業(yè)司副巡視員高伏向《第一財經(jīng)日報》記者回應(yīng)稱：“這本身屬于市場行為，總的來講，在市場經(jīng)濟環(huán)境下，企業(yè)之間的兼并重組沒有過多框框，也沒有外資內(nèi)資的框框。”

　　他介紹，如果洋品牌在市場運作到一定階段有壟斷傾向，對國內(nèi)產(chǎn)業(yè)存在危害，國家有關(guān)部門將按照相關(guān)法律規(guī)定，做一些預(yù)警和協(xié)調(diào)工作。

　　本報記者查閱工信部、發(fā)改委、財政部 、食藥監(jiān)總局今年6月發(fā)布的《推動嬰幼兒配方乳粉企業(yè)兼并重組工作方案》了解到，鼓勵兼并重組的范圍是在我國境內(nèi)依法取得嬰幼兒配方乳粉生產(chǎn)資質(zhì)的乳制品企業(yè)。

　　方案中稱，到2015年底，爭取形成10家左右年銷售收入超過20億元的大型嬰幼兒配方乳粉企業(yè)集團，前10家國產(chǎn)品牌企業(yè)的行業(yè)集中度達(dá)到65%。

　　在“跨國戀”中，國內(nèi)乳企大多都聲稱“借鑒和學(xué)習(xí)國外品牌管理理念和研發(fā)技術(shù)”，馮啟對此表示不太認(rèn)同，“以歐洲乳品市場為例，十多年都是一個樣，只有那么幾款產(chǎn)品；而中國市場則非常豐富，產(chǎn)品花樣百出。”

　　他認(rèn)為，這種市場差異就意味著品牌管理存在異域差異，國外的那套搬過來不一定奏效?！暗阶詈?，也就是借點錢花而已，國內(nèi)乳企都知道，根本學(xué)不到啥東西?！?/p>

　　對此，貝因美相關(guān)負(fù)責(zé)人昨日向本報記者稱，公司與恒天然目前只簽署了諒解備忘錄，具體流程仍未走完，關(guān)于合作的效果需要時間。

來源：第一財經(jīng)日報

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