白酒板塊弱市凸顯防御特征 三因素助力板塊逆市逞強(qiáng)

　　昨日傳統(tǒng)防御型品種白酒體現(xiàn)了其不俗的抗跌性，在滬指深調(diào)2.42%的背景下，仍逆市微漲0.12%，成為兩市為數(shù)不多能夠逆市上漲的板塊。

　　具體來看，《證券日?qǐng)?bào)》市場研究中心數(shù)據(jù)顯示，白酒板塊中，順鑫農(nóng)業(yè)（2.43%）、貴州茅臺(tái)（1.52%）、老白干酒（1.39%）、五糧液（0.12%）、山西汾酒（0.06%）等5只個(gè)股昨日實(shí)現(xiàn)逆市上漲。而資金流向上，板塊內(nèi)順鑫農(nóng)業(yè)、貴州茅臺(tái)、五糧液3只個(gè)股均實(shí)現(xiàn)大單資金凈流入超千萬元，分別為3865.18萬元、2803.58萬元、2144.81萬元，此外，山西汾酒（721.45萬元）、金種子酒（308.32萬元）、*ST皇臺(tái)（129.85萬元）、口子窖（127.68萬元）等個(gè)股昨日大單資金凈流入也超過百萬元。

　　對(duì)此，分析人士表示，作為A股市場傳統(tǒng)防御性板塊，白酒板塊近期市場表現(xiàn)可圈可點(diǎn)的原因主要可歸結(jié)為三方面：其一是行業(yè)基本面的回暖，在經(jīng)過近年來的筑底后，白酒企業(yè)積極的轉(zhuǎn)型初見成效，2016年白酒行業(yè)繼續(xù)實(shí)現(xiàn)弱復(fù)蘇在業(yè)內(nèi)已基本形成共識(shí)，業(yè)績彈性較大。其二，合理的估值，截至昨日，板塊龍頭最新動(dòng)態(tài)市盈率普遍不足20倍，擁有較高的安全邊際。其三，隨著農(nóng)歷春節(jié)的臨近，白酒正式進(jìn)入銷售旺季，旺季效應(yīng)也將使其在短期內(nèi)獲得較大的關(guān)注。

　　基本面上，2015年白酒行業(yè)呈現(xiàn)出弱復(fù)蘇態(tài)勢，包括飛天茅臺(tái)、五糧液等高端酒價(jià)格均已趨穩(wěn)，且銷量有所增長。在此背景下，行業(yè)內(nèi)上市公司業(yè)績普遍呈現(xiàn)觸底反彈，據(jù)統(tǒng)計(jì)，在行業(yè)內(nèi)已披露年報(bào)業(yè)績預(yù)告的5家公司中，*ST酒鬼、*ST皇臺(tái)2家公司業(yè)績均有望實(shí)現(xiàn)扭虧，而瀘州老窖、洋河股份、今世緣等3家公司凈利潤則有望實(shí)現(xiàn)同比增長。上市公司良好的業(yè)績夯實(shí)了白酒業(yè)復(fù)蘇的基礎(chǔ)，而包括五糧液等龍頭酒企也提出了2016年提價(jià)計(jì)劃，更加強(qiáng)了行業(yè)基本面改善的預(yù)期。宜賓五糧液股份有限公司董事長劉中國表示，2016年52度五糧液出廠價(jià)格將繼續(xù)穩(wěn)中有升，出廠價(jià)計(jì)劃從659元/瓶恢復(fù)到689元/瓶，甚至上調(diào)到729元/瓶。而這也是2012年以來五糧液首次明確提出提價(jià)計(jì)劃。

　　估值方面，貴州茅臺(tái)（15.61倍）、五糧液（15.97倍）、洋河股份（17.79倍）、今世緣（19.93倍）等個(gè)股最新動(dòng)態(tài)市盈率均低于20倍，而伊力特（21.79倍）、古井貢酒（23.58倍）等個(gè)股估值也不足25倍。

　　投資策略上，安信證券表示，“守正精選”仍是風(fēng)險(xiǎn)收益匹配度較好的一種策略。2016年，基于預(yù)期收益下降、穩(wěn)健溢價(jià)等因素，加強(qiáng)配置估值相對(duì)較低的大板塊龍頭仍有現(xiàn)實(shí)意義。白酒價(jià)值凸顯：冬春之交繼續(xù)看好白酒，板塊向下已無多大空間，向上有一定催化的可能。白酒是2014年以來復(fù)蘇態(tài)勢最為穩(wěn)健的板塊，白酒當(dāng)前估值接近歷史平均水平，2016年主流白酒企業(yè)業(yè)績?cè)鲩L將回歸正常水準(zhǔn)，部分企業(yè)存在業(yè)績彈性，板塊整體氛圍良好，除優(yōu)勢白馬股如貴州茅臺(tái)、洋河股份和古井貢酒外，可重點(diǎn)關(guān)注五糧液、瀘州老窖。（莫 遲）

來源：中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)—《證券日?qǐng)?bào)》

　　版權(quán)及免責(zé)聲明：凡本網(wǎng)所屬版權(quán)作品，轉(zhuǎn)載時(shí)須獲得授權(quán)并注明來源“中國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)”，違者本網(wǎng)將保留追究其相關(guān)法律責(zé)任的權(quán)力。凡轉(zhuǎn)載文章，不代表本網(wǎng)觀點(diǎn)和立場。版權(quán)事宜請(qǐng)聯(lián)系：010-65363056。

延伸閱讀