葡萄酒行業(yè)：消費(fèi)升級帶來需求快速增長

在國家首次推出“消費(fèi)促進(jìn)月”活動等事件的刺激下，食品飲料等消費(fèi)類股票近期漲勢不俗。作為釀酒板塊的一個子行業(yè)，葡萄酒行業(yè)也將因老百姓收入水平提高、健康飲酒觀念普及深入等因素，迎來需求的快速增長期。

接受證券時報(bào)記者采訪的私募基金表示，葡萄酒行業(yè)發(fā)展空間值得期待，尤其是具有品牌效應(yīng)的企業(yè)，值得投資者重點(diǎn)關(guān)注。

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接受證券時報(bào)記者采訪的不少私募界人士均認(rèn)為，葡萄酒行業(yè)是一個“不折不扣”的朝陽產(chǎn)業(yè)，受益于國家消費(fèi)驅(qū)動和老百姓消費(fèi)升級，目前正處于高速成長期。數(shù)據(jù)顯示，從2005年開始，葡萄酒行業(yè)年均復(fù)合增速高達(dá)20%左右，人均消費(fèi)量由1999年的每年0.14升提高到2010年的0.92升，但仍大大低于3.6升的世界平均水平。

白酒消費(fèi)是聚飲文化，“無酒不成席”、“酒桌上好辦事”，但白酒的自飲比例較低。隨著老百姓收入的不斷提高和健康飲酒觀念的深入，有健康價值的葡萄酒在自飲領(lǐng)域?qū)⒄紦?jù)越來越高的比重。加上關(guān)稅下降的刺激，進(jìn)口葡萄酒加速進(jìn)入國內(nèi)市場，進(jìn)一步促進(jìn)葡萄酒文化的傳播和消費(fèi)者培育。有業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，若按照近三年的復(fù)合增長率，未來五年葡萄酒行業(yè)收入規(guī)?？蛇_(dá)到842億元。

深圳攀成投資董事長鄭曉浪表示，從經(jīng)濟(jì)發(fā)展的角度來說，老百姓收入水平越高，對具有健康概念的葡萄酒需求量就越大。同時，葡萄酒也迎合了老百姓對時尚、文化情感的訴求，具有較高的文化附加值。在定價權(quán)上，葡萄酒將越來越與國際接軌，暴利時代將終結(jié)，這些因素都為葡萄酒行業(yè)進(jìn)一步發(fā)展提供了空間。

目前我國葡萄酒銷量的60%~70%以及金額的70%~80%集中在經(jīng)濟(jì)較為發(fā)達(dá)的東南沿海一帶。廣東達(dá)融投資董事長吳國平認(rèn)為，葡萄酒具有保健概念，“目前葡萄酒企業(yè)在二級市場的表現(xiàn)也許還剛剛開始！”隨著行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的出臺，市場對葡萄酒上市公司的炒作很可能會持續(xù)下去。

投資首選品牌企業(yè)

葡萄酒的產(chǎn)區(qū)代表著酒的出身和品味，所謂產(chǎn)區(qū)是指釀酒葡萄的生產(chǎn)地。華創(chuàng)證券的研究報(bào)告透露，全球葡萄酒的產(chǎn)區(qū)主要劃分為以法國、意大利、西班牙等為代表的舊世界葡萄酒產(chǎn)區(qū)和以美國、智利、澳大利亞、南非為代表的新世界葡萄酒產(chǎn)區(qū)。目前，國內(nèi)知名葡萄酒生產(chǎn)商均在新疆、甘肅、山東等地?fù)碛凶约旱尼劸破咸旬a(chǎn)區(qū)或制定了種植計(jì)劃，未來那些擁有優(yōu)質(zhì)釀酒葡萄產(chǎn)區(qū)且樹齡較長的葡萄酒企業(yè)，顯然擁有更大優(yōu)勢。此外，目前國內(nèi)葡萄酒企業(yè)的營銷渠道主要有深度分銷模式、大代理商模式和區(qū)域代理模式。深度分銷模式對終端的把控能力最強(qiáng)，大代理商模式則對終端的把控能力較弱，區(qū)域代理模式介于兩者之間。顯然，奉行深度分銷模式的葡萄酒企業(yè)更容易獲得高毛利率，也更具有投資價值。

有私募基金經(jīng)理表示，進(jìn)口葡萄酒擁有品質(zhì)優(yōu)勢，實(shí)力較強(qiáng)的葡萄酒進(jìn)口商可望沖刺新股首發(fā)IPO，而且隨著葡萄酒行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的規(guī)范化和行業(yè)之間的兼并，這些進(jìn)口商將進(jìn)一步彰顯專業(yè)化、規(guī)模化。國產(chǎn)葡萄酒在渠道拓展上具有天然優(yōu)勢，尤其是受國家消費(fèi)驅(qū)動政策的利好刺激，國產(chǎn)葡萄酒企業(yè)有望乘政策東風(fēng)，提高行業(yè)集中度，在產(chǎn)品品牌和渠道品牌上下功夫，從而提升企業(yè)整體品牌影響力，帶來業(yè)績的穩(wěn)步增長。

不過，也有私募基金經(jīng)理表示，盡管葡萄酒行業(yè)投資前景值得期待，但目前可投資的上市公司較少，行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)不規(guī)范，與國外廠商相比仍然存在較大差距，部分企業(yè)估值也出現(xiàn)了一定程度的泡沫，投資者在選擇葡萄酒企業(yè)進(jìn)行投資時，也要注意風(fēng)險，選擇那些盈利模式清晰、營銷能力較強(qiáng)、存在估值安全邊際的上市公司進(jìn)行投資。

來源：證券時報(bào)網(wǎng)

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