原奶成本大幅下降 前三季度多家上市乳企凈利增長

　　上市公司三季報(bào)發(fā)布進(jìn)入尾聲,A股9家乳企三季報(bào)業(yè)績?nèi)砍鰻t,在當(dāng)前整個(gè)經(jīng)濟(jì)走勢下行壓力較大、消費(fèi)乏力的背景下,乳企們今年前三季度的效益如何?在行業(yè)低迷的環(huán)境下,它們又是如何實(shí)現(xiàn)業(yè)績的增長的?

　　《證券日?qǐng)?bào)》記者通過Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示,今年前三季度,A股9家乳業(yè)上市公司中有6家實(shí)現(xiàn)了公司凈利潤的同比增長,3家公司業(yè)績同比下滑。

　　在業(yè)內(nèi)人士看來,國內(nèi)原奶價(jià)格自2015年至今持續(xù)下滑,受益于奶價(jià)下跌紅利,乳業(yè)的業(yè)績出現(xiàn)增長,但是,奶粉行業(yè)競爭激烈,價(jià)格戰(zhàn)愈演愈烈,導(dǎo)致以奶粉為主業(yè)的乳企業(yè)績下滑幅度較大。

　　受益于原奶低價(jià)紅利

　　六成乳企業(yè)績?cè)鲩L

　　統(tǒng)計(jì)顯示,A股9家乳業(yè)公司分別為天潤乳業(yè)、皇氏集團(tuán)、科迪乳業(yè)、麥趣爾、燕塘乳業(yè)、三元股份、伊利股份、光明乳業(yè)和貝因美,刨除皇氏集團(tuán)營收增長包括影視文化外,六成乳企實(shí)現(xiàn)了凈利潤的同比增長。按照業(yè)績?cè)龇鶃砜?三元股份前三季度的業(yè)績?cè)龇畲?在報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)了凈利潤同比增長328.52%。其次是天潤乳業(yè),在報(bào)告期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)凈利潤同比增長108.45%。

　　根據(jù)上市公司三季報(bào)業(yè)績報(bào)告顯示,三元股份2016年前三季度,公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入34.90億元,比上年同期增加3.21%;歸屬于上市公司股東的凈利潤1.71億元,比上年同期增加325.96%。

　　另外,伴隨著三季報(bào)的發(fā)布,三元股份同時(shí)還宣布,鑒于唐山三元食品有限公司已取得嬰幼兒配方食品生產(chǎn)許可證,為滿足公司嬰幼兒乳粉業(yè)務(wù)未來的發(fā)展趨勢、銷售需求和公司整體布局,公司擬收購北京三元?jiǎng)?chuàng)業(yè)投資有限公司持有的唐山三元70%的股權(quán)。最終交易價(jià)格以經(jīng)國資監(jiān)管部門核準(zhǔn)的唐山三元資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果為依據(jù)。

　　值得注意的是,在業(yè)績?cè)鲩L的乳企中,天潤乳業(yè)不僅實(shí)現(xiàn)了凈利潤增長1倍的好成績,公司的營收也出現(xiàn)了同比增長53.85%,成為9家乳企中營收增幅最大的企業(yè)。

　　根據(jù)天潤乳業(yè)三季報(bào)數(shù)據(jù)顯示,在報(bào)告期內(nèi),公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入6.48億元,同比增長53.85%,實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為3580.89萬元,同比增長108.45%。

　　而作為國內(nèi)龍頭企業(yè)的伊利股份和光明乳業(yè),同樣在報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)了凈利潤同比大幅增長,不過,兩家公司的營收增幅甚微。

　　根據(jù)公司公告顯示,今年前三季度,公司實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為4.26億元,同比增長69.45%。而伊利股份前三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤43.89億元,同比增長20.69%。

　　對(duì)于上述業(yè)績?cè)鲩L的企業(yè),在乳業(yè)專家宋亮看來,上述乳企之所以保持了業(yè)績的同比增長,除了公司優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu),進(jìn)行渠道創(chuàng)新外,還得益于原奶低價(jià)紅利。

　　宋亮對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示,2015年至2016年,國內(nèi)生鮮乳大幅下跌,上述乳企2016年與奶農(nóng)簽訂的收奶價(jià)格下降了10%左右,導(dǎo)致成本下降,凈利潤同比大幅增加。對(duì)于天潤乳業(yè)來說,公司今年在華東市場銷售表現(xiàn)非常好,因此帶給企業(yè)凈利潤的同比增加。而三元乳業(yè)來說,受益于嬰幼兒奶粉的銷售增加,導(dǎo)致公司業(yè)績同比增長。

　　不過,除了低奶價(jià)及公司產(chǎn)品創(chuàng)新帶來的業(yè)績?cè)龇?《證券日?qǐng)?bào)》記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn),今年前三季度乳企們收到的政府補(bǔ)助遠(yuǎn)大于去年同期。

　　統(tǒng)計(jì)顯示,2015年前三季度,9家乳企收到的政府補(bǔ)助金額合計(jì)為3.3億元,而今年1月份-9月份,9家乳企收到的政府補(bǔ)助金額為9.3億元,比去年同期增加了5億元。

　　奶粉業(yè)競爭殘酷

　　貝因美前三季度虧損4億元

　　相比業(yè)績的高增長,貝因美、麥趣爾和科迪乳業(yè)3家乳企今年前三季度出現(xiàn)業(yè)績下滑,其中,貝因美延續(xù)去年的虧損勢頭,今年前三季度公司凈利潤繼續(xù)虧損,并成為A股乳企中唯一一家虧損的乳企。

　　根據(jù)貝因美三季報(bào)公告顯示,在報(bào)告期內(nèi),公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入18.30億元,同比下降30.79%,實(shí)現(xiàn)歸屬于公司股東的凈利潤為-4.09億元,同比下降89.44%。

　　對(duì)于股東虧損原因,公司在三季報(bào)中解釋為主要受本期營業(yè)收入減少影響,相應(yīng)凈利潤減少所致。

　　公司表示,報(bào)告期內(nèi),公司營業(yè)收入雖季度環(huán)比略有增長,但仍遠(yuǎn)低于預(yù)期,同時(shí)終端競爭激烈,營銷費(fèi)用投入依然較大,故歸屬于上市公司股東的累計(jì)凈利潤進(jìn)一步虧損。

　　而麥趣爾和科迪乳業(yè)在報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入分別為,4.2億元和5.95億元,同比增長分別為16.23%和19.2%;在報(bào)告期內(nèi),公司實(shí)現(xiàn)凈利潤分別為4607.27萬元和6892.49萬元,同比分別下降19.27%和3.4%。

　　對(duì)于業(yè)績下滑的原因,麥趣爾本年度受市場宏觀影響中秋節(jié)銷售及盈利較上年同期降低,并且本年度將公司卡券銷售業(yè)務(wù)根據(jù)《麥趣爾集團(tuán)股份有限公司卡券管理制度》規(guī)定,對(duì)公司已銷售并收款的超過3年無任何消費(fèi)記錄的卡券,按照規(guī)定進(jìn)行核銷,計(jì)入“營業(yè)外收入”核算。

　　分析上述幾家乳企三季報(bào)業(yè)績,宋亮表示,凈利潤增幅較大的乳企并不能說明國內(nèi)乳業(yè)銷售出現(xiàn)回暖,也不代表著乳企業(yè)績出現(xiàn)大幅好轉(zhuǎn),因?yàn)?上述乳企中除了天潤乳業(yè)外,其它乳企的營收增長非常小,乳企凈利潤大幅增長主要受益于國內(nèi)生鮮乳價(jià)格大幅下滑帶來的紅利,而對(duì)于嬰幼兒奶粉行業(yè)來說,受奶粉價(jià)格體系混亂、產(chǎn)能過剩影響,下半年奶粉行業(yè)非常難做,明年依然不樂觀,只有等到新政實(shí)施完畢之后,奶粉行業(yè)才會(huì)好轉(zhuǎn)。

來源：中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)—《證券日?qǐng)?bào)》

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