資本白酒圈地時(shí)代：瘋狂燒錢 燒出高酒價(jià)泡沫

　　隨著資本在白酒行業(yè)燒錢圈地的完成，中高檔白酒邁入高速景氣上升通道。在過去的2—3年里，其價(jià)格、產(chǎn)銷量、利稅年年漲，發(fā)展勁頭十足。然而，有專家指出，其價(jià)格背離價(jià)值和大眾需求太遠(yuǎn)，泡沫已經(jīng)形成，應(yīng)理性對(duì)待中高檔白酒的快速發(fā)展。

　　在未來經(jīng)濟(jì)增長不確定、消費(fèi)者信心不足的情況下，中高檔白酒還能擺脫需求萎縮的基本面，將泡沫價(jià)進(jìn)行到底嗎？

　　主力資金流入個(gè)股01/20 某些股割肉出逃肯定后悔 突發(fā)暴漲很可能不期而至 股民福音：套牢股票有救了! 　　資本圈地時(shí)代：群雄會(huì)獵于九州白酒中國的白酒行業(yè)，在資本的眼里，向來都烙著大消費(fèi)題材和抗通脹的金印。從2005年資本悄悄地圍獵神州大地上的白酒企業(yè)，到2011年白酒企業(yè)高速增長帶給資本超額收益，資本僅僅用了6年的時(shí)間。

　　先知先覺的國際資本

　　國際資本總打沒有不準(zhǔn)備的仗，2008年之前，國際資本偷偷潛入，最早進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)中的白酒企業(yè)。

　　2005年，帝亞吉?dú)W開始以股權(quán)收購方式滲透水井坊，最終在2010年3月，控股全興集團(tuán)53%股權(quán)，間接控股水井坊39.71%的股權(quán)完成收購；

　　2007年，法國軒尼詩成功控股“劍南春”旗下品牌文君酒；

　　2008年9月，美國高盛集團(tuán)收購安徽口子集團(tuán)25%股權(quán)。

　　國內(nèi)外資本瘋狂擴(kuò)張

　　2009年、2010年，國內(nèi)外資本瘋狂擴(kuò)張，交叉滲透、并購重組，布局白酒業(yè)。一時(shí)間，白酒行業(yè)群雄紛起，硝煙彌漫。

　　2009年1月，浙江萬事利集團(tuán)，接盤控股安徽沙河酒業(yè)；

　　2009年7月，安徽古井集團(tuán)將40%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給上海浦創(chuàng)股權(quán)投資有限公司；

　　2009年8月，華澤集團(tuán)收購陜西太白酒業(yè)51%股權(quán)，競購到貴州珍酒廠；

　　2009年9月，深圳盈信創(chuàng)業(yè)投資公司收購安徽雙輪酒業(yè)有限公司全部股份；

　　2009年10月，維維股份以3.48億元獲得枝江酒業(yè)51%股權(quán)；

　　2010年3月，湖北稻花香酒業(yè)宣布引入平安信托1.5億元戰(zhàn)略投資；

　　2010年5月，中信產(chǎn)業(yè)投資基金、光大金控等公司以及西安智德通、延安百得信工貿(mào)等成為陜西名酒西鳳酒的戰(zhàn)略投資者；

　　2010年上半年，上海銘大、國泰君安創(chuàng)投等5公司獲得江蘇名酒今世緣21%股權(quán)；

　　2010年8月，山西30多位煤老板，聯(lián)合組建“中汾酒業(yè)投資有限公司”，投資50億元，在汾陽市杏花村打造“杏花村酒業(yè)集中發(fā)展區(qū)”；

　　2010年11月，河南宋河酒業(yè)引進(jìn)，中國平安、美國投行高盛集團(tuán)，兩大戰(zhàn)略投資者；

　　2010年12月，巨力集團(tuán)成功收購河北劉伶醉釀酒有限公司。

　　與國內(nèi)資本相佐證的是，除2008年受經(jīng)濟(jì)危機(jī)影響白酒產(chǎn)量增速有所下滑外，2006年以來白酒產(chǎn)量實(shí)現(xiàn)穩(wěn)步增長，其中1~10月份白酒產(chǎn)量增長29.81%，2010年白酒整體銷售增速達(dá)38.95%，2011年9月份銷售增速為15.24%。

　　資本名利雙收

　　2011年11月，聯(lián)想控股收購河北乾隆醉酒業(yè)公司87%股份，意圖在高速飛奔的白酒行業(yè)，分一杯羹。

　　早期進(jìn)入的資本此時(shí)已名利雙收。資本獲利階段來臨。

　　數(shù)據(jù)顯示，2011年1~9月白酒行業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤總額384.66億元，同比增速為47.90%。從白酒行業(yè)產(chǎn)銷量增速、收入和利潤等各項(xiàng)數(shù)據(jù)來看，白酒行業(yè)繼續(xù)保持快速增長的態(tài)勢(shì)。專家預(yù)計(jì)，2011年白酒行業(yè)銷售增速在25%左右的水平，白酒行業(yè)未來5年至少將保持10%的銷量增速，利潤仍可有20%~30%的增速。

　　資本強(qiáng)盛時(shí)代：消費(fèi)定位與銷售策略，助推中高檔白酒漲上泡沫價(jià)

　　資本圈地運(yùn)動(dòng)完成后，新管理模式、發(fā)展思路、管理團(tuán)隊(duì)，促使白酒快速崛起。由于缺乏有效的宏觀規(guī)劃，群雄割據(jù)的直接后果，導(dǎo)致白酒市場上品牌林立、過度競爭。隨著中國經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展及收入的增加，各家酒企紛紛將產(chǎn)品定位到富人階層與政務(wù)、公務(wù)消費(fèi)這一特殊的群體。

　　一個(gè)奇怪的現(xiàn)象是，在國人的消費(fèi)習(xí)慣里，價(jià)格貴象征著品位和修養(yǎng)。這為中高檔白酒脫離大眾消費(fèi)需求，價(jià)格泡沫化提供了顯貴的契機(jī)。有分析專家指出，白酒價(jià)格的快速上揚(yáng)，除需求支持、物價(jià)的自然上漲外，更多要?dú)w功于資本的推動(dòng)，中高檔白酒的強(qiáng)盛時(shí)代來臨。

　　只做富人的生意

　　洋河股份在2011年中期報(bào)表中披露，在其白酒業(yè)務(wù)中，高檔白酒收入547158.60萬元，占主營收入的88.66%，毛利率達(dá)63.47%；普通白酒營業(yè)收入64080.72萬元，占主營收入的10.38%，毛利率僅為6.57%。

　　五糧液在2011年中期報(bào)告中顯示，高價(jià)位酒銷售收入759724.71萬元，毛利率85.33%，占主營收入的71.71%，占白酒總收入的79.33%；中低價(jià)位酒197903.97，毛利率21.18%，占主營業(yè)務(wù)收入18.68%，占白酒總收入的20.67%。

　　水井坊同樣如此，其中高檔酒營業(yè)收入58523.80萬元，毛利率為79.85%，占主營收入的88.65%，占白酒總收入的93.04%。

　　沱牌舍得更是赤裸裸地預(yù)告，2011年將實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司所有者的凈利潤1.75億元~1.99億元，同比增長130%~ 160%。其業(yè)績大幅上漲，得益于公司中高檔白酒銷量大幅增加。

　　西南財(cái)經(jīng)大學(xué)的營銷管理專家趙老師表示，“中國特有的愛面子消費(fèi)心理，加上富裕階層對(duì)高檔酒類的消費(fèi)需求，吸引白酒公司將高檔白酒定位在這類特殊的消費(fèi)群體上，相當(dāng)正常。按市場需求分配資源，生產(chǎn)適銷對(duì)路的產(chǎn)品，能有效滿足需求?！钡w老師同時(shí)表示，“酒類公司應(yīng)該注意品種的多樣化，以減少運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)?！?/p>

來源：金融投資報(bào) 秦小華

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