資本市場吸引老字號(hào) “天津麻花”桂發(fā)祥沖刺IPO

　　募投項(xiàng)目完成后,桂發(fā)祥直營店將從45家增加至64家

　　主持人沈明:近日,天津桂發(fā)祥十八街麻花IPO預(yù)披露的消息映入投資者眼簾,“老字號(hào)”是否要再掀一股上市熱潮呢?目前,A股市場已經(jīng)上市的“老字號(hào)”有哪些?分屬哪些行業(yè)?經(jīng)營業(yè)績又如何?在資本市場的大力支持下,“老字號(hào)”將如何重放光彩?

　　資本市場吸引著不少“中華老字號(hào)”企業(yè),它們正在躍躍欲試,隨時(shí)準(zhǔn)備魚貫而入。

　　《證券日?qǐng)?bào)》記者注意到,日前,擁有“中華老字號(hào)”頭銜的天津桂發(fā)祥十八街麻花食品股份有限公司進(jìn)行了預(yù)披露。申報(bào)稿報(bào)送時(shí)間為2016年5月12日。

　　這是桂發(fā)祥第二次在證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站上公布其招股說明書。2014年5月27日,公司首次在證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站披露其招股計(jì)劃。

　　根據(jù)招股說明書,桂發(fā)祥發(fā)行不超過3200萬股A股,預(yù)計(jì)包括向社會(huì)公眾公開發(fā)行新股和公司有除控股股東外的其他股東符合發(fā)售條件時(shí)將其持有的股份向社會(huì)公眾公開發(fā)售兩部分,合計(jì)不低于發(fā)行后總股本的25%。募集資金用于空港經(jīng)濟(jì)區(qū)生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目、營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目、償還銀行貸款和補(bǔ)充營運(yùn)資金。

　　有投行人士分析,從招股說明書來看,桂發(fā)祥的發(fā)展目前面臨著兩大瓶頸:其一,是公司一直局限于天津本土,向外地?cái)U(kuò)展緩慢,且收效甚微;其二,公司的營業(yè)額及盈利水平近三年一直徘徊不前。

　　根據(jù)招股說明書,天津市場目前是桂發(fā)祥產(chǎn)品最重要的市場,公司2013年、2014年以及2015年在天津市場實(shí)現(xiàn)的主營業(yè)務(wù)收入分別為44442.70萬元、44145.80萬元和44144.95　萬元,分別占公司當(dāng)期主營業(yè)務(wù)收入的96.28%、96.21%和96.75%。

　　不過,《證券日?qǐng)?bào)》記者對(duì)桂發(fā)祥2014年5月27日?qǐng)?bào)送的招股說明書進(jìn)行查閱后發(fā)現(xiàn),桂發(fā)祥2013年-2015年的主營業(yè)務(wù)收入較此前幾年有所增加。根據(jù)第一次報(bào)送的招股說明書,公司2011年和2012年在天津市場實(shí)現(xiàn)的主營業(yè)務(wù)收入分別為33386.08萬元和41036.29萬元,分別占本公司當(dāng)期主營業(yè)務(wù)收入的96.46%和96.87%。

　　“受制于本公司產(chǎn)品產(chǎn)能的影響,報(bào)告期內(nèi)本公司在天津以外市場實(shí)現(xiàn)的主營業(yè)務(wù)收入占當(dāng)期主營業(yè)務(wù)收入比例始終低于5%。如果天津市場對(duì)本公司的麻花、糕點(diǎn)等產(chǎn)品的需求量下降或本公司在天津市場份額下降,且津外市場的開拓效果未達(dá)預(yù)期,將對(duì)本公司生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生不利影響。”桂發(fā)祥最新公布的招股說明書顯示。

　　為盡早擺脫對(duì)天津本地市場的依賴,桂發(fā)祥此次募投項(xiàng)目中包括了開設(shè)直營店和分公司。募投項(xiàng)目完成后,桂發(fā)祥直營店將從45家增加至64家,廣泛分布在全國各主要城市。此外,公司還將在河北、遼寧、山東、四川、廣東、湖北、山西等省設(shè)立分公司,以覆蓋目標(biāo)市場。

　　對(duì)于存在的風(fēng)險(xiǎn)因素,桂發(fā)祥也進(jìn)行了說明,包括經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)、市場風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、募集資金投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)和其他風(fēng)險(xiǎn)。（朱寶?。?/br>

來源：中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)—《證券日?qǐng)?bào)》

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