汾酒混改大幕拉開 酒業(yè)改革探索不斷深入

　　2017年，國企混合所有制改革的步伐正在快速邁進(jìn)。

　　情人節(jié)當(dāng)天，山西杏花村汾酒集團有限責(zé)任公司下稱“汾酒集團”官網(wǎng)發(fā)布信息稱，2月13日，山西省副省長、省國資委黨委書記王一新等在調(diào)研國資國企改革試點工作中提出，下一步將以集團主業(yè)整體上市為抓手，推動各項改革措施的落實，建立真正意義上的現(xiàn)代企業(yè)制度同時，要求集團結(jié)合整體上市方案，依法依規(guī)搞好員工持股試點工作等。汾酒集團宣傳部長柳靜安在接受媒體采訪時回復(fù)稱，目前集團正在制定混改方案，尚無具體細(xì)節(jié)透露。

　　汾酒拉開混改大幕

　　汾酒集團是由山西省國資委直接監(jiān)管的國有獨資公司，主營汾酒、竹葉青酒、玫瑰汾酒、白玉汾酒等系列產(chǎn)品，在山西市場處于領(lǐng)導(dǎo)地位，擁有旗下上市公司山西汾酒60080969.97%的股權(quán)。

　　2016年11月1日，山西汾酒曾因媒體一篇題為《山西政府要求汾酒成立小組研討混改方向：昔日“汾老大”何時回歸？混改三年仍等正式方案！》發(fā)布澄清公告稱，上市公司未研究過混改相關(guān)事宜，其控股股東汾酒集團也未接到上級有關(guān)部門關(guān)于集團公司混合所有制改革的正式文件。

　　3個多月后，在2017年山西全省國企改革轟轟烈烈打響之際，汾酒集團即成為山西混改的“排頭兵”。

　　2月9日，王一新在山西省國有資產(chǎn)監(jiān)督管理工作會上提出，國資國企改革是2017年山西第一重大任務(wù)，改革已經(jīng)到了非改不可、不徹底改不行、不抓緊改不行的歷史關(guān)口。他要求山西更多地在資本層面下功夫，用好18家國有控股的上市公司平臺，大力推動國有資源資產(chǎn)化、資本化、證券化。在未來一個時期內(nèi)，山西省國企凡是能夠通過股改獨立上市的就獨立上市，凡是能裝進(jìn)既有上市公司的逐步裝進(jìn)上市公司，凡是二者皆不能的，則考慮逐步退出。

　　在此次工作會上，王一新特別提出在春節(jié)前同汾酒集團董事長李秋喜作了交流，汾酒愿當(dāng)改革先鋒打頭陣。國資委要以汾酒集團為試點，抓緊研究制定目標(biāo)責(zé)任書，爭取在全國“兩會”前簽訂。

　　華泰證券研報稱，國企改革有望大幅提升汾酒凈利率水平。汾酒當(dāng)前銷售費用率為22%、稅率為29%，而民營體制的口子窖銷售費用率為14%，高管與國資共管的洋河銷售費用率為12%，汾酒凈利率有較大上升空間，有望從當(dāng)前10%-15%的水平提升至20%-25%。預(yù)計公司2016-2018年每股收益分別為0.77元、0.95元和1.19元。

　　酒業(yè)改革進(jìn)行時

　　近年來，酒業(yè)的混合所有制改革正在不斷深入。除了汾酒外，目前包括沱牌舍得、衡水老白干和五糧液在內(nèi)的多家上市白酒企業(yè)均傳出探索混改的消息，近日市場也傳出了白酒領(lǐng)軍企業(yè)貴州茅臺的混改動作。

　　有媒體報道，貴州茅臺全資子公司貴州茅臺酒廠集團物流有限責(zé)任公司發(fā)布增資項目公告，擬對外募集資金不低于5.9億元，征集3家新投資方，增資時間在1月18日至3月17日。增資前，貴州茅臺100%持股物流公司，增資后，物流公司的股東持股比例將變?yōu)椤?+3”結(jié)構(gòu)。

　　2016年5月，茅臺在公布的“十三五”計劃中就提到，將對旗下子公司進(jìn)行混改。此前，2013年12月，茅臺為旗下習(xí)酒公司引入戰(zhàn)略投資者，中糧農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)基金和中糧信托參與投資。

　　另外，茅臺集團董事長袁仁國曾明確提出，要積極探索銷售公司在省區(qū)和當(dāng)?shù)亟?jīng)銷商通過參股、控股，發(fā)展混合所有制經(jīng)濟，組建新的公司，結(jié)成利益共同體、命運共同體；鼓勵各省經(jīng)銷商進(jìn)行并購、聯(lián)營、合作等，加大資源的協(xié)調(diào)整合，形成銷售合力。

來源：證券時報

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