豬肉出欄價跌至近3個月新低兩類養(yǎng)殖股要慎入

　　未來3個月的整體走勢仍難預料，對于廣大養(yǎng)殖企業(yè)主力是養(yǎng)殖上市公司來說，未來半年業(yè)績并不樂觀。投資者如做中線價值投資，萬聯(lián)證券分析師建議態(tài)度慎重，慎入兩類養(yǎng)殖企業(yè)，一是業(yè)績連續(xù)虧損、資產(chǎn)負債率極高的企業(yè)，；二是經(jīng)營乏善可陳、傳統(tǒng)養(yǎng)殖業(yè)占比過高的企業(yè)，盡管這些企業(yè)不虧損，卻缺乏投資的亮點。

　　餐飲需求同比降低土雞批發(fā)價格回落雞蛋零售價普跌養(yǎng)殖企業(yè)下半年業(yè)績承壓

　　在“雙節(jié)”到來之際，由于需求沖高回落、餐飲業(yè)需求較往年降低，全國農(nóng)副產(chǎn)品價格整體呈現(xiàn)回落態(tài)勢，肉、蛋價格加速下行。其中，專業(yè)機構(gòu)統(tǒng)計的全國生豬出欄價格自9月初回落幅度為5.3%，距離8月高點累計回落7.2%，至7.61元/斤，接近3個月新低；全國土雞批發(fā)價格距離8月高點回落了12.3%，呈現(xiàn)加速向下的走勢；全國雞蛋零售價格普遍跌至4~5元/斤的區(qū)間，1個月回落幅度超過了10%，期貨蛋價連跌三周。

　　廣州日報記者調(diào)查南方五省豬肉批發(fā)市場，發(fā)現(xiàn)9月市場與7~8月大為不同：因豬價加速下跌，養(yǎng)殖戶的惜售心態(tài)緩解，出欄的積極性較高，各大養(yǎng)豬企業(yè)均有拋售現(xiàn)象，與近年出現(xiàn)的畜禽產(chǎn)品逢節(jié)必跌的趨勢基本吻合。

　　豬肉市場短線風光不再

　　不過，對比往年市場，目前的利空因素還有：兩家廣東養(yǎng)豬企業(yè)表示，今年9月中高檔餐飲行業(yè)對于肉類產(chǎn)品的需求大幅下降，臘味企業(yè)的進肉量也有一定幅度的下降；而屠宰企業(yè)目前并未有提高屠宰量，節(jié)前備貨也處于沉睡狀態(tài)。屠宰企業(yè)考慮到豬價不會上漲太高和太快，加上對“雙節(jié)”的豬肉銷量沒有把握，大多持觀望態(tài)度，提價意愿不強。8月前豬肉價格反彈速度過快，一度刷新數(shù)年新高，也導致部分屠宰企業(yè)采取了消極采購的態(tài)度。

　　博弈之下，豬價上漲的態(tài)勢并不穩(wěn)定。新牧網(wǎng)分析師梁明認為，多數(shù)企業(yè)還存有降價的意愿，目前豬價難以形成規(guī)模性的漲勢，短期內(nèi)生豬價格或依然有微幅回落的態(tài)勢。對比來看，北方天氣轉(zhuǎn)涼、大學生返校，需求上漲，肉價已經(jīng)企穩(wěn)；但南方地區(qū)肉價仍在低位波動之中，并沒有成功筑底。

　　未來3個月的整體走勢仍難預料，對于廣大養(yǎng)殖企業(yè)主力是養(yǎng)殖上市公司來說，未來半年業(yè)績并不樂觀。廣州日報記者采訪過的新會、清遠、肇慶等地的中大型養(yǎng)殖企業(yè)均表示：雖然5~8月盈利較多，但卻彌補了2~3月的大額虧損，目前如果肉價無法穩(wěn)定在7.8元/斤之上，仍無法實現(xiàn)全年盈利。

　　廣州市場雞蛋促銷成風

　　廣州日報記者在調(diào)查中發(fā)現(xiàn)，零售市場中，豬肉價格的變化并不大，目前廣州的價格仍穩(wěn)定在17~20元/斤的區(qū)間，較8月變化不大；與之相比，雞蛋的零售價格降幅比較明顯，廣州零售市場中，目前價格距離9月初價格的降幅已超過了10%，部分超市、菜市場大做促銷，不乏5折、6折活動，普通白殼雞蛋的價格已經(jīng)普遍降到了5元/斤之下。與之相對應(yīng)，大連期貨交易所的雞蛋期貨主力合約已經(jīng)連續(xù)下跌了三周，累計跌幅超過了12%，刷新了9個月的新低。

　　雞蛋價格之所以連續(xù)下跌，與雞肉市場的需求放緩有一定的關(guān)聯(lián)度。養(yǎng)殖企業(yè)一般會同時加大或減少雞肉與雞蛋的供給。廣州日報記者了解到，雞肉價格7~8月大幅度反彈，導致部分南方養(yǎng)殖企業(yè)認為“春天”來臨，加大了雞苗的采購與養(yǎng)殖，但之后的9月行情不盡如人意，部分品種主要是“土雞”的餐飲業(yè)需求同比大為下降，導致雞肉價格沖高回落。

　　對比豬肉市場，雞肉價格的短、中期后市更不樂觀，其節(jié)日的剛性需求不如豬肉那么強，目前部分品種的雞肉價格回落，至少需要兩周的時間來實現(xiàn)筑底。對于益生股份、雛鷹農(nóng)牧等養(yǎng)雞業(yè)占比重的企業(yè)來說，后市業(yè)績受影響的可能較大。

　　投資建議

　　兩類養(yǎng)殖股要慎入

　　與雞肉豬肉價格息息相關(guān)的A股養(yǎng)殖板塊，近期與大盤波動方向一致，但對比傳統(tǒng)藍籌板塊，類似企業(yè)的后市前景不利因素較多。首先是豬肉雞肉價格近期的大幅回落減少了相關(guān)企業(yè)全年主營業(yè)務(wù)盈利的可能性，業(yè)績回暖的前景并不樂觀。再者，相關(guān)企業(yè)政策預期較少，無法充分受益于國企改革、互聯(lián)網(wǎng)+等潮流利好政策趨勢，即使出現(xiàn)兼并重組行為，“非主流”的成分也較多。最后，類似企業(yè)的業(yè)績乏善可陳，虧損企業(yè)比比皆是，僅僅大華農(nóng)、牧原股份等少數(shù)企業(yè)中報業(yè)績大幅增長。

　　有鑒于此，投資者如做中線價值投資，萬聯(lián)證券分析師建議態(tài)度慎重，慎入兩類養(yǎng)殖企業(yè)，一是業(yè)績連續(xù)虧損、資產(chǎn)負債率極高的企業(yè)，在證券市場進一步發(fā)展過程中，類似傳統(tǒng)行業(yè)的“績差”企業(yè)不排除被退市的風險；二是經(jīng)營乏善可陳、傳統(tǒng)養(yǎng)殖業(yè)占比過高的企業(yè)，盡管這些企業(yè)不虧損，卻缺乏投資的亮點。而業(yè)績前景較好或有重組兼并預期的企業(yè)，仍值得關(guān)注。（井楠）

來源：廣州日報

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