中國(guó)奶業(yè)面臨大洗牌 復(fù)蘇還需1至2年

三鹿出售方案基本敲定

三元將收購(gòu)其核心工廠

不出所料，三元依舊是笑到最后的贏家。

11月3日，記者從知情人士處獲知，目前三鹿資產(chǎn)的出售方案已經(jīng)基本敲定，兩個(gè)已經(jīng)落實(shí)的買(mǎi)家分別為三元和完達(dá)山。其中，三元將收購(gòu)三鹿7家核心工廠，而完達(dá)山則將可能獲得三鹿位于黑龍江的1家工廠。

三元通過(guò)“定向增發(fā)”收購(gòu)

據(jù)記者此前獲得的消息，河北省政府一直希望“三鹿的負(fù)債跟著資產(chǎn)走”，收購(gòu)方最好能整體接盤(pán)，這也是談判陷入艱難的原因。但此次方案顯示，三元最終取得了這場(chǎng)談判的勝利。據(jù)上述知情人士透露，三元獲得的是三鹿最主要的7家工廠，是三鹿比較重要的資產(chǎn)。

此前有報(bào)道，三元將可能以“定向增發(fā)”的方式進(jìn)行收購(gòu)，這個(gè)消息再次得到了上述知情人士的證實(shí)。

根據(jù)三元之前設(shè)計(jì)的方案，首先將由三元集團(tuán)出面收購(gòu)三鹿資產(chǎn)，然后由三元股份向集團(tuán)定向增發(fā)，以便將這部分資產(chǎn)注入到上市公司之中。而集團(tuán)收購(gòu)所需資金，則極有可能通過(guò)國(guó)家貸款實(shí)現(xiàn)。

完達(dá)山將收購(gòu)牡丹江工廠

完達(dá)山則是另一家在三鹿競(jìng)購(gòu)戰(zhàn)中勝出的企業(yè)。據(jù)悉，完達(dá)山將收購(gòu)三鹿在牡丹江的一家工廠。此前，2008年3月，三鹿剛剛收購(gòu)了黑龍江省佳木斯碩業(yè)乳業(yè)有限公司和牡丹江碩業(yè)乳業(yè)有限公司。

傳光明集團(tuán)欲并購(gòu)伊利

業(yè)內(nèi)稱需協(xié)調(diào)內(nèi)蒙古國(guó)資委三聚氰胺事件，讓國(guó)內(nèi)奶業(yè)面臨全面洗牌。

繼三鹿尋找接盤(pán)者，伊利被傳成為光明集團(tuán)俗稱“大光明”盯上的對(duì)象。

據(jù)知情人士透露，即使在伊利公司內(nèi)部，也有著大光明收購(gòu)伊利股份 的傳聞，不過(guò)因?yàn)橛袃?nèi)蒙古自治區(qū)政府的干預(yù)，其結(jié)果尚難以預(yù)料。

和蒙牛實(shí)際控制權(quán)早已掌握在外資手中不同，伊利的第一大股東仍是內(nèi)蒙古國(guó)資委，因此，若大光明覬覦伊利股權(quán)，必須首先考慮與內(nèi)蒙古地方政府的談判和關(guān)系協(xié)調(diào)。業(yè)內(nèi)人士表示，對(duì)于伊利這種涉及奶農(nóng)切身利益的利稅大戶，政府闖關(guān)的難度不小。

不過(guò)仍有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在目前國(guó)內(nèi)奶企資金鏈緊張的情況下，任何的并購(gòu)行為都有可能產(chǎn)生。伊利的三季報(bào)顯示，三季度凈虧損2.26億元，同比增虧2.13億元。有分析師計(jì)算，若按存貨減值和銷售費(fèi)用增加來(lái)看，伊利損失達(dá)10億元。這不得不讓伊利的資金鏈陷入緊張狀態(tài)。

同時(shí)伊利的股權(quán)也極為分散，這為其他公司的收購(gòu)提供了可能。呼和浩特投資有限公司是伊利的大股東，但持股比例只占10.5%。其他排名前十位的股東大多是各類基金等投資機(jī)構(gòu)，最大的持股比例也只占1.3%，前十大股東持股比例總和為19.49%。在這種情況下，如果有機(jī)構(gòu)在二級(jí)市場(chǎng)公開(kāi)收購(gòu)，拿得伊利的大部分股權(quán)并不是不可能的事情。

奶業(yè)復(fù)蘇還需1至2年

食品行業(yè)證券分析師陳剛表示，三聚氰胺事件對(duì)奶業(yè)資金鏈構(gòu)成較大沖擊。目前，伊利和光明三季報(bào)都報(bào)出大幅虧損。中國(guó)奶協(xié)理事王丁棉也表示：“這場(chǎng)危機(jī)的最低谷波峰期可能要維持至2至3個(gè)月之久，至明年中期前仍會(huì)處于一個(gè)恢復(fù)期。明年中上旬始，市場(chǎng)應(yīng)該開(kāi)始有明顯的反彈，整個(gè)事件的陰影淡化直到出現(xiàn)全面的復(fù)蘇，也許還需要1至2年的時(shí)間?！?/p>

蒙牛股權(quán)

抵押已解除　國(guó)內(nèi)多名富豪出手救急

3日，蒙牛向媒體發(fā)表聲明透露，已和摩根士丹利解除了股權(quán)抵押，并從聯(lián)想控股等機(jī)構(gòu)得到了類似抵押貸款。

股權(quán)抵押已經(jīng)解除

蒙牛日前發(fā)表聲明，解釋所謂萬(wàn)言書(shū)和媒體報(bào)道“不完全一樣”之處。同時(shí)，該聲明透露，已和摩根士丹利解除了股權(quán)抵押，但沒(méi)指出向摩根士丹利支付的資金數(shù)額。

聲明稱，在蒙牛股價(jià)下跌后，為避免股票價(jià)值波動(dòng)可能引起被抵押的股票被動(dòng)出售，老?；饡?huì)通過(guò)從聯(lián)想控股等機(jī)構(gòu)得到類似抵押貸款的方式，解除了與摩根士丹利的抵押貸款。

對(duì)于發(fā)生在和知名企業(yè)、企業(yè)家間的巨額資金往來(lái)，蒙牛方面承認(rèn)，這些錢(qián)都存入“老牛投資”，但是強(qiáng)調(diào)蒙牛作為在港上市公司，所有行為都符合港交所等規(guī)定。

“萬(wàn)言書(shū)”確實(shí)存在

該聲明首先肯定了這封“萬(wàn)言書(shū)”的存在。和媒體報(bào)道牛根生求助基調(diào)不同的是，蒙牛稱信的主要內(nèi)容是介紹蒙牛近一段時(shí)間所采取的確保食品安全、維護(hù)奶農(nóng)利益、促進(jìn)乳品市場(chǎng)穩(wěn)定的一些措施，以及對(duì)援手蒙牛人士的感謝。

在“萬(wàn)言書(shū)”中，牛根生重點(diǎn)說(shuō)明了三聚氰胺并非在企業(yè)加工環(huán)節(jié)中添加，認(rèn)為“這次三聚氰胺事件，就是極少數(shù)禍國(guó)殃民的不法奶站鉆空子造成的”。他認(rèn)為“企業(yè)最大的責(zé)任，就是沒(méi)能把不法奶站送來(lái)的摻有三聚氰胺的原奶擋在門(mén)外，在管理上出現(xiàn)了重大疏漏”。據(jù)透露，未來(lái)三個(gè)月蒙牛資金缺口或?qū)⑦_(dá)30億元人民幣。

在最后，牛根生還表示：“我也提醒各位理事、同學(xué)，一定要以蒙牛為鑒，防范類似風(fēng)險(xiǎn)。至于蒙牛，最后即使白送了弟兄們，也絕不愿被外國(guó)人買(mǎi)走?！?br>

誰(shuí)的蒙牛？

蒙牛命運(yùn)掌握人是大摩

盡管聯(lián)想控股等機(jī)構(gòu)為蒙牛提供了抵押貸款，短暫地解除了風(fēng)險(xiǎn)，但外資仍可輕松增持蒙牛股權(quán)，稀釋牛根生對(duì)蒙牛的控制力。

大摩握實(shí)控權(quán)可隨時(shí)增持

牛根生的萬(wàn)言書(shū)中如是寫(xiě)道：“及時(shí)補(bǔ)足保證金，關(guān)系到企業(yè)話語(yǔ)權(quán)的存亡?！币徽Z(yǔ)道破天機(jī)，這是因?yàn)榕８?，自己根本就沒(méi)有控制權(quán)，充其量只是“代理人+小股東”，真正控制蒙牛的正是現(xiàn)在按兵不動(dòng)的大摩。

在蒙牛上市之前，與大摩有一個(gè)對(duì)賭協(xié)議，其中牛根生承諾，10年內(nèi)，外資系隨時(shí)隨地可以凈資產(chǎn)價(jià)格或者2億元人民幣的“蒙牛股份”總作價(jià)中較高的一個(gè)價(jià)格，增資持有“蒙牛股份”的股權(quán)。這樣，即使牛根生準(zhǔn)備對(duì)抗外資系，外資系也可以輕松地增持“蒙牛股份”的股權(quán)，從而攤薄牛根生對(duì)蒙牛的控制力，架空牛根生。目前看來(lái)，大摩已經(jīng)開(kāi)始行動(dòng)，而牛根生的反擊隨之啟動(dòng)。

蒙牛僅是大摩的孫公司

就像2008年蒙牛中報(bào)的抬頭寫(xiě)的，“中國(guó)蒙牛乳業(yè)有限公司，于開(kāi)曼群島注冊(cè)成立之有限公司”，蒙牛的命運(yùn)并不能把握在自己的手中。從一開(kāi)始，蒙牛就是一個(gè)“開(kāi)曼群島公司”，實(shí)際控制人就是大摩。

2002年6月5日，摩根士丹利在開(kāi)曼注冊(cè)了兩家殼公司：中國(guó)乳業(yè)控股和摩根士丹利乳業(yè)控股，第一家作為未來(lái)接收自己對(duì)“蒙牛”投資資金的賬戶公司，第二家作為對(duì)“蒙?！边M(jìn)行投資的股東公司。幾天之后，中國(guó)乳業(yè)控股又在毛里求斯設(shè)立了全資子公司，而這個(gè)公司恰恰控制了后來(lái)所謂的“蒙牛股份”?！懊膳９煞荨敝皇瞧渚硟?nèi)的一個(gè)孫公司，是個(gè)車間。

這也就是牛根生求救的真正原因，他根本控制不了蒙牛的未來(lái)。在大摩的滾滾巨輪下，牛根生的求救顯得如此蒼白脆弱！

來(lái)源：糖酒快訊

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