酒企紛紛提價 年報值得期待

　　自出現(xiàn)恢復(fù)性增長以來，食品飲料行業(yè)業(yè)績表現(xiàn)搶眼。就目前已披露2016年業(yè)績預(yù)告的食品飲料上市公司來看，有超過七成的公司業(yè)績預(yù)喜。從食品飲料行業(yè)細分領(lǐng)域來看，白酒行業(yè)依然是機構(gòu)最為關(guān)注的板塊。招商證券分析師董廣陽表示，過去的2016年白酒估值業(yè)績雙升，二級市場走勢穩(wěn)定，核心在于業(yè)績回升確認和市場尋求確定性收益品種。當(dāng)前白酒整體估值較為合理，龍頭估值相對偏低。隨著A股投資者越來越國際化、機構(gòu)化、價值化，在行業(yè)穩(wěn)定增長趨勢并未變化下，部分低估值品種仍有望提升。

　　從目前情況看，名酒春節(jié)旺季的量價表現(xiàn)已經(jīng)超預(yù)期，開門紅可期。申萬宏源證券分析師呂昌指出，中期看，春節(jié)旺季后將進入較長時間的淡季，一批價小幅回落是正?，F(xiàn)象，但今年將淡季不淡，尤其是名酒企業(yè)，淡季也具備催化時點，包括糖酒會，年報及一季報。去年下半年以來酒企的紛紛提價，多數(shù)酒企2016年底提前完成回款任務(wù)，2017年春節(jié)完成開門紅，年報季報值得期待，再次強調(diào)名酒回調(diào)即是再次買入時點。從食品飲料行業(yè)來看，臨近春節(jié)旺季，白酒基本面持續(xù)向好，溫和通脹等行業(yè)利好不斷。除白酒外，2017年上半年原奶價格溫和上漲帶動乳制品行業(yè)收入增長，板塊催化劑在不斷累積，目前最好的策略是繼續(xù)持有，對看好的個股繼續(xù)逢低買入。

　　方正證券分析師王永鋒則認為，白酒行業(yè)是在總量不增長的情況下，消費升級驅(qū)動和營銷競爭使得市場加速在向一二線優(yōu)勢品牌集中。堅定看好行業(yè)一二線龍頭至少三年的增長趨勢，目前建議關(guān)注五糧液、老白干酒、瀘州老窖、貴州茅臺、古井貢酒等。其他細分領(lǐng)域中，王永鋒認為，中國進口需求的恢復(fù)有助于國際奶價的逐步企穩(wěn)，縮小中外差距。肉制品方面豬價反轉(zhuǎn)趨勢確定，建議繼續(xù)買入乳制品龍頭伊利股份和肉制品龍頭雙匯發(fā)展。

　　【行業(yè)展望】

　　高端白酒“春節(jié)高價”難持續(xù)

　　春節(jié)黃金周，白酒漲價的腳步不停歇?！度A夏時報》記者注意到，白酒企業(yè)抓住消費者置辦年貨的時機，白酒進入春節(jié)銷售旺季沖刺期。茅臺等高端白酒一批價繼續(xù)上漲，線上線下銷售呈現(xiàn)火熱態(tài)勢。然而，低端白酒卻僅僅能選擇生存這條路，未來白酒漲價潮還能否持續(xù)？高端和低端兩個領(lǐng)域又會呈現(xiàn)怎樣的分歧？

　　高端酒價格躥升

　　每逢春節(jié)，都是白酒一年一度的最旺銷售節(jié)點，今年也不例外，《華夏時報》記者走訪商超發(fā)現(xiàn)，不少白酒品牌都將300元以內(nèi)的產(chǎn)品擺放在顯眼位置，并且?guī)缀跛衅放贫加行履臧b推出。為了吸引顧客的注意，有的用帶顏色的價簽告知價格優(yōu)惠，還有不少一二百元的產(chǎn)品則推出“買一贈一”的促銷活動。

　　據(jù)手機百度公布了“春節(jié)年貨排行榜”顯示，從億萬網(wǎng)民的真實掃碼排行榜數(shù)據(jù)來看，五糧液的掃碼量超越茅臺，成為了酒類第一。

　　同時，春節(jié)前，茅臺集團發(fā)布了“年貨節(jié)”戰(zhàn)報。1月1日至1月11日茅臺電商銷售總額達1.65億元。其中，天貓平臺銷售比重最大，占全網(wǎng)48%，銷售額達8000多萬元。茅臺電商倉儲物流部相關(guān)負責(zé)人對媒體表示，臨近春節(jié)，茅臺銷售量放大，物流一直緊張，合作的四家物流快遞公司德邦、順豐、中鐵、郵政每天都抽調(diào)人員來茅臺加班加點，每天至少保證1000箱的發(fā)貨量。

　　然而，與酒企的高調(diào)火熱不同，今年春節(jié)前，酒類電商平臺的促銷活動顯得低調(diào)溫和了許多。1919酒類直供推出了“年貨盛宴”、“品牌盛宴”等活動，對部分產(chǎn)品進行打折促銷。酒仙網(wǎng)則主打場景營銷。自1月9日開始，酒仙網(wǎng)推出“要酒節(jié)”，以此為節(jié)點開始春節(jié)促銷，并以“酒先回家”為概念發(fā)起活動，意為“顧客還未回家，先把酒買回家”。

　　值得注意的是，此前因酒類電商超低價銷售，品牌白酒紛紛發(fā)出公告與電商劃清界限的茅臺、五糧液、瀘州老窖等大酒廠，如今也開始緩和關(guān)系，進駐1919酒類直供，開設(shè)旗艦店。

　　雖然電商僅占茅臺酒銷售很小的比例，但線下渠道占據(jù)茅臺銷售大頭。據(jù)了解，1月初一批價穩(wěn)定在1150元/瓶左右。隨著渠道庫存不斷消化，近日一批價開始小步上漲。有經(jīng)銷商反映，一批價或暫時穩(wěn)定。如果到貨量較少，一批價也將繼續(xù)上漲，部分庫存極低的經(jīng)銷商甚至面臨斷貨的窘境。

　　此外，《華夏時報》記者了解到，除了常規(guī)酒，茅臺生肖酒以其稀缺性和應(yīng)時應(yīng)景，呈現(xiàn)出較強的吸睛效應(yīng)。1月13日，茅臺發(fā)布《關(guān)于各專賣店訂購雞年酒銷售》的通知，驗收合格的各專賣店從即日起可以按省、地、縣每月各5件、4件、3件的標(biāo)準(zhǔn)訂購丁酉雞年生肖紀(jì)念酒。

　　隨著茅臺酒的價格上漲，800元/瓶以下價位段中高端白酒也迎來較大的價格彈性空間，同時酒企在保價提價方面也采取了系列措施。

　　對于漲價，《華夏時報》采訪了多家白酒企業(yè)對其的態(tài)度，大多反應(yīng)是順其自然，并不排斥。其中水井坊總經(jīng)理范祥福表示，具體漲價與否還要看市場的接納程度和反應(yīng)情況，不是由企業(yè)說了算。

　　平價白酒拼殺“攬客”

　　其實，價格走高的并非只有茅臺。近期包括上述提到的五糧液、汾酒、瀘州老窖等品牌的部分中高端產(chǎn)品，也出現(xiàn)調(diào)價現(xiàn)象，幅度從數(shù)十元到上百元不等。以52度五糧液俗稱普五為例，不少商家要價超過800元/瓶，2016年上半年大約在700元/瓶左右。

　　對此，除了成本上漲這個不可忽視的客觀原因，也有市場傳言，茅臺、五糧液等高端酒企刻意縮減供應(yīng)，引領(lǐng)下游漲價。早在2016年的股東大會上，五糧液就提出控量保價舉措，2016年12月有消息稱其將在2017年起減少投放量。茅臺酒廠也在2016年通知將對部分產(chǎn)品限量批售，隨后還在官網(wǎng)聲明稱“此舉是因受產(chǎn)能不足的客觀因素影響”。

　　1月17日，瀘州老窖國窖酒類銷售股份有限公司下發(fā)通知，將暫停接收國窖1573訂單。相關(guān)報道顯示，此次停貨的還有窖齡酒、頭曲、二曲。

　　瀘州老窖董秘王洪波也對《華夏時報》記者表示，漲價與否還要看消費者是否認可，供需關(guān)系不是酒廠自己決定的。不過，酒廠在適當(dāng)時候也會根據(jù)自身發(fā)展來決定是否漲價。

　　雖然白酒企業(yè)們普遍在忙著漲價，但部分產(chǎn)品的漲幅擴大，導(dǎo)致市場兩極分化的現(xiàn)象愈演愈烈。在春節(jié)前的市面上，平價白酒的價格戰(zhàn)尤為激烈。

　　北京志起未來咨詢集團董事長李志起表示，當(dāng)前白酒的消費主力來自大眾，由人情、宴請、聚會等需求牽動。大眾消費更理性，但也越發(fā)看重產(chǎn)品品質(zhì)，占有份額優(yōu)勢的中高端酒企主導(dǎo)地位由此凸顯，但中小企業(yè)的競爭更加激烈。

　　此前，華西證券一位長期關(guān)注白酒的研究員也曾對本報記者表示，高端白酒主要用于商務(wù)消費，消費群體對價格不敏感，而二三線白酒則主要是用于家庭消費。

　　其實，白酒市場分化也在業(yè)績上反映出來。公開資料顯示，A股19家上市企業(yè)中，雖然現(xiàn)在還沒有公布年報，但有過半的酒企在2016年10月中旬交出亮眼的三季報業(yè)績單。貴州茅臺三季度以營收266.32億元，同比增幅15.05%；凈利潤收入124.66億元，同比增幅9.11%的業(yè)績獨占酒業(yè)鰲頭。

　　與之形成鮮明對比的是，從整體來看，中低端酒企發(fā)展持續(xù)疲軟。

　　至于白酒漲價未來的市場影響？酒業(yè)專家楊承平在接受《華夏時報》記者采訪時則表示，行業(yè)回暖尚早，高端白酒的消費季節(jié)性很強，節(jié)日需求大，加之一些高端白酒每年的產(chǎn)量是固定的，所以可能造成一段時間內(nèi)的供需不平衡，才有旺季出現(xiàn)漲價現(xiàn)象。（華夏時報）

來源：投資快報

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