白酒空間顯著食品安全如定時炸彈

2011年食品飲料80%的股票跑贏大盤，成為名副其實的防御板塊；2012年多重考驗在等待

2011年12月30日下午3點，上證指數(shù)2199.42點，以慘跌21.68%的成績揮淚告別了2011，同時也創(chuàng)下了A股史上的第三個“熊市”。

辭舊迎新，在這個新舊交替之時，正是資本市場總結(jié)過去，展望未來的大浪潮。

“雙匯折戟3·15，伊利增發(fā)勢如虎。中東亂戰(zhàn)毀安琪，球菌超標三全苦。幸有白酒量價升，茅臺洋河雙威武?！?

這是近期微博中廣為流傳的“詩詞體”，簡明扼要地總結(jié)了2011年食品飲料行業(yè)中所發(fā)生的大事。

當(dāng)然，在2011年里所涉及到食品飲料行業(yè)有關(guān)的事情并不止這些，但這簡短的42個字足以反映在食品飲料行業(yè)下各個子行業(yè)的生存情況及生存格局。高端白酒在行業(yè)中的霸主地位依舊。而2012年食品飲料行業(yè)會延續(xù)2011年的格局嗎？

食品飲料需求旺盛

“民以食為天”，這反映出了我國對食品消費的需求，具有必要消費品的防御性特征。食品飲料屬于生活中的必需品，然而隨著人們生活水平的提高及收入的增加，將進一步促進該類消費的升級。

同時，在促內(nèi)需政策的利好推動下，食品飲料將保持良好的發(fā)展態(tài)勢。2012年中央經(jīng)濟工作會議提出：要擴大內(nèi)需特別是消費需求，完善促進消費的政策，努力提高居民消費能力，增加中低收入者收入。

我國城鄉(xiāng)居民消費支出將繼續(xù)平穩(wěn)增長，食品消費支出也將繼續(xù)平穩(wěn)增長。擴內(nèi)需主要以增加居民消費需求為重點，這表明增加居民消費會使眾多行業(yè)直接受益，食品飲料行業(yè)受益效果最為明顯。

據(jù)統(tǒng)計，2011年食品飲料行業(yè)全年漲幅-11.07%，相對上證指數(shù)-22.15%的漲幅來說，在去年低迷的行情中能跑贏大市10%，表現(xiàn)出該行業(yè)在弱勢環(huán)境下較好的收益能力。該行業(yè)每年貢獻的產(chǎn)值、收入和利潤占全部工業(yè)的比例近8%。

近幾年，消費逐漸成為中國經(jīng)濟增長的主力軍，促消費也成為主體。

在此帶動下，食品飲料將成為大消費類產(chǎn)業(yè)中最具成長空間的行業(yè)之一，而一些盈利增速相對較高的子行業(yè)或?qū)⒊蔀?012年的投資重點。

高端白酒仍是看點

在整個食品飲料行業(yè)里，不得不提的是白酒整個細分行業(yè)。

2011年，白酒行業(yè)成為兩個跑贏大盤指數(shù)的行業(yè)之一，板塊的相對和絕對估值水平，已遠遠高于A股市場。

據(jù)統(tǒng)計，A股中食品飲料板塊總市值占比不足4%，其中酒類市值貢獻超過80%。

據(jù)悉，從2012年1月1日起，將正式施行的公務(wù)接待費用新政，其中涉及16項公務(wù)消費不得用現(xiàn)金結(jié)算，也就是說2012年年底前，所有基層預(yù)算單位要全部施行公務(wù)卡支付制度。

一直以來，白酒行業(yè)的高增長，主要源于公款消費?！罢嬲L期喝茅臺的人哪會自己購買啊，平常老百姓又有幾個舍得花2000多塊買茅臺自己喝？”在深圳某高端白酒專賣店中一位正在挑選白酒的消費者向理財周報記者表示，私人用高檔白酒送禮，最多也就兩三瓶而已，和公款消費或公款送禮相比也就是九牛一毛。

不過，今年正式實施公務(wù)接待費用新政，或許能改變這種狀態(tài)。

“實行刷卡消費在某種程度上抑制公款消費，短期機構(gòu)必然謹慎對待該行業(yè)。但長期來看，白酒行業(yè)穩(wěn)定增長仍具有很好的投資價值?！鄙钲谀郴鸸窘?jīng)理表示。

雖然白酒行業(yè)去年跑贏大市，估值也高于A股市場的平均值，可是2012年公務(wù)刷卡消費新政的出臺，及酒駕入刑政策力度的加大，或?qū)⒊蔀榘拙瓢l(fā)展過程中的絆腳石。

食品安全留隱患

和去年白酒市場的風(fēng)光相比，食品市場卻上演著一場場“驚心動魄”的大戲。

雙匯瘦肉精、天價榨菜、綠色豬肉、金黃色葡萄球菌、甲醛緩釋劑季銨鹽、黃曲霉毒素等等，食品一直在挑戰(zhàn)著消費者的胃。由此，一場關(guān)于“胃你好嗎”的主題“保胃”戰(zhàn)也隨即打響。

頻頻發(fā)生的食品安全事件，也使消費者逐步了解和學(xué)習(xí)到這些曾經(jīng)遠離的科學(xué)術(shù)語，“被科普”的科學(xué)術(shù)語，也讓消費者稍顯無奈。

新年將至，本應(yīng)是乳制品促銷的旺季，可受蒙牛毒牛奶事件的影響，許多超市里都堆放著大批的牛奶，以往的打折促銷活動也少了，部分地區(qū)還上調(diào)了乳制品價格。

“致癌門打擊的不僅是蒙牛本身，而是整個中國乳業(yè)。”中信建投證券分析師黃付生在《食品飲料行業(yè)2012年有望繼續(xù)保持高增長》報告中寫道。

他曾在報告中認為，本次事件屬局域小范圍事件，并不是普遍現(xiàn)象，對行業(yè)的影響有限，但從深層次上看，問題的根源在于奶源，沒有大規(guī)模集約化的養(yǎng)殖，就很難保證規(guī)范養(yǎng)殖與奶源品質(zhì)。

2011，留下了太多食品問題，行業(yè)的監(jiān)管疏忽，企業(yè)道德的缺失、貪婪欲望的膨脹，讓人們記住了復(fù)雜的科學(xué)名詞。

2012，雖然沒有世界末日，但是添加了豐富的化學(xué)產(chǎn)品的食品，只會讓投資者謹慎。

來源：理財周報 作者：張欣然

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